25.09.202604:22 Ανάλυση και κριτικές Forex: Επισκόπηση του ζεύγους EUR/USD. 25 Σεπτεμβρίου. Η αγορά εξαπατά τον εαυτό της

Το ζεύγος EUR/USD συνέχισε την πτωτική του κίνηση την Πέμπτη, γεγονός που πλέον πιθανότατα δεν εξέπληξε κανέναν. Την τρέχουσα εβδομάδα αλλά και την προηγούμενη επαναλαμβάναμε ότι η αγορά κινείται σε έναν κλειστό βρόχο, προεξοφλώντας έναν και μόνο παράγοντα — τη νομισματική σύσφιξη της Federal Reserve. Επιπλέον, η άνοδος του αμερικανικού δολαρίου πλέον μοιάζει απλώς παράλογη. Δεν αρνούμαστε ότι οι προσδοκίες για τα επιτόκια της Fed έχουν όντως γίνει πιο “σφιχτές” τον τελευταίο μήνα και ότι η Fed έχει δείξει ετοιμότητα να αυξήσει το βασικό επιτόκιο αρκετές φορές. Αλλά για πόσο ακόμη θα ανατιμάται το δολάριο στηριζόμενο σε έναν μόνο παράγοντα, ενώ η αγορά αγνοεί όλους τους υπόλοιπους;

Το πιο ενδιαφέρον είναι ότι οι περισσότεροι αναλυτές δεν βλέπουν τίποτα το παράδοξο σε αυτή την κίνηση. Βρίσκουν κάθε μέρα καινούριες εξηγήσεις για ακριβώς αυτή τη συμπεριφορά. Αυτό γίνεται εξαιρετικά απλά: από ολόκληρη τη ροή ειδήσεων/γεγονότων/ανακοινώσεων επιλέγουν εκείνες που τους βολεύουν και βγάζουν το «σωστό συμπέρασμα». Για παράδειγμα, την Τετάρτη δημοσιεύθηκαν στις ΗΠΑ οι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας S&P για τον Σεπτέμβριο. Και οι δύο έδειξαν πολύ υψηλές τιμές, οι οποίες υποδεικνύουν έμμεσα επιτάχυνση της αμερικανικής οικονομίας, επιτρέποντας στη Fed να προχωρήσει ευκολότερα σε σύσφιξη της πολιτικής. Οι περισσότεροι αναλυτές κατέληξαν αμέσως στο συμπέρασμα ότι το δολάριο ενισχύθηκε περίπου κατά 100 pips μέσα σε μία μέρα ακριβώς εξαιτίας αυτού του παράγοντα. Δεν έχει σημασία ότι οι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας των ΗΠΑ ανακοινώθηκαν όταν το μεγαλύτερο μέρος της κίνησης είχε ήδη συντελεστεί. Δεν έχει σημασία ότι στις ΗΠΑ δημοσιεύονται επίσης οι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας ISM, οι οποίοι δεν έχουν συσχέτιση με τους δείκτες S&P και θεωρούνται σημαντικότεροι. Δεν έχει σημασία ότι τα PMI της ευρωζώνης και της Γερμανίας υπερέβησαν επίσης τις προβλέψεις την ίδια ημέρα. Δεν έχει σημασία ότι η European Central Bank έχει ήδη προχωρήσει σε δύο αυξήσεις επιτοκίων, κι όμως μόνο το αμερικανικό δολάριο ανατιμάται — και μάλιστα αδιάκοπα. Το βασικό είναι να βρεθεί μια εξήγηση που «ταιριάζει».

Πρέπει επίσης να επισημανθεί το γεωπολιτικό σκηνικό. Οι συνομιλίες μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ έχουν ξαναρχίσει, και δεν έχει σημασία αν καταλήξουν ξανά στο τίποτα. Δεν γίνεται αυτή τη στιγμή λόγος για κλιμάκωση· αντιθέτως, υπάρχουν ακόμη και κάποιες ενδείξεις αποκλιμάκωσης και τερματισμού του πολέμου. Υπενθυμίζουμε ότι το δολάριο είναι ασφαλές καταφύγιο, στο οποίο κατευθύνεται το κεφάλαιο κατά τη διάρκεια γεωπολιτικών κραδασμών. Άρα, όταν βελτιώνεται το γεωπολιτικό περιβάλλον, η ζήτηση για το δολάριο θα έπρεπε να υποχωρεί, όχι να αυξάνεται. Κι όμως, αυτός ο παράγοντας προς το παρόν δεν μετράει και δεν απασχολεί κανέναν.

Έτσι, παραμένουμε στην άποψή μας. Η τρέχουσα πτώση του ζεύγους είναι καθαρά αδρανειακή και παράλογη. Από τεχνικής άποψης, όλα δείχνουν εύλογα και μπορεί κανείς ακόμη και να τη συναλλαχθεί. Αλλά ποιος προέβλεψε μια τόσο απότομη, αποφασιστική άνοδο του δολαρίου πριν από τρεις εβδομάδες; Και οι εκ των υστέρων εξηγήσεις ότι το δολάριο ενισχύθηκε κατά Χ pips για Ψ λόγους έχουν περιορισμένο ενδιαφέρον. Στην αγορά, τη μεγαλύτερη σημασία έχουν οι προβλέψεις, όχι οι εξηγήσεις εκ των υστέρων για το γιατί συνέβη μια κίνηση. Θεωρούμε ότι, αν μια κίνηση είναι παράλογη, είναι προτιμότερο να την παρακάμψει κανείς, παρά να ανοίξει θέσεις χωρίς να καταλαβαίνει το γιατί.

Η μέση μεταβλητότητα του ζεύγους νομισμάτων EUR/USD τις τελευταίες 5 εργάσιμες ημέρες έως και τις 25 Σεπτεμβρίου είναι 49 pips και χαρακτηρίζεται ως «μέση». Αναμένουμε το ζεύγος να κινηθεί μεταξύ 1,1318 και 1,1416 την Παρασκευή. Το ανώτερο κανάλι γραμμικής παλινδρόμησης δείχνει προς τα πάνω, υποδηλώνοντας ανοδική τάση. Ο δείκτης CCI μπήκε τρεις φορές στη ζώνη υπερπώλησης και σχημάτισε τρεις «bullish» αποκλίσεις, οι οποίες προειδοποιούν για το τέλος της παράλογης πτωτικής διόρθωσης. Ωστόσο, η αγορά αυτή τη στιγμή δεν αντιδρά σε τίποτα.

Πλησιέστερα επίπεδα στήριξης:

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

Πλησιέστερα επίπεδα αντίστασης:

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Συστάσεις για συναλλαγές:

Το ζεύγος EUR/USD συνεχίζει να κινείται πτωτικά, ωστόσο εξακολουθούμε να θεωρούμε την πτώση ως διόρθωση πριν από μια νέα ανοδική τάση. Το γενικό θεμελιώδες υπόβαθρο για το δολάριο παραμένει αρνητικό, αλλά το 2026, πρώτα η γεωπολιτική και στη συνέχεια η επιθετική (hawkish) στάση της Fed παρείχαν ισχυρή στήριξη στο αμερικανικό νόμισμα. Όταν η τιμή βρίσκεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο, εξετάζονται short θέσεις με στόχους τα 1,1353 και 1,1318. Πάνω από τον κινητό μέσο όρο, είναι σχετικές οι long θέσεις, με στόχους τα 1,1475 και 1,1536.

Επεξηγήσεις για τα διαγράμματα:

Τα κανάλια παλινδρόμησης βοηθούν στον προσδιορισμό της τρέχουσας τάσης. Εάν και τα δύο είναι στραμμένα προς την ίδια κατεύθυνση, σημαίνει ότι η τάση είναι αυτή τη στιγμή ισχυρή·

Η γραμμή του κινητού μέσου όρου (ρυθμίσεις 20,0, smoothed) καθορίζει τη βραχυπρόθεσμη τάση και την κατεύθυνση προς την οποία θα πρέπει να πραγματοποιούνται οι συναλλαγές στο παρόν·

Τα επίπεδα Murray αποτελούν επίπεδα–στόχους για τις κινήσεις και τις διορθώσεις·

Τα επίπεδα μεταβλητότητας (κόκκινες γραμμές) αποτελούν το πιθανό κανάλι τιμών εντός του οποίου το ζεύγος θα κινηθεί τις επόμενες 24 ώρες με βάση τους τρέχοντες δείκτες μεταβλητότητας·

Ο δείκτης CCI – η είσοδός του στη ζώνη υπερπώλησης (κάτω από -250) ή στη ζώνη υπεραγοράς (πάνω από +250) υποδεικνύει ότι πλησιάζει αντιστροφή της τάσης προς την αντίθετη κατεύθυνση.