16.06.202611:26 Forex Analysis & Reviews: Più emergono i dettagli, più evidenti diventano le divergenze

Mentre la Casa Bianca promuove attivamente l'accordo con l'Iran, l'euro, la sterlina e altri asset rischiosi stanno rapidamente perdendo terreno rispetto al dollaro, poiché, man mano che emergono nuovi dettagli, diventa sempre più chiaro che le due parti continuano ad avere visioni diverse.

Il fatto che il testo del memorandum d'intesa non sia stato ancora pubblicato esercita ulteriore pressione sul mercato già da ora. La firma ufficiale è stata rinviata a venerdì 19 giugno. E lo stesso Trump, al vertice del G7 in Francia, ha detto che il documento potrebbe essere disponibile «qualche tempo dopo venerdì».

Il principale punto di disaccordo riguarda il pedaggio per il passaggio attraverso lo Stretto di Hormuz. Trump sostiene: «Sarà aperto e gratuito». L'agenzia iraniana Fars riferisce invece il contrario: Teheran avrebbe acconsentito al transito gratuito solo per 60 giorni, dopodiché intende introdurre tariffe. Questa è una divergenza sostanziale — ed è proprio la prospettiva di monetizzare il transito attraverso lo stretto in tempo di guerra che ha reso i mercati nervosi nelle ultime settimane. Se fra due mesi l'Iran dovesse davvero tentare di imporre un pedaggio, tutto il progresso negoziale verrebbe messo in discussione.

La situazione in Libano rimane un'ulteriore fonte di incertezza. Israele prosegue le operazioni contro Hezbollah, e la parte americana ha dichiarato che il ritiro delle truppe israeliane dal Libano non è una condizione per l'accordo. Trump ha commentato: «Dobbiamo parlare un po' con Hezbollah». Per il mercato, questo significa che uno dei punti chiave di tensione, su cui l'Iran ha categoricamente insistito, rimane irrisolto.

La Casa Bianca nel frattempo sta inviando ai partner linee guida in cui sottolinea la disponibilità di Trump a riprendere i raid qualora l'Iran non rispetti gli impegni.

Tutto ciò fa sì che il mercato non stia più scambiando con lo stesso ottimismo, sebbene il petrolio sia in calo per il quarto giorno consecutivo, gli indici azionari USA crescano e i titoli di Stato si siano rafforzati. I vettori petroliferi che attraversano lo Stretto di Hormuz adottano invece un atteggiamento più prudente: le compagnie di navigazione dichiarano di avere bisogno di maggiore chiarezza prima di far transitare le proprie navi. Le dichiarazioni di Trump sono già state respinte dal settore e, in assenza di un accordo specifico con chiare garanzie di sicurezza, la piena ripresa del traffico rimane questione di settimane, non di giorni.

In questo contesto il mercato valutario ha reagito rapidamente, con un calo della domanda per gli asset rischiosi che ha rafforzato il dollaro su tutti i fronti.

Per quanto riguarda il quadro tecnico attuale dell'EUR/USD, gli acquirenti dovrebbero ora valutare come riconquistare il livello 1,1600; solo così sarà possibile puntare al test 1,1620. Da lì è possibile raggiungere 1,1645, ma farlo senza il supporto dei grandi operatori sarà piuttosto difficile. In caso di discesa, mi aspetto iniziative importanti dei grandi acquirenti solo intorno a 1,1565. Se nessuno si presenta a quel livello, sarebbe una buona idea attendere un nuovo minimo a 1,1535 o aprire posizioni long da 1,1505.

Per quanto riguarda il quadro tecnico attuale della coppia GBP/USD, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 1,3415 per poter puntare a 1,3440; oltre tale soglia la rottura sarà difficile. Obiettivo più lontano: 1,3460. Se la coppia scende, i ribassisti cercheranno di riprendere il controllo di 1,3385. Se ciò dovesse accadere, una rottura di questo intervallo infliggerebbe un duro colpo alle posizioni long e spingerebbe GBP/USD verso il minimo di 1,3360, con la possibilità di raggiungere 1,3330.