18.11.202512:05 Forex Analysis & Reviews: Il mercato va verso gli orsi?

Gli investitori sono pronti a un calo? Le ultime gravi vendite dell'S&P 500 si sono verificate 16 anni fa. Furono così vaste che per tornare ai massimi storici, il principale indice borsistico ha impiegato 66 mesi. Gli altri cinque episodi di mercato "orso" nel XXI secolo hanno insegnato ai trader solo una cosa: acquistare i ribassi.

Il primo calo dall'inizio di maggio dell'S&P 500 al di sotto della media mobile a 50 giorni è diventato un importante segnale di un possibile proseguimento della correzione. L'indice borsistico ampio è rimasto sopra un supporto dinamico chiave per 138 sessioni di trading. Si tratta della serie più lunga dal 2007 e la seconda di questo secolo. È simbolico che la prima sia avvenuta alla vigilia della crisi economica globale del 2008-2009.

Dinamica delle serie S&P 500 al di sopra della media mobile a 50 giorni

C'è un'opinione secondo cui i cali nell'economia statunitense si verificano a causa di un'eccessiva stretta della politica monetaria e della riluttanza della Fed a ridurre i tassi elevati nonostante l'alta inflazione. Questi processi sono attualmente in atto. Sempre più funzionari del FOMC esprimono preoccupazione per i prezzi eccessivamente elevati. Tuttavia, Christopher Waller ritiene che la banca centrale debba agire in anticipo – continuare il ciclo di espansione monetaria per aiutare un mercato del lavoro in raffreddamento.

Se invece di un atterraggio morbido l'economia americana dovesse tuffarsi in una recessione, ci sarebbero forti argomentazioni a favore delle vendite dell'S&P 500. Chi ricorderebbe allora la stagione degli utili aziendali più forte dal 2021? Circa il 90% delle aziende dell'indice azionario generale ha pubblicato i propri risultati finanziari per il terzo trimestre. Quattro aziende su cinque hanno superato le previsioni sugli utili, con una media del 75% negli ultimi dieci anni. Più di tre quarti degli emittenti hanno superato le stime di Wall Street per i ricavi, che è anch'esso superiore alla media di due terzi.

Il 19 novembre, NVIDIA presenterà il suo report. Il mercato dei futures si aspetta una reazione delle sue azioni compresa tra +/- 6,5%. Se così fosse, questo scuoterebbe significativamente gli indici borsistici. Inoltre, lo stesso giorno sarà pubblicato il verbale della riunione di ottobre del FOMC, e il giorno successivo il tanto atteso rapporto sul mercato del lavoro statunitense per settembre.

Dinamica S&P 500 e previsioni Morgan Stanley

Nonostante i segnali di un possibile passaggio del mercato in territorio "orso", gli ottimisti non mancano. Morgan Stanley presenta una delle previsioni più "rialziste" di Wall Street, con un obiettivo per l'S&P 500 che potrebbe raggiungere i 7800 punti entro la fine del 2026. Si prevede che l'indice azionario generale segnerà il quarto anno consecutivo di crescita a doppia cifra.

Alla base della valutazione positiva ci sono le aspettative di un aumento degli utili per azione del 17% nel 2026 e del 12% nel 2027.

Tecnicamente, sul grafico giornaliero dell'S&P 500, il rimbalzo dalla resistenza dinamica rappresentata dalle medie mobili è diventato un segnale di forza per i "ribassisti". Le posizioni short precedentemente aperte, inclusa quella dal livello pivot di 6805, dovrebbero essere mantenute e, se possibile, aumentate. Gli obiettivi da tenere d'occhio sono i livelli di 6560 e 6400.