08.09.202612:02 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: तेल के झटके और फेड के आक्रामक संकेतों के बीच वॉल स्ट्रीट में बेचैनी

लंबे Labor Day सप्ताहांत के बाद अमेरिकी निवेशक दोबारा अपनी स्क्रीन पर लौटे, लेकिन सामान्य और धीरे-धीरे शुरू होने वाले कारोबारी सत्र के बजाय उन्हें मैक्रोइकोनॉमिक तूफान जैसी स्थिति का सामना करना पड़ा।

बाजार ने सप्ताह की शुरुआत अनिश्चितता के साथ की। निवेशक नई महंगाई की लहर, तेल की कीमतों के झटके और Federal Reserve (Fed) द्वारा और सख्त कदम उठाए जाने की बढ़ती उम्मीदों के बीच उलझे हुए थे।

सोमवार शाम तक:

• Dow Jones (औद्योगिक सूचकांक) लगभग 0.6% गिरकर 53,116 के आसपास आ गया।
• व्यापक S&P 500 लगभग 0.1% गिरकर 7,712.25 पर पहुंच गया।
• टेक्नोलॉजी-केंद्रित Nasdaq 100 ने इसके विपरीत प्रदर्शन किया और लगभग 0.3% बढ़कर 29,639.75 हो गया।

यह घबराहट शुक्रवार की बिकवाली का स्वाभाविक विस्तार थी। छुट्टी से पहले ही अमेरिकी मैक्रोइकोनॉमिक आंकड़े आने के बाद Wall Street में गिरावट आ गई थी। Dow 0.5%, S&P 500 0.4% और NASDAQ Composite 0.3% नीचे बंद हुए थे।

मुख्य चिंता — अगस्त की Jobs Report

घबराहट पैदा करने वाला मुख्य कारण अगस्त की रोजगार रिपोर्ट थी।

अमेरिकी कंपनियों ने 162,000 नई नौकरियां जोड़ीं। यह आंकड़ा अर्थशास्त्रियों के सबसे आशावादी अनुमान से भी काफी बेहतर था। वहीं, बेरोजगारी दर 4.1% पर बनी रही।

Wall Street के लिए यह स्थिति थोड़ी अजीब थी: अर्थव्यवस्था के लिए अच्छी खबर शेयर बाजार के लिए बुरी खबर बन गई।

इसका कारण यह है कि अगर अमेरिकी लेबर मार्केट बहुत मजबूत बना रहता है, तो Fed द्वारा जल्द ही ब्याज दरों में कटौती करने की संभावना कम हो जाती है।

निवेशकों ने अपनी उम्मीदें बदलीं

निवेशकों ने तुरंत ब्याज दरों को लेकर अपनी उम्मीदों में बदलाव किया।

CME FedWatch के अनुसार, 15–16 सितंबर की FOMC बैठक में 25 बेसिस पॉइंट (0.25%) की ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना 49% से बढ़कर 60% हो गई।

बड़े वित्तीय संस्थानों ने भी अपनी भविष्यवाणियों में तेजी से बदलाव करना शुरू कर दिया।

UBS उन प्रमुख वैश्विक बैंकों में शामिल था जिसने हाल ही में अपना रुख पूरी तरह बदल दिया।

पहले UBS का अनुमान था कि 2026 में Fed ब्याज दरें नहीं बढ़ाएगा। अब स्विस बैंक का बेस-केस अनुमान इससे बिल्कुल अलग है। उसके अनुसार सितंबर और दिसंबर में दो ब्याज दर बढ़ोतरी हो सकती हैं।

अगर Payrolls (रोजगार) के आंकड़े Fed के लिए एक आंतरिक चुनौती हैं, तो भू-राजनीतिक परिस्थितियां वैश्विक अर्थव्यवस्था के सबसे कमजोर हिस्सों पर असर डाल रही हैं और महंगाई की आग को और भड़का रही हैं।

मंगलवार को Brent क्रूड लगभग $97 प्रति बैरल के आसपास कारोबार कर रहा था, क्योंकि मध्य पूर्व में तनाव तेजी से बढ़ रहा है।

अमेरिका–ईरान टकराव अब एक नए चरण में प्रवेश कर रहा है। अमेरिकी हमलों में ईरानी जहाजों को निशाना बनाए जाने के बाद, तेहरान ने क्षेत्र की ऊर्जा से जुड़ी बुनियादी सुविधाओं (Energy Infrastructure) पर जवाबी हमले की धमकी दी है। सऊदी अरब के जज़ान में एक रिफाइनरी पर हमले की खबरों ने भी जोखिम को और बढ़ा दिया है।

बाजार इस बात को लेकर चिंतित हैं कि रणनीतिक रूप से बेहद महत्वपूर्ण Strait of Hormuz (हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य) के रास्ते तेल की आपूर्ति बाधित हो सकती है।

ऊर्जा की कीमतों में बढ़ोतरी Fed के लिए मुश्किल स्थिति पैदा करती है। केंद्रीय बैंक को यह तय करना होगा कि क्या अर्थव्यवस्था इतनी मजबूत है कि वह कड़ी मौद्रिक नीति (Tight Monetary Policy) को सहन कर सकती है, जबकि महंगे तेल के कारण विदेशों से महंगाई का दबाव बढ़ रहा है।

अब सभी की नजर इस सप्ताह के Macroeconomic Calendar पर है।

गुरुवार को Producer Price Index (PPI) के आंकड़े आएंगे और शुक्रवार को मुख्य महंगाई आंकड़ा — Consumer Price Index (CPI) जारी होगा।

ये आंकड़े यह तय करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे कि Hawk (सख्त नीति समर्थक) बनाम Dove (नरम नीति समर्थक) बहस में कौन सा पक्ष मजबूत होता है।

इन आंकड़ों से यह तय होने की संभावना है कि Fed अगले सप्ताह बाजार के लिए नुकसानदायक ब्याज दर बढ़ोतरी करता है या फिर ब्याज दरों को फिलहाल स्थिर रखने का विकल्प चुनता है।

Fed के सामने दो विकल्प होंगे: दरें बढ़ाकर महंगाई पर और दबाव डालना, या फिर यह उम्मीद करते हुए फिलहाल रुकना कि अर्थव्यवस्था बिना अतिरिक्त सख्ती के बाहर से आए महंगाई के झटके (External Inflation Shock) को सहन कर लेगी।