Το ζεύγος EUR/USD υποχωρούσε για έντεκα συνεχόμενες ημέρες. Στο διάστημα αυτό, το ευρώ έχασε 280 pips. Μόνο τις τελευταίες λίγες ημέρες το ευρώ κατάφερε να αποφύγει μια νέα πτωτική κίνηση, ενώ οι «αρκούδες» μετρίασαν ελαφρώς την πίεσή τους. Η πτωτική πορεία του ευρώ ξεκίνησε πριν από τρεις εβδομάδες, καθώς η αγορά προετοιμαζόταν για μια αύξηση επιτοκίων από την FOMC. Έκτοτε, η αγορά συνεχίζει να αγοράζει το δολάριο στη βάση της «γερακίσιας» νομισματικής στάσης της Fed, η οποία επιβεβαιώνεται τακτικά από τα μέλη της FOMC. Ενδιαφέρον έχει ότι πολλοί αξιωματούχοι της Fed δηλώνουν ανοιχτά πως απαιτείται περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, χωρίς ωστόσο να προσδιορίζουν πόσο μπορεί να αυξηθεί το επιτόκιο, ενώ το τελευταίο dot plot έδειξε ότι θα πρέπει να αναμένεται άλλη μία αύξηση κατά 0,25%. Έχει μήπως ανατιμηθεί υπερβολικά το δολάριο για μία μόνο αύξηση επιτοκίων; Αυτή τη στιγμή το δολάριο ενισχύεται σαν να είχε μετατοπιστεί η Fed από εντελώς ουδέτερη ρητορική σε υπερ-γερακίσιο ύφος. Στην πραγματικότητα όμως, η διαδικασία χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσε να ξεκινήσει το 2027. Αν η Fed σχεδιάζει ακόμα μία κίνηση σύσφιξης και όλα τα 12 μέλη της FOMC με δικαίωμα ψήφου το δηλώνουν συντονισμένα στις συνεντεύξεις τους, αυτό πρακτικά ισοδυναμεί με το να είχε αυξήσει μία φορά το επιτόκιο και να μην είχε πει τίποτε παραπάνω. Με άλλα λόγια, δεν υπάρχει λόγος να αναμένουμε πάνω από μία αύξηση επιτοκίων.
Τίποτα δεν φαίνεται ικανό προς το παρόν να ανακόψει την πτώση του ευρώ. Ούτε η πιο «σφιχτή» πολιτική της ECB, ούτε τα ευνοϊκά οικονομικά στοιχεία από την Ευρωπαϊκή Ένωση, ούτε η τεχνική εικόνα και τα ανοδικά μοτίβα στο διάγραμμα. Το imbalance 19 έχει ακυρωθεί, συνεπώς το ευρώ έχει πλέον κάθε πιθανότητα να διασπάσει καθοδικά το ψυχολογικό επίπεδο του 1,10 δολαρίου. Και το ανοδικό imbalance 19 δεν έχει απλώς ακυρωθεί· έχει μετατραπεί σε καθοδικό, αντιστραμμένο imbalance. Πλέον αποτελεί πτωτικό μοτίβο, μαζί με το imbalance 23. Έτσι, οι traders διαθέτουν αυτή τη στιγμή δύο ζώνες ενδιαφέροντος για ανοίγματα short θέσεων. Ο μόνος παράγοντας που στηρίζει τους «ταύρους» είναι η εγγύτητα των δύο τελευταίων swing lows, από τα οποία θα μπορούσε να αντληθεί ρευστότητα, προκαλώντας ενδεχομένως μια ανοδική αντίδραση.
Την περασμένη εβδομάδα, η FOMC έδειξε την ετοιμότητά της να συνεχίσει τη σύσφιξη της πολιτικής, κάτι που ήταν αρκετό για να πυροδοτήσει μια μεγάλης κλίμακας πτωτική κίνηση. Ακόμα και μετά τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed τον Σεπτέμβριο και μια πιθανή περαιτέρω σύσφιξη τον Νοέμβριο ή τον Δεκέμβριο, δεν βλέπω ποιες άλλες αιτίες θα μπορούσαν να ωθήσουν τους traders να συνεχίσουν να αγοράζουν το αμερικανικό νόμισμα. Το δολάριο πράγματι κατέγραψε πολύ ισχυρές επιδόσεις τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά ποιοι παράγοντες το στήριξαν πραγματικά σε αυτήν την περίοδο; Η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την FOMC και τίποτα άλλο;
Συνολικά, κατά την άποψή μου, το πληροφοριακό υπόβαθρο εξακολουθεί να ευνοεί τους ταύρους. Παρά τη μεγαλύτερη «γερακίσια» στάση της Fed, αυτό δεν είναι ο μόνος παράγοντας πάνω στον οποίο στηρίζονται οι συναλλαγματικές ισοτιμίες. Θα ήθελα να υπενθυμίσω ότι οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων κινούνται σε επίπεδα ρεκόρ, δημιουργώντας τεράστια πίεση στον προϋπολογισμό· η αμερικανική οικονομία έχει επιβραδυνθεί τα τελευταία τρίμηνα· ο Donald Trump επανεκκίνησε το 2026 την εκστρατεία εμπορικών και μη-εμπορικών αξιώσεών του έναντι πολλών χωρών ανά τον κόσμο· και η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να προκαλεί σοβαρές ανησυχίες λόγω της ανεξέλεγκτης, δανειοδοτούμενης επενδυτικής δραστηριότητας σε τεχνολογικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην ανάπτυξη AI.
Η τρέχουσα τεχνική εικόνα δείχνει ότι η καθοδική ορμή συνεχίζεται. Παρά την ιδιαίτερα αντιφατική κίνηση των τιμών τις τελευταίες τρεις εβδομάδες, οι traders διαθέτουν τώρα τουλάχιστον δύο ζώνες ενδιαφέροντος για short θέσεις. Οι ταύροι μπορούν μόνο να ελπίζουν στα χαμηλά της 28ης Ιουλίου και της 24ης Ιουνίου, από τα οποία θα μπορούσε να αντληθεί ρευστότητα.
Τη Δευτέρα δεν υπήρξαν οικονομικές ανακοινώσεις. Έτσι, οι traders πήραν ουσιαστικά ακόμη μία ημέρα «ρεπό», εξετάζοντας προς ποια κατεύθυνση θα κινηθούν στη συνέχεια.
Υπάρχουν ακόμη πολλοί λόγοι για μια «επίθεση» των ταύρων το 2026. Σε διαρθρωτικό και μακροπρόθεσμο επίπεδο, οι πολιτικές του Trump, που οδήγησαν σε σημαντική πτώση του δολαρίου πέρυσι, δεν έχουν αλλάξει. Προς το παρόν, δεν διακρίνω ουσιαστικούς παράγοντες που να στηρίζουν το αμερικανικό νόμισμα, παρά την «γερακίσια» στάση της FOMC. Οι γεωπολιτικοί παράγοντες, που στήριξαν τη ζήτηση για το δολάριο κατά το μεγαλύτερο μέρος του πρώτου μισού του 2026, δεν επιτελούν πλέον αυτόν τον ρόλο.
Στις 29 Σεπτεμβρίου, το οικονομικό ημερολόγιο περιλαμβάνει τρεις ανακοινώσεις, καμία από τις οποίες δεν θεωρώ σημαντική. Η επίδραση του μακροοικονομικού υποβάθρου στη διάθεση της αγοράς την Τρίτη θα είναι ασθενής ή ανύπαρκτη.
Κατά την άποψή μου, το ζεύγος παραμένει στη διαδικασία διαμόρφωσης ενός ανοδικού trend, το οποίο έχει μπει σε παύση διάρκειας ενός έτους. Το πληροφοριακό υπόβαθρο άλλαξε απότομα υπέρ των αρκούδων πριν από έξι μήνες, αλλά το ίδιο το trend δεν μπορεί να θεωρηθεί ακυρωμένο ή ολοκληρωμένο. Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, θα έλεγα ότι το ζεύγος κινείται σε ένα εύρος τιμών. Ένα εύρος δεν ακυρώνει το ευρύτερο ανοδικό trend. Συνεπώς, οι ταύροι μπορεί να επαναλάβουν την ανοδική τους κίνηση το 2026, αλλά οι μόνες ουσιαστικές αφετηρίες που διαθέτουν τώρα είναι τα χαμηλά στο 1,1354 και στο 1,1325, από τα οποία θα μπορούσε να αντληθεί ρευστότητα. Οι αρκούδες, αυτή τη στιγμή, έχουν τα imbalances 19 και 23, από τα οποία μπορούν να ανοίγονται νέες short θέσεις. Ωστόσο, κατά την άποψή μου, η τρέχουσα πτώση είναι επικίνδυνη για τους traders, διότι στερείται σαφούς και επαρκούς θεμελιώδους αιτιολόγησης. Το δολάριο θα μπορούσε πράγματι να υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το επίπεδο του 1,10, αλλά το σκεπτικό πίσω από μια τέτοια κίνηση παραμένει υπερβολικά αντιφατικό.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
