30.01.202610:14 Forex Analysis & Reviews: Pasar menetapkan standar tinggi

Semakin baik hasilnya, semakin tinggi pula harapannya. Musim laporan pendapatan perusahaan yang mengesankan sebelumnya telah menaikkan standar begitu tinggi sehingga perusahaan-perusahaan S&P 500 merasa sangat sulit untuk memenuhinya. Hanya 76% dari penerbit yang melaporkan berhasil melampaui perkiraan pendapatan Wall Street — persentase yang sama juga melampaui perkiraan pendapatan. Angka pertama adalah yang terlemah dalam tiga kuartal, sedangkan yang kedua — terburuk dalam empat kuartal.

Pasar menghukum perusahaan dengan keras ketika hasil aktual tidak memenuhi perkiraan. Penurunan 0,5 poin persentase pada saham setelah hasilnya lebih besar daripada penurunan pada S&P 500 itu sendiri. Ini adalah pembacaan negatif pertama dari indikator ini dalam dua tahun.

Perusahaan S&P 500 yang Melampaui Perkiraan dan Reaksi Pasar

Sebuah contoh yang menonjol adalah reaksi pasar terhadap hasil Microsoft yang mengecewakan. Perusahaan melaporkan biaya infrastruktur AI yang lebih tinggi dan pertumbuhan cloud yang melambat. Sebagai salah satu dari empat penerbit dengan kapitalisasi pasar di atas $3 triliun, penurunan 10% pada saham Microsoft secara prediktif menyeret S&P 500 turun.

Ini adalah penurunan persentase terbesar Microsoft sejak pandemi. Kerugian pasar senilai $357 miliar dalam satu hari mencatatkan rekor buruk bagi penerbit tersebut dan merupakan kerugian satu hari terbesar kedua yang pernah tercatat untuk perusahaan mana pun di seluruh dunia.

Penjualan S&P 500 yang dipicu oleh Microsoft memungkinkan para investor untuk menerapkan taktik yang sudah dikenal: mereka membeli saat harga turun. Perdagangan ini didasarkan pada keyakinan akan ekonomi AS yang kuat, dimulainya kembali siklus pelonggaran The Fed, dan dukungan dari Gedung Putih. Bersama-sama, ini membentuk penyangga keamanan untuk S&P 500, meskipun kerentanan tetap ada.

Khususnya, kemungkinan Kevin Warsh akan menjadi ketua baru The Fed cukup tinggi. Secara historis, ia telah menunjukkan kecenderungan hawkish sebagai gubernur FOMC. Secara teori, hal ini dapat menunda waktu siklus pelonggaran dan merugikan ekuitas. Di sisi lain, The Fed yang dipimpin oleh Warsh dapat mempertahankan independensi institusional, yang akan menjadi kabar baik bagi saham AS.

Dinamika S&P 500, USD, dan Obligasi AS

Penerima manfaat terbesar dari skenario ini adalah dolar AS. Penjualan dolar baru-baru ini sebagian besar didorong oleh lindung nilai risiko mata uang oleh non-residen pada sekuritas AS. Jika independensi The Fed tidak terancam, lindung nilai tersebut dapat dibatalkan.

Musim laporan pendapatan terus berlanjut. Perhatian para investor kini beralih ke perusahaan lain dalam kelompok Magnificent Seven yang dapat memengaruhi indeks secara signifikan.

Secara teknis, grafik harian menunjukkan bahwa S&P 500 telah membentuk pin bar dengan ekor bawah yang panjang. Ini menunjukkan kelemahan dari pihak penjual dan memberikan kesempatan untuk menempatkan buy stop dekat dengan level tertinggi di 6,991. Aktivasi dari pesanan tersebut akan memungkinkan para trader untuk menambah posisi beli yang sudah ada dengan target di 7,060 dan 7,140.