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13.02.202513:06 Forex Analysis & Reviews: L'oro prende il vento a favore

L'oro ha sorpreso i suoi detrattori: inizialmente è crollato a seguito dell'accelerazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti dello 0,5% su base mensile, ma poi ha rapidamente recuperato le posizioni perse. Il metallo prezioso ha numerosi driver a suo favore per mantenere la tendenza rialzista. E anche se Jerome Powell afferma che la Federal Reserve è vicina ai suoi obiettivi, ma non sull'inflazione, i rialzisti su XAU/USD non sembrano intenzionati a perdere il controllo del mercato.

Il World Gold Council sottolinea che l'oro è cresciuto dell'8% rispetto al dollaro USA nel mese di gennaio e ha stabilito nuovi record contro le principali valute mondiali. XAU/USD ha tratto vantaggio da fattori come le tensioni geopolitiche, gli acquisti delle banche centrali e la politica commerciale. L'unico vento contrario è stato il rally del dollaro USA, ma l'oro è riuscito a gestirlo con successo.

Dinamica dei prezzi dell'oro e struttura dei suoi driver di crescita

Exchange Rates 13.02.2025 analysis

Secondo Citigroup, il metallo prezioso raggiungerà i 3.000$ l'oncia nei prossimi tre mesi, poiché l'aumento delle tensioni geopolitiche e il timore di guerre commerciali stanno spingendo la domanda. JP Morgan, invece, prevede un livello di 3.150$ entro la fine del 2025, grazie al rafforzamento degli acquisti da parte delle banche centrali e all'aumento dell'interesse per i fondi ETF specializzati.

Le riserve degli ETF sull'oro sono effettivamente aumentate dell'1,2% dall'inizio dell'anno. Tuttavia, un'analisi più approfondita della struttura della domanda mostra che l'interesse principale proviene dagli investitori europei, che prevedono un taglio del tasso di deposito da parte della BCE e il conseguente calo della redditività dei titoli di Stato tedeschi e di altri paesi dell'area euro.

Dinamica dell'oro e riserve degli ETF

Exchange Rates 13.02.2025 analysis

Di conseguenza, l'oro dispone di sufficienti fattori favorevoli per compensare l'atteggiamento prudente della Federal Reserve, che non sembra intenzionata a riprendere il ciclo di espansione monetaria. Dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione di gennaio, i mercati dei derivati prevedono un solo taglio del tasso sui fondi federali nel 2025, di 25 punti base, fino al 4,25%, probabilmente non prima di settembre.

D'altra parte, la Fed non sta valutando un inasprimento della politica monetaria, e in un simile contesto, l'accelerazione dell'inflazione riduce la redditività reale dei Treasury statunitensi, fornendo ulteriore supporto a XAU/USD.

Exchange Rates 13.02.2025 analysis

A mio avviso, il contesto macroeconomico rimane favorevole per il metallo prezioso, ma è importante osservare come reagirà l'oro a un'eventuale de-escalation del conflitto nell'Europa orientale. L'inizio delle ostilità nel febbraio 2022 ha dato il via al rally dell'oro, sostenuto dalla dedollarizzazione e dalla diversificazione delle riserve auree da parte delle banche centrali. Se questi processi dovessero interrompersi, i principali perdenti sarebbero i rialzisti su XAU/USD.

Sul grafico giornaliero, l'oro sta mostrando un'accelerazione del trend rialzista, evidente dall'aumento dell'angolo di inclinazione. Il ritracciamento a 2.870$ l'oncia dopo il raggiungimento dei primi due target (2.910$ e 2.960$) ha permesso di rafforzare le posizioni long aperte da 2.677$. Solo una discesa del metallo prezioso sotto 2.865$, con l'attivazione del pattern 1-2-3, potrebbe portare all'abbandono delle strategie di acquisto.

*La presente analisi del mercato ha un carattere esclusivamente informativo e non rappresenta una guida per l`effettuazione di una transazione.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
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