Пара евро-доллар впервые за последние три недели завершила пятничные торги ниже таргета 1,1560, покинув устоявшийся ценовой диапазон 1,1560-1,1730. Теперь основная интрига заключается в простом вопросе – удержится ли цена под этим уровнем поддержки или же снова вернётся на прежние позиции? В течение октября продавцы eur/usd неоднократно тестировали нижнюю границу вышеуказанного ценового коридора, снижаясь к основанию 15-й фигуры. Однако каждый раз южный импульс угасал, и инициативу по паре вновь перехватывали покупатели.
На прошлой неделе доллар укреплялся в основном благодаря позиции Федрезерва, который занял осторожную позицию в отношении дальнейших темпов снижения процентной ставки. Но здесь важно уточнить один важный момент: выжидательная позиция регулятора обусловлена не динамикой ключевых макроэкономических показателей, а отсутствием соответствующих отчётов из-за продолжающегося шатдауна. Поэтому если макроэкономическая картина в США будет ухудшаться, доллар снова окажется под давлением.
Следует напомнить, что экономическую картину формируют не одни лишь официальные показатели. В этом контексте предстоящая неделя имеет важное значение, учитывая запланированные релизы. Эти «подсказки» макроэкономического характера могут либо поддержать доллар, либо, напротив, оказать на него давление.
Так, уже в понедельник, 3 ноября, в США опубликуют производственный индекс ISM, который является важнейшим и ранним индикатором экономических циклов. Этот показатель служит для Федрезерва ориентиром при оценке состояния экономики и прогнозирования инфляционных рисков. С марта этого года индекс находится ниже 50-пунктной отметки, то есть в зоне сокращения. Однако на протяжении двух последних месяцев он демонстрирует положительную динамику, поднявшись в сентябре до 49,1. Октябрь может стать третьим месяцем в этом ряду – согласно прогнозам, показатель должен выйти на отметке 49,4. Прогнозный результат вряд ли спровоцирует сильную волатильность – но если вопреки прогнозам индекс окажется в зоне расширения (то есть превысит 50-пунктный таргет), доллар будет пользоваться повышенным спросом. Такой результат станет ещё одним аргументом в пользу сохранения выжидательной позиции ФРС на декабрьском заседании. Впрочем, релиз может сыграть и против гринбека, если окажется в «красной зоне». На мой взгляд, негативный результат спровоцирует более сильную волатильность, учитывая «умеренно-ястребиные» итоги октябрьского заседания ФРС.
В среду – 5 ноября – будут опубликованы неофициальные данные по рынку труда в США. И хотя отчёт ADP не охватывает государственный сектор и некоторые другие несельскохозяйственные отрасли, он является сейчас практически единственным источником информации о состоянии американского рынка труда.
Напомню, что месяц назад показатель ADP впервые за четыре года показатель снизился в отрицательную область. По подсчётам агентства, количество занятых в частном секторе сократилось в сентябре на 32 тысячи – это минимальное значение показателя с декабря 2020 года. Кроме того, в сторону понижения был пересмотрен августовский результат: с +54 тысяч до -3 тысяч.
Согласно предварительным прогнозам, в октябре отчёт ADP отразит 28-тысячный прирост числа занятых в частном секторе. Это слабый результат, но если вопреки прогнозам показатель останется в отрицательной области, доллар окажется под сильнейшим давлением. Здесь необходимо напомнить недавнее заявление Джерома Пауэлла, в ходе которого глава Федрезерва дал понять, что баланс рисков сместился: в центре внимания ЦБ теперь не инфляция, а занятость. По его словам, риски снижения занятости существенно возросли, поэтому ФРС будет «внимательно следить за поступающими данными». Но среди доступных данных в этой сфере (пока что) – лишь показатели ADP. Если отчёт выйдет в красной зоне, на рынке снова заговорят о перспективах ещё одного снижения ставки на декабрьском заседании.
Также в среду в США будет опубликован индекс деловой активности в секторе услуг от ISM за октябрь. Согласно предварительным данным, показатель продемонстрирует минимальный рост – с отметки 50,0 до 50,8. Если вопреки прогнозам индекс окажется в зоне сокращения (впервые с мая этого года), доллар окажется под дополнительным давлением, особенно если производственный индекс также разочарует трейдеров слабым результатом.
Ещё один немаловажный макроэкономический индикатор будет опубликован в пятницу, 7 ноября. В этот день Мичиганский университет опубликует индекс настроения американских потребителей. На протяжении трёх предшествующих месяцев этот показатель последовательно снижался, достигнув в октябре отметки 53,6 (минимальное значение с мая этого года). В ноябре также ожидается негативная динамика: согласно предварительным прогнозам, индекс снизится до отметки 53,0. То есть в данном случае можно будет с уверенностью говорить о формировании устойчивой нисходящей тенденции.
Индексы ISM, отчёт ADP и опрос Мичиганского университета – это ключевые (запланированные) релизы предстоящей недели. Но с каждым днем продолжающегося шатдауна возрастает вероятность «черного лебедя» в виде его внезапного завершения и публикации отчётов NFP. В таком случае судьба eur/usd будет зависеть от Нонфармов – все остальные макроэкономические отчёты отойдут на второй план.
Когда завершится шатдаун? К сожалению, на этот вопрос нет ответа. В пятницу Дональд Трамп призвал «избавиться от филибастера», то есть обойти существующую процедуру, где требуется 60 голосов поддержки (которых у республиканцев нет) и применить «ядерную опцию», которая позволяет принять решение простым большинством. Но конгрессмены в большинстве своем не поддерживают эту идею, в том числе и республиканцы, которые сами используют филибастер, когда оказываются в меньшинстве.
Тем не менее, по информации CNN, конгрессмены обеих партий в частном порядке признаются, что им необходимо найти компромиссное решение в течение ближайшей недели или двух, «иначе наступят еще более тяжелые последствия». В частности, в ноябре более 40 миллионов американцев могут лишиться талонов на продовольствие. Продукты питания по продовольственной программе получает каждый восьмой американец. Как говорится. «есть о чем задуматься».
Но даже если шатдаун завершится, «причинно-следственная логика» останется прежней: если ключевые макроэкономические индикаторы будут выходить в красной зоне, вероятность снижения процентной ставки ФРС в декабре будет увеличиваться. Доллар, соответственно, снова окажется под давлением, а покупатели eur/usd вернутся в диапазон 1,1560-1,1730. В ином случае продавцы пары смогут не только снизиться к основанию 15-й фигуры, но и протестировать уровень поддержки 1,1480, который соответствует линии Kijun-sen на таймфрейме W1.
*Ұсынылып отырған нарық талдауы ақпараттық сипатта және мәміле жасаудың нұсқаулығы болып табылмайды.
ИнстаФорекс компаниясы ұсынған аналитикамен Сіз әрдайым нарықтық трендтер туралы білетін боласыз! ИнстаФорексте тіркеліп, табысты сауда үшін көптеген тегін сервистерге қол жеткіз.
