18.08.202612:39 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η γεωπολιτική και το πετρέλαιο ρίχνουν τη Wall Street

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε δείκτες μετοχών των ΗΠΑ δέχθηκαν εκ νέου πιέσεις στη συνεδρίαση της Ασίας — οι μετασεισμοί από τις ρευστοποιήσεις στη Wall Street και ένα νέο κύμα εντάσεων ΗΠΑ–Ιράν ώθησαν το πετρέλαιο υψηλότερα και αναζωπύρωσαν τους φόβους για τον πληθωρισμό.

Μέχρι τις 09:00 EST, η εικόνα είχε ως εξής: τα futures στον S&P 500 υποχωρούσαν κατά 0,4% στις 7.738,25 μονάδες, τα futures στον Nasdaq-100 κατά 0,8% στις 29.871,75 μονάδες και τα futures στον Dow κατά 0,1% στις 53.467,0 μονάδες. Και το προηγούμενο κλείσιμο στη Wall Street ήταν υποτονικό: ο Dow υποχώρησε κατά 0,5%, ο S&P 500 κατά 0,5% και ο Nasdaq Composite κατά 0,3%.

Ο ενεργειακός κλάδος ήταν ο μόνος κερδισμένος σήμερα, σημειώνοντας άνοδο 0,9%, καθώς η τιμή του πετρελαίου ενισχύθηκε πάνω από 2 δολάρια το βαρέλι — κίνηση που θεωρείται λογική, αφού οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου αυξάνουν τα κέρδη των ενεργειακών εταιρειών και στηρίζουν τις μετοχές τους.

Οι περισσότεροι άλλοι κλάδοι κινήθηκαν πτωτικά, με τις τηλεπικοινωνίες και τα βασικά καταναλωτικά αγαθά να δέχονται ιδιαίτερα έντονες πιέσεις — είναι ευαίσθητοι τόσο σε μια γενικότερη επιβράδυνση όσο και στην προοπτική οι καταναλωτές να «σφίξουν το ζωνάρι».

Η αγορά πετρελαίου βρέθηκε ξανά στο επίκεντρο: το Brent ξεπέρασε το ψυχολογικό όριο των 91 δολαρίων το βαρέλι. Η άνοδος της τιμής τροφοδοτεί την ανησυχία των επενδυτών, καθώς φαίνεται να οφείλεται περισσότερο σε γεωπολιτική κλιμάκωση παρά σε θεμελιώδεις παράγοντες της αγοράς.

Τις εντάσεις κλιμάκωσε περαιτέρω μια δήλωση του Donald Trump: απείλησε με στρατιωτική δράση κατά του Ομάν, εάν παρεμποδίσει τις προσπάθειες των ΗΠΑ να αντιμετωπίσουν το Ιράν. Αυτό εγείρει περισσότερα ερωτήματα για τα Στενά του Ορμούζ — μια καίρια δίοδο για τις παγκόσμιες ροές πετρελαίου — ενώ ιρανικά μέσα ενημέρωσης μετέδωσαν επίσης την κατάληψη δεξαμενόπλοιου που ανήκει σε εταιρεία των ΗΑΕ. Συνολικά, αυτές οι εξελίξεις ενδέχεται να ωθήσουν τις τιμές της ενέργειας ακόμη υψηλότερα.

Ένα ράλι στις τιμές του πετρελαίου έχει φαινόμενο ντόμινο: τα καύσιμα ακριβαίνουν, το κόστος για επιχειρήσεις και νοικοκυριά αυξάνεται, και αυτό τροφοδοτεί τον πληθωρισμό. Οι επενδυτές ενσωματώνουν πλέον στις τιμές τον κίνδυνο επιτάχυνσης του πληθωρισμού, κάτι που επιβαρύνει τις αποτιμήσεις των περιουσιακών στοιχείων.

Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων (US Treasuries) ανέβηκαν: η απόδοση του 30ετούς έκλεισε στο 5,31% — επίπεδο κοντά σε υψηλό σχεδόν δύο δεκαετιών. Οι υψηλότερες αποδόσεις καθιστούν τα ομόλογα πιο ανταγωνιστικά σε σχέση με τις μετοχές και αυξάνουν το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και καταναλωτές, κάτι που δεν αποτελεί το καλύτερο υπόβαθρο για αισιοδοξία στις αγορές.

Στον ορίζοντα υπάρχουν βασικοί καταλύτες που θα παρακολουθεί η αγορά. Πρώτον, μια ιδιαίτερα «γεμάτη» εβδομάδα αποτελεσμάτων λιανεμπορίου από Walmart, Home Depot και Target, που θα δείξει πόσο ανθεκτικός παραμένει ο Αμερικανός καταναλωτής μετά τα ασθενή στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την αγορά εργασίας τον Ιούλιο. Απογοητευτικά αποτελέσματα από τους λιανεμπόρους θα ενίσχυαν τις ανησυχίες.

Δεύτερον, τα πρακτικά της Fed αναμένονται την Τετάρτη — όλοι θα αναζητούν ενδείξεις για τις εσωτερικές διαφωνίες σχετικά με τα επόμενα βήματα στο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων (funds rate). Υπενθυμίζεται ότι στα τέλη Ιουλίου, η Federal Reserve διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο 3,50%–3,75%, όμως η απόφαση δεν ήταν ομόφωνη — τρία μέλη τάχθηκαν υπέρ αύξησης.

Έτσι, η εικόνα έχει ως εξής: η γεωπολιτική ανεβάζει το πετρέλαιο, το πετρέλαιο ενισχύει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και τις αποδόσεις, και αυτό πλέον επηρεάζει τις μετοχές και τις προοπτικές της οικονομίας. Θα παρακολουθούμε στενά τα αποτελέσματα των λιανεμπόρων και τα πρακτικά της Fed — είναι πιθανό να καθορίσουν τον τόνο της αγοράς το επόμενο διάστημα. Επιπλέον, εάν οι εντάσεις στον Περσικό Κόλπο συνεχίσουν να σιγοβράζουν, η μεταβλητότητα πιθανότατα θα παραμείνει μαζί μας για αρκετό καιρό.