27.08.202610:20 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ποιοι Παράγοντες Επηρεάζουν την Περαιτέρω Άνοδο του Χρυσού

Ο χρυσός επανήλθε σήμερα κοντά στα 4.600 δολάρια ανά ουγγιά, ανακτώντας το μεγαλύτερο μέρος των απωλειών της προηγούμενης συνεδρίασης. Το ασήμι έχει ενισχυθεί κατά 1,4 τοις εκατό στα 69,04 δολάρια, ενώ τόσο η πλατίνα όσο και το παλλάδιο έχουν επίσης αυξηθεί σε τιμή.

Υπενθυμίζεται ότι την Τετάρτη το μέταλλο έβαλε τέλος σε ένα πενθήμερο ανοδικό σερί, καθώς τα στοιχεία έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παραμένει σημαντικά πάνω από τον στόχο της Federal Reserve, αυξάνοντας τις πιθανότητες για νέα αύξηση επιτοκίων. Την ίδια στιγμή, το δολάριο κατέγραψε το ισχυρότερο κέρδος δύο εβδομάδων, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων ενισχύθηκαν. Παρ’ όλα αυτά, από τις αρχές Αυγούστου, ο χρυσός σημειώνει άνοδο σχεδόν 15%, με βασικό μοχλό αυτής της ανόδου την αιφνιδιαστική παρέμβαση του U.S. Treasury στην αγορά ομολόγων την περασμένη εβδομάδα.

Η φύση αυτού του ράλι διαφέρει θεμελιωδώς από την κλασική λογική των επιτοκίων. Οι προσπάθειες να ελεγχθεί το κόστος εξυπηρέτησης του τεράστιου χρέους των ΗΠΑ αναζωπύρωσαν το ενδιαφέρον για το λεγόμενο devaluation trade, που τροφοδότησε το περσινό ράλι-ρεκόρ στον χρυσό, όταν οι επενδυτές αγόραζαν το μέταλλο ως προστασία απέναντι σε ανεξέλεγκτα δημοσιονομικά ελλείμματα και στην αδυναμία του δολαρίου. Η επίμονη ανάκαμψη των τελευταίων εβδομάδων έχει επίσης ωθήσει το μέταλλο πάνω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, που συχνά θεωρείται σημαντικός δείκτης μακροπρόθεσμης δυναμικής.

Καθοριστικό γεγονός παραμένει η ομιλία του Kevin Warsh την Παρασκευή στο συμπόσιο του Jackson Hole, η πρώτη του μεγάλη δημόσια εμφάνιση ως επικεφαλής της Fed. Οι επενδυτές και οι traders θα αναζητούν ενδείξεις σχετικά με την προσέγγιση της κεντρικής τράπεζας απέναντι στον πληθωρισμό, ενώ για τον Warsh αυτή είναι μια ευκαιρία να απαντήσει στην κριτική για την έλλειψη διαφάνειας όσον αφορά τις απόψεις του για την οικονομία. Αν η ομιλία του Warsh δεν προετοιμάσει το έδαφος για αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, η αγορά πιθανότατα θα την ερμηνεύσει ως dovish, και τα χαμηλότερα κόστη δανεισμού παραδοσιακά στηρίζουν τα πολύτιμα μέταλλα που δεν αποδίδουν τόκο.

Σημαντικό είναι επίσης ότι το ζήτημα της ανεξαρτησίας των κεντρικών τραπεζών έχει επιστρέψει στην επικαιρότητα, ένας ακόμη παράγοντας που στήριξε την περσινή άνοδο του χρυσού. Η Fed Governor Lisa Cook έχει απορρίψει για ακόμη μία φορά αβάσιμους ισχυρισμούς περί απάτης σε στεγαστικά δάνεια, τους οποίους έχει επαναλάβει ο Πρόεδρος Trump, ενώ ο Αμερικανός ηγέτης εξετάζει ο ίδιος την αναβίωση προσπαθειών για την απομάκρυνσή της.

Διαμορφώνεται έτσι μια κατάσταση στην οποία ο χρυσός δέχεται στήριξη από τρεις κατευθύνσεις: το χρέος, τη νομισματική πολιτική και τους θεσμούς – και γι’ αυτό η ομιλία της Παρασκευής έχει τόσο μεγάλη σημασία.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για τον χρυσό, οι αγοραστές πρέπει να διασπάσουν την κοντινότερη αντίσταση στα $4.656. Αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν τα $4.708, επίπεδο πάνω από το οποίο θα είναι αρκετά δύσκολο να επιτευχθεί περαιτέρω διάσπαση. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα βρίσκεται γύρω από τα $4.738. Σε περίπτωση πτώσης, οι πωλητές θα επιχειρήσουν να αποκτήσουν τον έλεγχο της περιοχής των $4.592. Αν το καταφέρουν, μια καθοδική διάσπαση κάτω από αυτό το εύρος θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των «ταύρων» και θα ωθήσει τον χρυσό σε χαμηλό στα $4.546, με προοπτική κίνησης προς τα $4.481.