30.06.202616:16 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Strategy αναδιαρθρώνει το μοντέλο της: πώληση Bitcoin ύψους $1,25 δισ. και τέλος στην ανεπιφύλακτη συσσώρευση

Ενώ το Bitcoin εξακολουθεί να μην μπορεί να ανακτήσει το επίπεδο των 60.000 $ — ένδειξη ότι μπορεί να προετοιμάζεται για μια ακόμη μεγάλη πτώση — η εταιρεία του Michael Saylor, Strategy, ανακοίνωσε μια εκτεταμένη αναθεώρηση του χρηματοοικονομικού μοντέλου που στηρίζει τη στρατηγική της στο Bitcoin. Αυτό αποτελεί ένα σημαντικό σήμα για ολόκληρη την αγορά crypto. Δείτε γιατί.

Χθες, η εταιρεία δήλωσε ότι ενδέχεται να πουλήσει Bitcoin αξίας έως και 1,25 δισ. δολαρίων για να ενισχύσει τα ταμειακά της διαθέσιμα και ανακοίνωσε δύο προγράμματα επαναγοράς κοινών και προνομιούχων μετοχών, έως και 1 δισ. δολάρια το καθένα. Η Strategy δεσμεύτηκε επίσης να είναι πιο πειθαρχημένη στην έκδοση κοινών μετοχών, ειδικά όταν η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στην αξία των αποθεμάτων Bitcoin της εταιρείας.

Το διοικητικό συμβούλιο καθόρισε μια νέα πολιτική: τη διατήρηση ελάχιστου ταμειακού αποθέματος ίσου με τουλάχιστον 12 μήνες των αναμενόμενων πληρωμών μερισμάτων στις προνομιούχες μετοχές, συν τις δαπάνες τόκων. Μετά την έκδοση κοινών μετοχών την περασμένη εβδομάδα, τα ταμειακά διαθέσιμα της εταιρείας ανήλθαν σε 2,55 δισ. δολάρια και τα μερίσματα στις προνομιούχες μετοχές STRC αυξήθηκαν στο 12%. Η αγορά αντέδρασε έντονα: οι κοινές μετοχές εκτινάχθηκαν περίπου κατά 13%, η μεγαλύτερη ημερήσια άνοδος των τελευταίων σχεδόν τεσσάρων μηνών.

Πίσω από τις τεχνικές λεπτομέρειες της αναδιάρθρωσης κρύβεται η παραδοχή ενός θεμελιώδους προβλήματος με τις αδιάκοπες αγορές Bitcoin του Saylor. Για χρόνια, το μοντέλο αυτοτροφοδοτούνταν: έκδοση τίτλων, επένδυση των εσόδων σε Bitcoin, άνοδος της αξίας των περιουσιακών στοιχείων, νέα έκδοση τίτλων. Αυτό το σχήμα βασιζόταν σε ένα χρηματοοικονομικό πλεονέκτημα που εξανεμίστηκε την περασμένη Παρασκευή.

Η έκθεση της εταιρείας αναφέρει ότι το mNAV — ο λόγος της χρηματιστηριακής αξίας της εταιρείας (προσαρμοσμένης για το χρέος και τις προνομιούχες μετοχές) προς την αξία του Bitcoin της — υποχώρησε κάτω από την ισοτιμία και έγινε αρνητικό. Αυτό είναι ακριβώς το σήμα για το οποίο προειδοποιούσαν πολλοί ειδικοί, φοβούμενοι δομικά προβλήματα στην εταιρεία.

Ωστόσο, η αλλαγή του μοντέλου έχει σημασία πολύ πέρα από τα στενά όρια της Strategy. Η ζήτηση για Bitcoin τα τελευταία χρόνια στηριζόταν ολοένα και περισσότερο σε θεσμικούς αγοραστές και η Strategy ήταν μία από τις μεγαλύτερες πηγές αυτής της πρόσθετης ζήτησης. Τώρα, καθώς η εταιρεία μεταβαίνει από την άνευ όρων συσσώρευση σε ενεργή διαχείριση ρευστότητας με το ενδεχόμενο πωλήσεων, η αγορά αναγκάζεται να επανεξετάσει όχι μόνο τη στρατηγική του Saylor, αλλά και έναν από τους βασικούς πυλώνες ολόκληρου του αισιόδοξου αφηγήματος.

Συστάσεις για συναλλαγές

Bitcoin

Οι αγοραστές στοχεύουν αυτή τη στιγμή σε μια επιστροφή στα $60.600, κάτι που ανοίγει έναν ευθύ δρόμο προς τα $62.600 και στη συνέχεια προς τα $64.000· μια διάσπαση πάνω από αυτά τα επίπεδα θα σήμαινε προσπάθειες επαναφοράς της ανοδικής αγοράς. Στην πτωτική πλευρά, αναμένω αγοραστές στα $58.500. Μια πτώση κάτω από αυτή την περιοχή θα μπορούσε γρήγορα να ωθήσει το BTC προς τα $56.100. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα ήταν γύρω στα $53.600.

Ethereum

Μια σαφής διατήρηση πάνω από τα $1.582 ανοίγει έναν άμεσο δρόμο προς τα $1.645. Ο πιο μακρινός στόχος είναι το υψηλό κοντά στα $1.725· ένα ανοδικό σπάσιμο πάνω από αυτό το επίπεδο θα υποδήλωνε ενίσχυση της ανοδικής τάσης και ανανεωμένο αγοραστικό ενδιαφέρον. Σε περίπτωση πτώσης, αναμένω αγοραστές γύρω από τα $1.515. Μία κίνηση κάτω από αυτήν την περιοχή θα μπορούσε γρήγορα να στείλει το ETH προς τα $1.433, με τον πιο απομακρυσμένο στόχο γύρω από τα $1.338.

Τι δείχνει το γράφημα

• Οι κόκκινες γραμμές αντιπροσωπεύουν επίπεδα στήριξης και αντίστασης, όπου αναμένεται η τιμή είτε να «φρενάρει» είτε να αντιδράσει έντονα.
• Η πράσινη γραμμή δείχνει τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών.
• Η μπλε γραμμή είναι ο κινητός μέσος όρος 100 ημερών.
• Η λαχανί γραμμή είναι ο κινητός μέσος όρος 200 ημερών.

Όταν η τιμή δοκιμάζει ή διασπά οποιονδήποτε από αυτούς τους κινητούς μέσους όρους, συχνά είτε σταματά την κίνησή της είτε αποκτά νέα δυναμική στην αγορά.