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02.05.202410:02 Forex Analysis & Reviews: Il rublo russo segue il dollaro

Gli investitori osservavano con interesse il rafforzamento del dollaro americano nel primo trimestre, alimentato dalle aspettative di un allentamento meno marcato della politica monetaria della Fed rispetto a dicembre. Nella seconda metà della primavera, la traiettoria del rublo sembra seguire quella del dollaro. La Banca di Russia ha finalmente ammesso che l'inflazione potrebbe non scendere al target del 4%, il che significa che il tasso di riferimento potrebbe rimanere invariato fino alla fine dell'anno. Tanto meglio per i ribassisti del cambio USD/RUB.

Prima della riunione di aprile della Banca centrale russa, il mercato era dominato dall'opinione che il tasso di riferimento avrebbe iniziato a scendere dall'attuale livello del 16% nella seconda metà del 2024. Secondo Elvira Nabiullina, questo rimane lo scenario base, tuttavia, se i processi disinflazionistici dovessero arrestarsi, alla banca centrale non resterebbe altro da fare che mantenere il costo del prestito invariato. E va detto che i primi segnali di una possibile accelerazione dell'inflazione già si stanno manifestando. Ad esempio, i volumi di prestito in Russia sono cresciuti bruscamente, risultando il doppio delle previsioni della Banca Centrale della Federazione Russa.

Dinamica dei prestiti in Russia

Exchange Rates 02.05.2024 analysis

La Banca Centrale cerca di mantenere una retorica neutrale, tuttavia le previsioni aggiornate rivelano la sua preoccupazione per una lotta contro l'alta inflazione più lunga del previsto. Così, la stima del valore medio del tasso di riferimento è stata aumentata dal 13,5-15,5% al 15-16%, e l'intervallo dell'indice CPI previsto alla fine dell'anno è cresciuto dal 4-4,5% al 4,3-4,8%.

Ancora più significative sono state le modifiche nelle previsioni relative al prodotto interno lordo: la Banca centrale ha quasi raddoppiato la stima della crescita economica, dall'1-2% al 2,5-3,5%. Sicuramente ci sono state alcune cifre ottimistiche da parte del FMI e del Ministero dell'Economia russo. In sostanza, ciò indica che la Russia è in grado di sopportare tassi elevati più a lungo del previsto, fornendo così maggiori ragioni per mantenerli su un plateau per alcuni mesi ancora.

Previsioni della Banca di Russia

Exchange Rates 02.05.2024 analysis

Il supporto agli "orsi" sul mercato USD/RUB è rafforzato da venti esteri. Dopo che Jerome Powell ha scartato l'idea di un aumento del tasso sui fondi federali, gli indici azionari e la propensione globale al rischio sono cresciuti, i rendimenti dei titoli di Stato sono diminuiti e il dollaro americano si è indebolito contro le principali valute mondiali. Nei tassi di cambio delle coppie di valute correlate su Forex, è stato incluso il fattore di mantenimento del costo dei prestiti su un plateau. Gli investitori speravano di vedere di più – un cambio di rotta "da falco" della Fed. Non avendolo ottenuto, ciò ha dato un sostegno al rublo e ad altre valute dei mercati emergenti.


Exchange Rates 02.05.2024 analysis

Allo stesso tempo, l'attenuazione del conflitto geopolitico in Medio Oriente e il rallentamento dell'economia mondiale, guidato dagli Stati Uniti, contribuiscono al calo dei prezzi del petrolio. Per stabilizzare il bilancio, al governo della Federazione Russa sarà necessario indebolire il rublo. Pertanto, non si prevede un calo repentino della coppia valutaria analizzata.

Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero della coppia USD/RUB avviene la realizzazione di pattern 1-2-3. Un calo delle quotazioni sotto i supporti a 92,5, 92 e 91,5 aumenterà i rischi di realizzazione degli obiettivi secondo i pattern del trading armonico, che sono situati vicino al livello di 88,6.

*La presente analisi del mercato ha un carattere esclusivamente informativo e non rappresenta una guida per l`effettuazione di una transazione.

Marek Petkovich,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024
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