05.02.202510:00 Forex Analysis & Reviews: S&P500: celah tertutup

Sekali lagi, keserakahan menguasai pasar saham, tetapi pertanyaan yang sebenarnya adalah—berapa lama kondisi ini akan bertahan? Satu hal yang pasti: volatilitas tinggi akan terus berlanjut!

Selama empat tahun terakhir, para investor telah terbiasa dengan taktik yang diterapkan oleh Trump. Presiden dari Partai Republik ini dikenal sebagai seorang showman yang sering mengancam untuk menerapkan tarif dengan tegas, hanya untuk membatalkannya kemudian. Namun, tidak ada yang mengira bahwa dia akan berbalik dengan cepat seperti yang terjadi pada awal Februari.

Indeks S&P 500 membuka bulan Februari dengan penurunan yang signifikan, tetapi segera pulih. Mengingat valuasi fundamental indeks yang tetap mendekati level tertingginya, situasi ini seharusnya tidak mengejutkan bagi siapa pun.

Dinamika rasio harga terhadap pendapatan S&P 500

Para investor perlu menyesuaikan diri dengan kondisi pasar yang layaknya perjalanan rollercoaster. Bagi mereka yang percaya bahwa ancaman yang ditimbulkan oleh Trump lebih besar daripada tindakannya, mungkin saatnya beralih fokus ke aset di luar AS, yang setidaknya terlihat lebih terjangkau.

Namun, risiko terkait tarif yang berkepanjangan tetap meningkat. Gedung Putih memandang bea impor sebagai alat untuk menyeimbangkan perdagangan AS, meningkatkan pendapatan asing, dan menarik kembali sektor manufaktur ke tanah air. Trump pun mulai memanfaatkan instrumen ini.

Satu pertanyaan yang mendasari adalah bagaimana kebijakan proteksionis ini akan mempengaruhi ekonomi AS. Selama masa kepresidenannya yang pertama, Trump berhasil menciptakan stimulus fiskal sebelum memperluas perang dagang. Namun, situasi kali ini berbeda.

Pasar obligasi mengisyaratkan risiko stagflasi

Pasar obligasi bereaksi tajam, menunjukkan meningkatnya risiko stagflasi.

• Imbal hasil obligasi jangka pendek melonjak sebagai respons terhadap berita tarif pada Kanada, Meksiko, dan Tiongkok.
• Sebaliknya, imbal hasil obligasi jangka panjang turun.

Lingkungan ini tidak menguntungkan bagi pasar saham. Tidak mengherankan bahwa analis Wall Street memangkas perkiraan pendapatan untuk perusahaan S&P 500.

Perkiraan pendapatan S&P 500

Menurut Goldman Sachs, bahkan tanpa memperhitungkan kondisi keuangan yang lebih ketat dan perubahan perilaku konsumen serta perusahaan, tarif yang ditetapkan oleh Trump dapat mengurangi proyeksi laba sebesar 2–3% dan meningkatkan risiko penurunan sebesar 5% pada S&P 500.

Namun, jika tarif belum diberlakukan, tidak ada yang perlu ditakutkan. Benar? Bahkan penundaan satu hari dalam pembicaraan dagang AS-Tiongkok gagal mengguncang investor.

Namun, jika tarif tersebut belum diterapkan, seharusnya tidak ada yang perlu ditakutkan—benarkah demikian? Bahkan penundaan satu hari dalam pembicaraan dagang antara AS dan Tiongkok tidak mengguncang kepercayaan investor.

Pandangan teknis untuk S&P 500

Dari segi teknis, pandangan terhadap S&P 500 menunjukkan bahwa penutupan celah yang cepat dan penembusan yang kuat di atas nilai wajar menunjukkan bahwa pihak bullish kembali mengambil alih kendali. Penembusan yang sukses dari resistensi pivot di angka 6. 040 akan menjadi argumen kuat untuk posisi panjang.