Το πρωινό χαρακτηρίστηκε από μια απόκλιση ανάμεσα στα ισχυρά ευρωπαϊκά οικονομικά στοιχεία και την ασθενή αντίδραση στα νομίσματα: το ευρώ και η στερλίνα συνέχισαν να υποχωρούν έναντι του δολαρίου ταυτόχρονα, παρά το γεγονός ότι τα πρωινά στοιχεία για την ευρωζώνη ήταν εμφανώς καλύτερα των προσδοκιών, ενώ τα στοιχεία για το Ηνωμένο Βασίλειο ήταν αισθητά πιο αδύναμα. Η αγορά εστιάζει ξεκάθαρα λιγότερο στα ίδια τα στατιστικά της ημέρας και περισσότερο στη διαρκώς πιο επιθετική ρητορική από τη Fed, η οποία προς το παρόν καθορίζει τη γενική κατεύθυνση.
Θα ξεκινήσω από την ευρωζώνη. Ο προκαταρκτικός σύνθετος δείκτης PMI για τον Σεπτέμβριο σημείωσε άνοδο στις 53,1 μονάδες από 52,0 τον Αύγουστο, φτάνοντας σε υψηλό τριάμισι ετών και υπερβαίνοντας σημαντικά τις προσδοκίες της αγοράς. Ο κλάδος των υπηρεσιών επιταχύνθηκε σε υψηλό δέκα μηνών, ενώ η μεταποίηση, κυρίως χάρη στις ισχυρές επιδόσεις της Γερμανίας, κατέγραψε τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης εδώ και 55 μήνες, δηλαδή σχεδόν πέντε χρόνια. Τέτοια ανθεκτικότητα στην ανάπτυξη θα μπορούσε να ωθήσει την ΕΚΤ να εξετάσει ένα ακόμη επιτόκιο-αύξηση πριν από το τέλος του έτους, επαναφέροντας ουσιαστικά τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου στο φάσμα των πιθανών σεναρίων για την κεντρική τράπεζα. Παρ’ όλα αυτά, ακόμη και αυτά τα ισχυρά στοιχεία δεν κατάφεραν να προσφέρουν στο ευρώ τη στήριξη που θα αναμενόταν, και το ζεύγος συνέχισε να υποχωρεί έναντι του δολαρίου. Θεωρώ ότι το ζήτημα δεν είναι η ποιότητα των ευρωπαϊκών δεδομένων καθαυτή, αλλά το γεγονός ότι η αγορά αντιδρά αυτή τη στιγμή πολύ πιο έντονα στην ενίσχυση των προσδοκιών για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed, παρά στα θετικά στατιστικά της ευρωζώνης. Σε αυτό το περιβάλλον, ακόμη και ένα υψηλό τριετίας στον PMI δεν επαρκεί για να αντισταθμίσει την πίεση από τη πιο αποφασιστική ρητορική της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ.
Η εικόνα στο Ηνωμένο Βασίλειο ήταν ακριβώς η αντίθετη. Ο προκαταρκτικός σύνθετος δείκτης PMI υποχώρησε στις 51,7 μονάδες τον Σεπτέμβριο από 52,5 τον Αύγουστο, διολισθαίνοντας σε χαμηλό τριών μηνών, ενώ ο δείκτης μεταποίησης έπεσε σε χαμηλό έξι μηνών. Η κύρια πηγή αδυναμίας ήταν ο κλάδος των υπηρεσιών, όπου οι εξαγωγικές παραγγελίες μειώθηκαν, ενώ η απασχόληση συνέχισε να πέφτει για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά. Αυτό αποτελεί πλέον ένδειξη επίμονου και όχι προσωρινού προβλήματος στον μεγαλύτερο κλάδο της βρετανικής οικονομίας. Κατά την άποψή μου, η αδυναμία στις υπηρεσίες ήταν η βασική πηγή πίεσης στη στερλίνα, καθώς η αγορά παραδοσιακά αποδίδει ιδιαίτερη βαρύτητα σε αυτόν τον κλάδο όταν αξιολογεί τη συνολική κατάσταση της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου. Η πτώση των εξαγωγικών παραγγελιών, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη μείωση της απασχόλησης, αποδυναμώνει τα επιχειρήματα υπέρ μιας πιο “hawkish” στάσης στα επιτόκια από την Bank of England και, χωρίς την προοπτική πιο περιοριστικής πολιτικής, το ζεύγος GBP/USD χάνει έναν από τους λίγους εναπομείναντες μοχλούς για ανάκαμψη.
Στο δεύτερο μισό της ημέρας, η προσοχή θα στραφεί και προς την πλευρά των ΗΠΑ: η αγορά αναμένει τους προκαταρκτικούς δείκτες PMI των ΗΠΑ για τον Σεπτέμβριο — μεταποίηση, υπηρεσίες και σύνθετο. Η αμερικανική οικονομία αυτή τη στιγμή τα πηγαίνει καλά σύμφωνα με αυτούς τους δείκτες, και ισχυρά στοιχεία θα μπορούσαν να δώσουν στο δολάριο έναν επιπλέον λόγο ενίσχυσης, ιδίως στο φόντο του “hawkish” κλίματος συναίνεσης που έχει διαμορφωθεί στη Fed τις τελευταίες ημέρες. Την εικόνα θα συμπληρώσει η ομιλία του μέλους του Διοικητικού Συμβουλίου της Federal Reserve, Michael Barr, του οποίου η ρητορική τις τελευταίες εβδομάδες έχει σταθερά ταχθεί υπέρ περαιτέρω σύσφιξης. Δεν θα μου προκαλούσε έκπληξη αν τα σημερινά σχόλια αποδειχθούν συνεπή με τις θέσεις των traders που τοποθετούνται για ισχυρότερο δολάριο. Για το ευρώ και τη στερλίνα, ένα τέτοιο σενάριο είναι ιδιαίτερα δυσμενές μετά τη σημερινή πρωινή έκπληξη: ο PMI της ευρωζώνης έφτασε σε υψηλό τριετίας, αλλά και πάλι δεν βοήθησε το ενιαίο νόμισμα να ενισχυθεί έναντι του δολαρίου, καθώς η αγορά δίνει σαφή προτεραιότητα στις προοπτικές των ΗΠΑ. Αν τα βραδινά στοιχεία των ΗΠΑ επιβεβαιώσουν την ανθεκτικότητα της οικονομίας και ο Barr υιοθετήσει πιο “hawkish” τόνο, τα ζεύγη EUR/USD και GBP/USD κινδυνεύουν να συνεχίσουν να υποχωρούν παράλληλα, καθώς η στερλίνα έχει σήμερα ελάχιστη πρόσθετη στήριξη από μόνη της — τα εγχώρια δεδομένα έχουν ήδη ενσωματωθεί στις τιμές, και πλέον το ζεύγος εξαρτάται πλήρως από εξωτερικούς παράγοντες. Πιστεύω ότι τα βραδινά στοιχεία, και όχι τα πρωινά ευρωπαϊκά, θα καθορίσουν την κατεύθυνση και των δύο ζευγών έως το τέλος της συνεδρίασης.
Για το ευρώ, το βασικό ανοδικό επίπεδο είναι το 1,1433. Μια ανοδική διάσπαση πάνω από αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει το ζεύγος προς το 1,1454 και στη συνέχεια στο 1,1478. Αυτό το σενάριο είναι ρεαλιστικό μόνο αν τα βραδινά στοιχεία των ΗΠΑ είναι σαφώς αδύναμα. Χωρίς μια τέτοια έκπληξη, ακόμη και το σημερινό ρεκόρ του PMI της ευρωζώνης δύσκολα μπορεί να υπερισχύσει της “hawkish” στάσης της Fed. Μια καθοδική διάσπαση κάτω από το 1,1410 μοιάζει πολύ πιο πιθανή, με στόχους στο 1,1392 και 1,1376, καθώς τα βραδινά στοιχεία και η ομιλία του Barr είναι πιθανό να συνεχίσουν να στηρίζουν το δολάριο.
Για τη στερλίνα, το βασικό ανοδικό επίπεδο είναι το 1,3307, πάνω από το οποίο το ζεύγος θα μπορούσε να κινηθεί προς το 1,3341 και στη συνέχεια στο 1,3368. Ωστόσο, μετά τον σημερινό αδύναμο PMI και ελλείψει νέων λόγων για αισιοδοξία, μια τέτοια κίνηση φαίνεται απίθανη. Μια καθοδική διάσπαση κάτω από το 1,3275, με στόχους στο 1,3243 και 1,3220, ταιριάζει πολύ καλύτερα με τη συνολική εικόνα, ιδίως δεδομένου ότι δεν θα υπάρξουν άλλα οικονομικά στοιχεία από το Ηνωμένο Βασίλειο σήμερα.
Για το ευρώ, παρακολουθώ το άνω όριο στο 1,1429. Η λογική είναι απλή: το ζεύγος προσπαθεί να παραμείνει πάνω από αυτό το επίπεδο, αλλά δεν υπάρχουν αρκετοί αγοραστές για να στηρίξουν την κίνηση, με αποτέλεσμα η τιμή να υποχωρεί ξανά — σήμα για πώληση. Ακόμη και λαμβάνοντας υπόψη το ισχυρό πρωινό PMI, αυτό το σενάριο παραμένει έγκυρο όσο η αγορά αναμένει τα βραδινά στοιχεία από τις ΗΠΑ. Το κατώτερο επίπεδο αναφοράς στο 1,1400 λειτουργεί με την αντίστροφη λογική, αλλά η αγορά εδώ θα πρέπει να αντιμετωπίζεται με προσοχή: το ισχυρό PMI της ευρωζώνης από μόνο του δεν θα άρει την πίεση από τη Fed, επομένως είναι λογικό ο στόχος για μια τέτοια συναλλαγή να παραμένει μετριοπαθής.
Για τη στερλίνα, το άνω όριο είναι στο 1,3308. Η ίδια διάταξη αντιστροφής ισχύει και εδώ και, δεδομένου του απογοητευτικού σημερινού PMI, ένα ψευδές ανοδικό breakout ακολουθούμενο από γρήγορη επιστροφή εντός του εύρους μοιάζει με πιθανό σενάριο. Το κατώτερο επίπεδο αναφοράς στο 1,3260 υποδηλώνει αγορές σε αντίδραση μετά από μια ψευδή καθοδική διάσπαση, αλλά αυτό το επίπεδο θα πρέπει να διαπραγματεύεται με προσοχή. Η αδυναμία στον ίδιο τον κλάδο των υπηρεσιών δεν στηρίζει μια παρατεταμένη αντιστροφή, επομένως κάθε αντίδραση εδώ θα πρέπει να θεωρείται καθαρά τεχνική και όχι η αρχή μιας νέας κίνησης.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
