26.08.202505:18 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: शुक्रवार को यूरो की बढ़ोतरी बुलिश ट्रेंड में वापसी का संकेत नहीं देती।

यूरो क्षेत्र में व्यावसायिक गतिविधियों के सूचकांक सकारात्मक बने हुए हैं। अगस्त में संयुक्त सूचकांक 50.9 से बढ़कर 51.1 हो गया, जबकि सेवा क्षेत्र में थोड़ी गिरावट दर्ज की गई। यह वृद्धि उत्पादन क्षेत्र में अप्रत्याशित सुधार के कारण संभव हुई। यह एक साल से अधिक की अवधि में सबसे उच्च स्तर है, और आर्थिक सुधार का हिस्सा रोज़गार वृद्धि द्वारा समर्थित है। उत्पादन क्षेत्र ने जून 2022 के बाद पहली बार वृद्धि दर्ज की।

सकारात्मक आर्थिक डेटा यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा आगे और दरों में कटौती की संभावना को कम करता है, क्योंकि अर्थव्यवस्था अब अपेक्षाकृत स्थिर दिख रही है। जुलाई की बैठक में, ECB ने दरें अपरिवर्तित रखीं और स्पष्ट किया कि किसी और कटौती के लिए परिस्थितियाँ काफी मजबूत होनी चाहिए। इस समय, 2% की दर को बाजार न्यूट्रल के रूप में देख रहा है। चूंकि फेडरल रिजर्व की दृष्टि वर्तमान में दविष्यसूचक (dovish) है, EUR/USD में गिरावट की परिस्थितियाँ अभी तक नहीं बन पाई हैं, लेकिन मजबूत वृद्धि का भी कोई आधार नहीं है।

वर्तमान सप्ताह मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा की दृष्टि से विशेष रूप से महत्वपूर्ण नहीं है, और यूरो शायद अंदरूनी प्रेरक शक्ति नहीं पाएगा जिससे इसमें महत्वपूर्ण आंदोलन हो। समाचारों का मुख्य स्रोत संयुक्त राज्य अमेरिका होगा: मंगलवार को ड्यूरेबल गुड्स ऑर्डर्स रिपोर्ट जारी होगी; गुरुवार को पर्सनल कंजम्प्शन एक्सपेंडिचर (PCE) प्राइस इंडेक्स पर त्रैमासिक डेटा प्रकाशित होगा; और शुक्रवार को जुलाई का समतुल्य डेटा जारी होगा।

जबकि बाजार अभी भी पॉवेल के भाषण को समझने की कोशिश कर रहा है — यह जानने की कोशिश कि क्या नहीं कहा गया, यानी दरें घटाने का कोई वादा — 5-वर्षीय TIPS पर रिटर्न शुक्रवार के बंद होने तक बढ़ गया। इसका मतलब है कि व्यवसायों ने पॉवेल के बयान पर उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों के साथ प्रतिक्रिया दी। यह प्रतिक्रिया EUR/USD में अल्पकालिक वृद्धि की तुलना में अधिक अर्थपूर्ण है, क्योंकि उपभोक्ता मुद्रास्फीति की उम्मीदें या बाजार की त्वरित प्रतिक्रिया अक्सर भ्रामक हो सकती है, जबकि उच्च TIPS रिटर्न संकेत देते हैं कि व्यवसाय फेड दर कटौती के जोखिम को नहीं बल्कि संभावित बढ़ोतरी के जोखिम को देख रहे हैं।

रिपोर्टिंग सप्ताह के दौरान यूरो पर नेट लॉन्ग पोजिशन में 0.5 बिलियन की वृद्धि हुई, जो 17.3 बिलियन तक पहुंच गई, जो आत्मविश्वासी बुलिश सट्टेबाजी को दर्शाता है। साथ ही, फेयर वैल्यू में कोई मोमेंटम नहीं दिखता।

पॉवेल के भाषण को बाजारों द्वारा दविष्यसूचक (dovish) के रूप में व्याख्यायित किया गया, जिससे EUR/USD ऊपर की ओर बढ़ा, लेकिन जोड़ी 1.1790/1.1830 प्रतिरोध क्षेत्र तक नहीं पहुँच सकी। एक और ऊर्ध्वगामी प्रयास को नकारा नहीं जा सकता, लेकिन 1.1580/90 समर्थन की ओर गिरावट की संभावना भी बनी हुई है। वर्तमान में, किसी भी दिशा में गति की संभावना लगभग समान है।

तकनीकी दृष्टिकोण से, यह जोड़ी संकलन मोड में बनी हुई है, कुछ हद तक "फ्लैग" पैटर्न जैसी संरचना बना रही है, और निर्णायक आंदोलन के लिए स्पष्ट परिस्थितियाँ अभी नहीं हैं। हम मानते हैं कि बाजार फेड दरों की भविष्यवाणियों को कटौती की धीमी गति के पक्ष में फिर से आकलन करेंगे, जिससे जोड़ी नीचे की ओर धकेली जा सकती है, लेकिन इस परिदृश्य को साकार करने के लिए अतिरिक्त कारकों की आवश्यकता होगी।