16.02.202418:05 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: दर में कटौती करने वाला पहला व्यक्ति कौन होगा—फेड या ईसीबी?

हम वहां नहीं हैं जहां हम होना चाहते थे, भले ही संख्याएं सही दिशा में बढ़ रही हों। फेडरल रिजर्व और यूरोपीय सेंट्रल बैंक दोनों बुंडेसबैंक के अध्यक्ष जोआचिम नागेल की टिप्पणियों से सहमत हैं। इस वर्ष जनवरी में अमेरिकी मुख्य मुद्रास्फीति दर में 3.9% की वृद्धि हुई, जो दिसंबर के समान ही थी, लेकिन प्रवृत्ति अभी भी नीचे की ओर है। यूरोज़ोन में उपभोक्ता कीमतों में समान गिरावट का अनुभव होता है, जो 2022 की गिरावट में 10.6% से बढ़कर 2.8% हो गया। हालाँकि, दोनों मेट्रिक्स अभी भी 2% लक्ष्य से दूर हैं। केंद्रीय बैंकों का काम ख़त्म नहीं हुआ है, और EUR/USD केवल अपने सबसे दिलचस्प चरण में प्रवेश कर रहा है।

जिस तरह से अधिकारियों ने वर्तमान परिस्थितियों की व्याख्या की वह मुख्य मुद्रा जोड़ी के पीछे हटने से जुड़ा है। जर्मनी शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी से अलग राय रखता है, जिन्होंने जोर देकर कहा था कि मौद्रिक नीति में ढील को स्थगित करने से बेरोजगारी में तेज वृद्धि हो सकती है। नागेल का तर्क है कि जल्दबाजी से बर्बादी होती है। मुद्रास्फीति के खिलाफ जीत के समयपूर्व दावों ने ऐतिहासिक रूप से दोहरी मंदी को जन्म दिया है, जैसा कि 1970 के दशक में अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि से पता चलता है।

नागेल एक "बाज़" है और गूल्सबी एक "कबूतर" है। यदि अन्य फेड और ईसीबी अधिकारी अपना स्थान लेते हैं तो EUR/USD खरीदना सुरक्षित होगा। वाशिंगटन मई या मार्च की शुरुआत में दरों में कटौती करेगा, जबकि फ्रैंकफर्ट कम से कम जून तक तटस्थ रहेगा। लेकिन केंद्रीय बैंक वन-मैन शो से कहीं अधिक है। भविष्य को लेकर इसके प्रतिनिधियों के बीच अलग-अलग राय मौजूद है। वैसे भी, पहले कौन जाएगा यह मुद्दा अभी भी खुला है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) को आर्थिक रूप से नेतृत्व करना चाहिए। मुद्रा ब्लॉक के लिए सकल घरेलू उत्पाद का अनुमान यूरोपीय आयोग द्वारा 2024 में 1.2% से घटाकर 0.8% और 2025 में 1.6% से 1.5% कर दिया गया था। इन दो वर्षों में, 2023 में 0.5% से अनुमानित वसूली भविष्यवाणी की तुलना में कम मजबूत होगी। . हालाँकि, श्रम बाजार की असाधारण ताकत, वास्तविक आय वृद्धि और मुद्रास्फीति में मंदी के कारण यह एक वास्तविकता बन जाएगी।

यूरोज़ोन जीडीपी के लिए गतिशीलता और पूर्वानुमान

इसलिए, यह मानते हुए कि फेड और ईसीबी दोनों जून में मौद्रिक विस्तार चक्र शुरू करेंगे, अमेरिकी की तुलना में यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था की महत्वपूर्ण कमजोरी EUR/USD बेचने का आधार प्रदान करती है। यह बुंडेसबैंक और शिकागो फेड के प्रमुखों के विचारों का खंडन करता है। यह देखना दिलचस्प होगा कि मुख्य मुद्रा जोड़ी किस दिशा में जाती है।

मेरी राय में, तीन अमेरिकी डॉलर ट्रम्प कार्डों में से दो पहले ही खेले जा चुके हैं या खेले जाने के लिए तैयार हैं। इसका संबंध एफओएमसी पूर्वानुमानों और संघीय निधि दर के भविष्य के संबंध में बाजार के विचारों के अभिसरण के साथ-साथ समय के साथ अर्थव्यवस्था की मंदी और अमेरिकी असाधारणता जैसे यूएसडी सूचकांक को संचालित करने वाले कारकों के गायब होने से है। सुरक्षित आश्रय के रूप में डॉलर की स्थिति का बेहतर उपयोग किया जा सकता है, लेकिन स्टॉक सूचकांकों की त्वरित रिकवरी से पता चलता है कि निवेशक अधिक जोखिम उठा रहे हैं। इन परिस्थितियों में विश्वसनीय संपत्तियों को नुकसान होता है।

तकनीकी रूप से, EUR/USD जोड़ी दैनिक चार्ट पर एक एंटी-टर्टल रिवर्सल पैटर्न बना सकती है। यदि इस परिदृश्य में भाव $1.076 से ऊपर बढ़ते हैं, तो यूरो खरीदना समझदारी होगी, खासकर यदि मुख्य मुद्रा जोड़ी 1.077-1.091 उचित मूल्य सीमा तक पुनर्प्राप्त करने में सक्षम है।