ИнстаФорекс командасындағы аңыз!
Аңыз! Тым асыра сілтегендік деп ойласыз ба? Бірақ 18 жасында Азия өкілдерінің арасында шахматтан әлем чемпионы болған, ал он тоғыз жасында өз елінің тарихындағы бірінші гроссмейстер болған адамды қалай атауға болады? Осылайша, әлем шахмат тарихында өз атын мәңгілікке жазған Вишванатан Ананда-чемпиондық жолының басы осындай. Енді ИнстаФорекс командасында тағы бір аңыз!
«Боруссия» – Германияның ең атақты футбол клубтарының бірі, ол: бәсекелестік пен көшбасшылық рухы сәттілікке әкелетінін жанкүйерлерге бірнеше рет дәлелдеді. Спорттың кәсіпқойлары сенімді де белсенді түрде ойынды жүргізітендей етіп, саудалаңыз. Торгуйтеактивно. «Боруссия» ФК «пас» ұстап, ИнстаФорекспен бірге көшбасшы болыңыз!
Выступление Кевина Уорша в Джексон-Хоул оказалось жёстче ожиданий по содержанию, но лишённым конкретики по срокам, и именно это сочетание создаёт для доллара непривычную конструкцию. Формально каждый из ключевых тезисов председателя ФРС работает на укрепление американской валюты, однако отказ давать любые обещания лишает рынок возможности заложить ужесточение в котировки заранее.
Начать стоит с фундамента всей речи. Заявив, что «преобладающий фокус ФРС сейчас должен быть на ценах», Уорш фактически расставил приоритеты внутри двойного мандата, и расставил их в пользу инфляции. Для доллара это прямой позитив: когда регулятор публично объявляет борьбу с ценами главной задачей, рынок обязан закладывать более высокие ставки на более длинном горизонте, а процентный дифференциал остаётся ключевым драйвером валютных курсов. Усиливает эффект и признание ответственности за 65 месяцев повышенной инфляции: председатель, публично берущий вину на регулятор, тем самым обязуется исправлять ситуацию, а не объяснять её внешними шоками.
Наиболее значимым для валютного рынка стал, однако, другой блок. Уорш заявил, что ему «было бы трудно охарактеризовать широкие финансовые условия как ограничительные», а кредитные рынки «демонстрируют мало признаков сдерживания со стороны политики». Это не оценка инфляции, а оценка самой политики, и она означает, что нынешние 3,50-3,75 процента, по мнению председателя, экономику не тормозят. Отсюда следует, что для достижения цели ставку логично поднимать, и именно этот тезис снимает главный аргумент голубей. Добавьте к этому вывод о том, что «рынки труда соответствуют полной занятости», и у ФРС не остаётся оправданий со стороны занятости, которые могли бы удержать её от ужесточения. Для доллара это самая сильная часть речи.
Отдельного внимания заслуживает тезис о природе инфляции. Назвав цель в 2 процента «твёрдой и фиксированной» и подчеркнув, что «инфляция не обязательно возвращается к среднему», Уорш отверг сценарий, при котором ценовое давление рассосётся само по мере затухания энергетического шока. Это принципиально важно для валютного рынка, поскольку значительная часть нынешней инфляции связана с конфликтом вокруг Ормузского пролива, и логично было бы ожидать, что регулятор предпочтёт переждать. Уорш дал понять, что ждать не намерен, а его скепсис относительно летнего улучшения данных, которое «не говорит о том, что базовые тренды существенно улучшились», закрывает и эту лазейку.
Напомню, что за август американская валюта опустилась до минимума с мая, а золото прибавило более 13 процентов, причём драйвером роста металла была не ставка, а сомнения в устойчивости американских финансов после того, как Минфин был вынужден выкупать длинные облигации для сдерживания доходностей. Финальная формула Уорша «приверженный дисциплине, а не решению» решимость показывает, но конкретных обязательств не даёт.
Складывается расклад, при котором краткосрочно доллар получает поддержку от ястребиного тона, снимающего вопрос о сентябрьском смягчении, тогда как среднесрочная траектория зависит от того, воспримет ли рынок отказ от ориентиров как проявление силы или как признание неопределённости. Если Уорш действительно повысит ставку в сентябре или подтвердит намерение сделать это до конца года, доллар получит фундаментальную опору. Если же рынок решит, что за жёсткой риторикой при отсутствии действий скрывается неспособность справиться с доходностями, эффект окажется обратным, и укрепление быстро сменится продолжением августовской слабости.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
