25.09.202610:45 Ανάλυση και κριτικές Forex: XAU/USD – Ανάλυση τιμής και πρόβλεψη: Η επιθετική στάση της Fed και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι διατηρούν τον χρυσό υπό πίεση

Την Παρασκευή, ο χρυσός (XAU/USD) παρέμεινε σε φάση συσσώρευσης, κινούμενος κοντά στο χαμηλό της εβδομάδας που καταγράφηκε την προηγούμενη ημέρα, μέσα σε ένα κυρίως πτωτικό θεμελιώδες περιβάλλον.

Το δολάριο ΗΠΑ σταμάτησε την άνοδο μετά από μια απότομη κίνηση σε υψηλό δύο εβδομάδων, προσφέροντας κάποια στήριξη στο πολύτιμο μέταλλο. Ωστόσο, η επιθετική (hawkish) ρητορική της U.S. Federal Reserve, οι υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων και η επίμονη γεωπολιτική αβεβαιότητα ενισχύουν τη θέση των «ταύρων» του δολαρίου, κρατώντας το πολύτιμο μέταλλο κάτω από το επίπεδο των 4.300 δολαρίων.

Μετά την αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, οι αξιωματούχοι της Fed στέλνουν επίμονα επιθετικά (hawkish) μηνύματα, αφήνοντας να εννοηθεί το ενδεχόμενο περαιτέρω σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Την Τετάρτη, ο κυβερνήτης της Federal Reserve Michael Barr δήλωσε ότι, δεδομένων των αυξανόμενων κινδύνων για τον πληθωρισμό και της ανθεκτικότητας της οικονομίας, η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ είναι πιθανό να συνεχίσει τις αυξήσεις επιτοκίων. Επιπλέον, τα αποτελέσματα ιδιωτικής έρευνας έδειξαν ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα στις ΗΠΑ έφτασε στο υψηλότερο επίπεδό της από τον Ιούλιο του 2021, ενώ οι τιμές που πληρώνουν οι επιχειρήσεις για πόρους αυξήθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα σχεδόν τεσσάρων ετών. Την Πέμπτη, ο πρόεδρος της New York Fed John Williams επισήμανε επίσης ότι μια ακόμη αύξηση επιτοκίων μέσα στο έτος φαινόταν αρκετά εύλογη.

Ο Williams προχώρησε σε μια ιδιαίτερα αποφασιστική δήλωση, λαμβάνοντας βαθμολογία 7,2 στα 10 στον δείκτη FXS Speechtracker (σε σύγκριση με ιστορικό μέσο όρο 6,2), γεγονός που υπογραμμίζει πιο επιθετική (hawkish) στάση σε σχέση με το βασικό σενάριο. Η έμφαση που έδωσε στην ανθεκτικότητα της οικονομίας, στη μείωση των κινδύνων για τη μέγιστη απασχόληση και στη δυναμική ζήτηση για τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης, σε συνδυασμό με τη δήλωσή του ότι μια ακόμη αύξηση επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους θα ήταν δικαιολογημένη, καταδεικνύει την πρόθεση της Fed να κρατήσει τον πληθωρισμό υπό έλεγχο, παρά την απουσία σαφούς πρόδρομης καθοδήγησης (forward guidance).

Ο δείκτης FXS Fed Sentiment υποχώρησε κατά 0,18 μονάδες στις 148,63, υποδηλώνοντας κάποια μετρίαση της επιθετικής (hawkish) στάσης. Ωστόσο, παραμένει σημαντικά πάνω από το ουδέτερο επίπεδο του 100, επιβεβαιώνοντας την επιθετική πολιτική στάση της Fed και στηρίζοντας το δολάριο, ακόμη και καθώς τα υψηλά επίπεδα αποδόσεων επανεκτιμώνται.

Επιπλέον, οι πληθωριστικοί κίνδυνοι που συνδέονται με τις υψηλές τιμές ενέργειας, οι οποίες τροφοδοτούνται από τις γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και το ενδεχόμενο επιβολής 90ήμερης απαγόρευσης στις εξαγωγές πετρελαίου ντίζελ από τις ΗΠΑ, ενισχύουν τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed. Αυτό ωθεί τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων σε υψηλά πολλών ετών. Για παράδειγμα, η απόδοση των 10ετών U.S. Treasury bonds βρίσκεται σε επίπεδο που είχε να σημειωθεί από τον Ιούλιο του 2007, στηρίζοντας το δολάριο και περιορίζοντας το ανοδικό δυναμικό του χρυσού. Επιπλέον, η αβεβαιότητα σχετικά με το μέλλον της σύγκρουσης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν ενισχύει το δολάριο ως ασφαλές καταφύγιο και επιβάλλει προσεκτική στάση στους αγοραστές XAU/USD.

Μεταξύ των πρόσφατων εξελίξεων, αξίζει να σημειωθεί η δήλωση του Donald Trump νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, όταν ανέφερε ότι είχε εξετάσει το ενδεχόμενο λήψης σκληρών στρατιωτικών μέτρων κατά του Ιράν. Παράλληλα, ο Ιρανός πρόεδρος Masoud Pezeshkian δήλωσε ότι το Ιράν παραμένει προσηλωμένο στο πυρηνικό του πρόγραμμα, γεγονός που δημιουργεί κινδύνους για μια ειρηνική διευθέτηση της σύγκρουσης. Η κλιμάκωση ενισχύεται από τις ενέργειες των Houthi στην Υεμένη, οι οποίοι προχώρησαν σε πυραυλικές επιθέσεις και χτυπήματα σε στρατηγικές εγκαταστάσεις στη Σαουδική Αραβία. Αυτό διατηρεί το γεωπολιτικό risk premium σε ισχύ και αναδεικνύει εκ νέου το ενδεχόμενο περαιτέρω ενίσχυσης του δολαρίου.

Από τεχνικής πλευράς, η βραχυπρόθεσμη προοπτική για τον χρυσό παραμένει πτωτική όσο η τιμή διατηρείται κάτω από τον απλό κινητό μέσο όρο 200 περιόδων (SMA). Μια αποφασιστική διάσπαση πάνω από αυτή τη ζώνη θα ήταν απαραίτητη για την εξασθένηση του πτωτικού κλίματος. Οι ταλαντωτές παραμένουν αρνητικοί, επιβεβαιώνοντας το πλεονέκτημα των πωλητών.

Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει την ποσοστιαία μεταβολή της ισοτιμίας του δολαρίου ΗΠΑ έναντι των κυριότερων νομισμάτων αυτή την εβδομάδα. Το δολάριο ΗΠΑ κατέγραψε τη μεγαλύτερη άνοδο έναντι του αυστραλιανού δολαρίου.