06.11.202505:57 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: यूरो को क्या बचा सकता है?

इतिहास खुद को दोहराता है — कभी-कभी तो यह लगभग एक प्रतिलिपि जैसा लगता है। EUR/USD जोड़ी लगातार पाँच ट्रेडिंग दिनों से गिरावट में है। यह जुलाई के बाद से सबसे लंबी गिरावट की श्रृंखला है। गर्मियों के मध्य और अब देर से पतझड़ के मौसम में लगभग समान घटनाएँ घट रही हैं। मज़बूत अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने फ्यूचर्स मार्केट को फेडरल रिज़र्व की ब्याज दरों में बढ़ोतरी की संभावना कम करने के लिए प्रेरित किया है, जबकि फ्रांस में राजनीतिक संकट ने यूरो पर दबाव बढ़ा दिया है। इसके अलावा, वाशिंगटन और ब्रुसेल्स के बीच व्यापारिक संघर्ष में बढ़ोतरी ने यूरोज़ोन के उज्जवल भविष्य पर संदेह पैदा कर दिया है।

हालाँकि, कुछ अंतर भी हैं। एलिज़ाबेथ बोर्न की सरकार अब तक एकजुट है, जबकि फ़्रांस्वा बायरू की सरकार को हटा दिया गया था। पेंशन सुधार पर समाजवादियों को रियायतें देनी होंगी, साथ ही अमीरों पर टैक्स बढ़ाने के उनके विचारों पर भी ध्यान देना होगा। अमेरिकी टैरिफ़ (शुल्क) यूरोपीय अर्थव्यवस्था के लिए पहले की तुलना में कम हानिकारक साबित हुए हैं। सरकारी शटडाउन का अंत दिसंबर में फेडरल फंड दरों में त्वरित बढ़ोतरी की संभावना बढ़ाता है। पहली नज़र में, स्थिति जुलाई के अंत की तुलना में यूरो के लिए बेहतर लग रही है। लेकिन इस बार, पहले जैसा कोई "उद्धारकर्ता" परिदृश्य में मौजूद नहीं है।

अमेरिकी रोज़गार की गतिशीलता

अगस्त की शुरुआत में, निराशाजनक अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट के कारण EUR/USD में तेज़ उछाल देखा गया। इससे फेडरल रिज़र्व की बयानबाज़ी में बदलाव आया। जैक्सन होल सम्मेलन में, जेरोम पॉवेल ने अपने सतर्क रुख को बदलते हुए कहा कि श्रम बाज़ार की ठंडक घरेलू मांग को कम करेगी और मुद्रास्फीति को धीमा करेगी। निवेशकों ने सितंबर में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद जताई और अमेरिकी डॉलर की बिक्री शुरू कर दी।

दुर्भाग्यवश, चल रहे सरकारी शटडाउन के कारण यह इतिहास खुद को दोहरा नहीं सकता। आँकड़े जारी नहीं हो रहे हैं, और रोजगार का अनुमान केवल ADP सांख्यिकी से लगाया जा रहा है। यह डेटा निजी क्षेत्र से एकत्र किया जाता है, जिसका अर्थ है कि इसमें सरकारी वित्त शामिल नहीं हैं। लेकिन जब अन्य स्रोत न हों, तो किसी भी जानकारी का सहारा लिया जाता है। उम्मीद है कि अक्टूबर के लिए यह आंकड़ा 22,000 की वृद्धि दिखाएगा। यह संख्या बहुत प्रभावशाली नहीं है, लेकिन सितंबर में 32,000 की कमी के बाद यह एक सकारात्मक संकेत है।

संभावना है कि यह जानकारी पहले से ही EUR/USD के कोट्स में शामिल की जा चुकी है, इसलिए अनुमान के करीब आने वाले आँकड़े मुख्य मुद्रा जोड़ी में ऊपर की ओर उछाल का कारण बन सकते हैं।

बेरोज़गारी की प्रवृत्ति और फेड का पूर्वानुमान

दिलचस्प बात यह है कि हाल ही में जारी FOMC के पूर्वानुमानों ने बेरोज़गारी में मामूली वृद्धि का संकेत दिया है। इसका अर्थ है कि फेडरल रिज़र्व श्रम बाज़ार को ठंडा होने से बचाने के लिए एक तरह की "जीवनरक्षक रस्सी" फेंकना चाहता है। ऐसा प्रतीत होता है कि जेरोम पॉवेल की यह टिप्पणी — कि दिसंबर में ब्याज दरों में कटौती को लेकर अभी कुछ तय नहीं हुआ — केवल औपचारिक बातें हैं। केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति को नरम करने जा रहा है। अगर ऐसा है, तो अमेरिकी डॉलर की मज़बूती कुछ ज़्यादा ही आगे बढ़ गई है।

तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर EUR/USD की गिरावट लगातार जारी दिखाई देती है। हालाँकि, मुख्य मुद्रा जोड़ी अब 1.147–1.149 के मज़बूत कन्वर्जेन्स ज़ोन में प्रवेश कर चुकी है। यदि यह स्तर नीचे नहीं टूटता, तो यह विक्रेताओं की कमज़ोरी का संकेत होगा। 1.150 के ऊपर वापसी खरीदारी का संकेत देगी। एक बुलिश परिदृश्य (तेज़ी वाला दृष्टिकोण) तब भी बन सकता है जब कीमत 1.145 तक गिरे और फिर 1.147 के ऊपर लौट आए।