07.10.202507:08 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: महंगाई लागार्ड के अनुकूल है

पिछले सप्ताह, क्रिस्टीन लागार्ड ने तीन बार भाषण दिया। इस सप्ताह, उनके तीन और भाषण निर्धारित हैं। ऐसा लग सकता है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक की अध्यक्ष की हर उपस्थिति से बाजार में मजबूत प्रतिक्रिया होनी चाहिए, लेकिन वास्तव में हर भाषण बाजार का ध्यान आकर्षित नहीं करता। केवल वे भाषण महत्वपूर्ण होते हैं जिनमें उनके वक्तव्य में प्रमुख आर्थिक संकेतकों या मौद्रिक नीति में पहले के बयानों की तुलना में सार्थक बदलाव होता है।

पिछले सप्ताह, लागार्ड ने स्पष्ट किया कि यूरोज़ोन में वर्तमान महंगाई स्तर ECB के लिए स्वीकार्य है। यह एक बहुत महत्वपूर्ण बयान था, जिससे एक सीधा निष्कर्ष निकाला जा सकता है: ECB निकट भविष्य में अपनी मौद्रिक नीति के मानकों को बदलने का इरादा नहीं रखता। लागार्ड ने कहा कि महंगाई लक्ष्य स्तर के आसपास स्थिर बनी हुई है, और "छोटी उतार-चढ़ाव" स्वाभाविक हैं और इन्हें पूरी तरह समाप्त नहीं किया जा सकता। सूचकांक हमेशा 2% के ऊपर या नीचे थोड़ा-बहुत रहेगा, और हर छोटे बदलाव पर प्रतिक्रिया करना जरूरी नहीं है।

साथ ही, लागार्ड ने यह भी उल्लेख किया कि महंगाई पर ऊपर की ओर जोखिम अभी भी मौजूद हैं। भू-राजनीतिक बदलाव, वैश्विक व्यापार गतिशीलता में परिवर्तन और ऊर्जा की कीमतों में तेज़ वृद्धि महंगाई को फिर से लक्ष्य स्तर से काफी ऊपर धकेल सकती हैं। हालांकि, उन्होंने यह संकेत नहीं दिया कि ECB ऐसी स्थिति में कैसे प्रतिक्रिया देगा या क्या संस्था आवश्यक होने पर फिर से दरें बढ़ाने के लिए तैयार है।

मेरी दृष्टि से, यूरोज़ोन उन कुछ वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं में से एक है जिन्होंने सच में महंगाई को अपने लक्ष्य पर वापस लाया है। उदाहरण के लिए, अमेरिका और यूनाइटेड किंगडम ऐसा नहीं कह सकते। हाल के वर्षों में ECB की मौद्रिक नीति कार्रवाइयों को पूरी तरह से सराहा जाना चाहिए।

यदि ECB मौद्रिक ढील (monetary easing) फिर से शुरू करने की योजना नहीं बनाता है, तो मेरे पास अमेरिकी डॉलर के लिए एक और बुरी खबर है। फेडरल रिजर्व किसी न किसी तरह से ब्याज दरें कम करता रहेगा। इसलिए, ECB और Fed के बीच ब्याज दर का अंतर, जो पिछले डेढ़ साल से बढ़ रहा था और डॉलर का समर्थन कर रहा था, अब सिकुड़ना शुरू हो जाएगा — जो अमेरिकी मुद्रा के लिए स्पष्ट रूप से नुकसानदायक है। ऐसा लगता है कि बाजार केवल डॉलर की अगली बिकवाली की लहर के लिए कारण इकट्ठा कर रहा है। ये कारण पहले ही तैयार हो चुके हैं; अब केवल समय की बात है जब बाजार कारण तैयार करने से कार्रवाई करने की ओर बढ़ेगा।

EUR/USD तरंग संरचना (Wave Structure):
मेरे विश्लेषण के अनुसार, EUR/USD जोड़ी अभी भी एक बुलिश वेव सेगमेंट (bullish wave segment) बना रही है। यह वेव पैटर्न पूरी तरह से ट्रंप के निर्णयों और नई अमेरिकी प्रशासन की आंतरिक एवं बाहरी नीतियों से जुड़ी खबरों पर निर्भर है। वर्तमान तरंग का लक्ष्य 1.2500 स्तर (25वीं आकृति) तक पहुंच सकता है। वर्तमान में, एक सुधारात्मक वेव 4 (corrective wave 4) बनती हुई दिख रही है, जो शायद पहले ही पूरी हो चुकी है। कुल मिलाकर बुलिश वेव संरचना बनी हुई है। इसलिए, मैं फिलहाल केवल खरीदारी (buy) पोज़ीशन पर विचार कर रहा हूं। वर्ष के अंत तक, मेरा अनुमान है कि यूरो 1.2245 तक बढ़ सकता है, जो कि 200.0% फिबोनाच्ची के अनुरूप है।

ChatGPT said:

GBP/USD तरंग संरचना (Wave Structure):
GBP/USD की तरंग संरचना में बदलाव आया है। हम अभी भी एक बुलिश इम्पल्सिव वेव (bullish impulsive wave) का सामना कर रहे हैं; हालांकि, इसकी आंतरिक संरचना पढ़ने में कठिन हो गई है। यदि वेव 4 एक जटिल तीन-तरंग संरचना में विकसित होती है, तो कुल पैटर्न सामान्य हो जाएगा; हालांकि, वेव 4 तब वेव 2 की तुलना में काफी लंबी और जटिल होगी। मेरे विचार में, वर्तमान में सबसे विश्वसनीय संदर्भ बिंदु 1.3341 स्तर है, जो 127.2% फिबोनाच्ची के अनुरूप है। इस स्तर पर दो असफल ब्रेकआउट प्रयासों ने बाजार की नई खरीदारी गतिविधि के लिए तत्परता का संकेत दिया है। इस जोड़ी के लक्ष्य 1.3800 स्तर (38वीं आकृति) के ऊपर बने हुए हैं।

मेरे मुख्य विश्लेषण सिद्धांत (Key Analysis Principles):

1. तरंग संरचनाएं सरल और स्पष्ट होनी चाहिए। जटिल पैटर्न व्यापार के लिए कठिन होते हैं और अक्सर अपेक्षित रूप में विकसित नहीं होते।
2. यदि आपको बाजार की दिशा पर भरोसा नहीं है, तो बाहर रहना बेहतर है।
3. भविष्यवाणी में कभी भी 100% निश्चितता नहीं होती। हमेशा स्टॉप-लॉस (stop-loss) ऑर्डर का उपयोग करें।
4. तरंग विश्लेषण को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ संयोजित किया जा सकता है।