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27.04.202611:18 Forex Analysis & Reviews: SOFAZ al vertice delle vendite d'oro nel 2026

Revisione a lungo termine

Exchange Rates 27.04.2026 analysis

L'interesse costante delle banche centrali per l'oro rimane un fattore determinante sul mercato globale dei metalli preziosi. Tuttavia il periodo recente è stato caratterizzato da una maggiore volatilità dei prezzi, dovuta alla necessità per alcune istituzioni di monetizzare o liquidare le proprie riserve ufficiali.

Tra i principali operatori che hanno effettuato vendite di oro a livello globale durante il periodo di riferimento, spicca il Fondo petrolifero statale della Repubblica dell'Azerbaigian (SOFAZ). Nel corso del primo trimestre dell'anno il fondo ha ridotto le proprie riserve auree di 21,9 tonnellate.

Secondo quanto riportato dai media, la quota d'oro nel portafoglio del fondo è scesa al 35,6%, rispetto al 38,2% registrato nel quarto trimestre del 2025.

Di conseguenza, le riserve auree totali del SOFAZ ammontano ora a 178,1 tonnellate, in calo rispetto alle precedenti 200 tonnellate. In particolare, il fondo ha dimostrato una crescita costante delle sue riserve auree negli ultimi dodici mesi, raggiungendo 165,3 tonnellate, pari al 25,8% del suo portafoglio totale.

Le vendite di oro da parte di SOFAZ non sono inaspettate, dato che la politica del fondo limita rigorosamente la quota massima di oro nel suo portafoglio a non più del 35%, con una tolleranza del 4%.

Nel suo rapporto trimestrale sui risultati finanziari, il fondo ha registrato una perdita netta di 25,5 milioni di dollari. Allo stesso tempo, il fondo ha osservato che gli investimenti in oro sono diventati uno dei suoi asset con le migliori performance.

«Nel primo trimestre 2026 i mercati finanziari globali hanno operato in condizioni di elevata incertezza, aggravata da fattori geopolitici», si legge nel rapporto. «I mercati azionari e obbligazionari hanno subito pressioni, mentre gli investimenti in oro hanno fornito un contributo decisamente positivo alla performance complessiva del portafoglio».

«L'oro ha continuato a mostrare risultati costantemente elevati nel 2026, a dimostrazione del mantenimento di fattori macroeconomici favorevoli che avevano sostenuto il suo apprezzamento nei periodi precedenti», prosegue il documento. «Nonostante una correzione dei prezzi a marzo, l'oro ha chiuso il trimestre con una dinamica prevalentemente positiva, generando ricavi extra‑bilancio significativi per il sottoportafoglio aurifero di SOFAZ».

Irina Yanina,
Analytical expert of InstaSpot
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