29.06.202610:55 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Bitcoin χάνει το έδαφος κάτω από τα πόδια του

Μην προσπαθείς να πιάσεις ένα μαχαίρι που πέφτει. Κάθε έμπειρος trader το ξέρει αυτό, κι όμως αυτό ακριβώς κάνει τώρα το Bitcoin. Το ζεύγος BTC/USD κατρακύλησε κάτω από το ψυχολογικό όριο των $60.000 — περισσότερο από 50% κάτω από το ιστορικό υψηλό του Οκτωβρίου. Κάθε bear market τελικά θέτει το ίδιο ερώτημα: πότε ο μαζικός πανικός θα δημιουργήσει μια ευκαιρία για αγορές; Οι περισσότεροι βετεράνοι των crypto που έχουν ζήσει πολλαπλούς κύκλους άνθησης και κατάρρευσης απαντούν χωρίς δισταγμό — όχι ακόμα.

Με την πρώτη ματιά, το Bitcoin μπαίνει στη ζώνη όπου προηγούμενα κραχ βρήκαν πάτο. Το πρόβλημα είναι ότι τα ιστορικά χαμηλά χρειάστηκαν μήνες για να σχηματιστούν, και ο βαθύτερος πεσιμισμός συνήθως εμφανιζόταν μόνο αφότου οι αποτιμήσεις είχαν γίνει ελκυστικές. Ένας δημοφιλής δείκτης — το realized price, το μέσο κόστος στο οποίο οι επενδυτές απέκτησαν τα νομίσματά τους — εκτιμάται από την CryptoQuant γύρω στα $53.400, σχεδόν 10% κάτω από τα τρέχοντα επίπεδα. Η capitulation των «αδύναμων χεριών» δεν έχει ολοκληρωθεί.

Δυναμική της πτώσης του Bitcoin

Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς του Bitcoin έχει μειωθεί κατά 1,3 τρισ. δολάρια από το υψηλό του Οκτωβρίου. Οι ιδιώτες επενδυτές, που ιστορικά εκμεταλλεύονταν τις πτωτικές κινήσεις για να αγοράσουν, αυτή τη φορά προτίμησαν να στραφούν σε μετοχές AI. Παράλληλα, η εμπιστοσύνη σε μία από τις μεγαλύτερες πηγές ζήτησης, την εταιρεία Strategy, έχει κλονιστεί από ερωτήματα γύρω από το χρηματοδοτικό της μοντέλο. Η εταιρεία όντως επανέλαβε τις αγορές μετά τη πρόσφατη διόρθωση, όμως οι ανησυχίες για τη βιωσιμότητα της μόχλευσής της έχουν μόνο ενταθεί.

Εξειδικευμένα ETFs δεν τα πηγαίνουν καλύτερα. Την τελευταία εβδομάδα κατέγραψαν εκροές άνω των 1,3 δισ. δολαρίων. Το βασικό προϊόν της BlackRock, το IBIT, εμφάνισε εκροές 860 εκατ. δολαρίων — την έβδομη συνεχόμενη περίοδο πέντε ημερών με εκροές, το μεγαλύτερο σε διάρκεια αρνητικό σερί στην ιστορία του προϊόντος. Σύμφωνα με το Bloomberg, τα ETFs έχουν χάσει περίπου 4,5 δισ. δολάρια σε κεφάλαια από την αρχή του έτους. Οι αγοραστές που μπήκαν στην αγορά σε πολύ υψηλότερα επίπεδα βρίσκονται πλέον σε ζημίες και είναι απίθανο να αυξήσουν το ρίσκο τους.

Το Bitcoin απέτυχε να αποδείξει ότι αποτελεί ασφαλές καταφύγιο κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και εν μέσω ανησυχιών για τον πληθωρισμό, χάνοντας τη φήμη του ως εργαλείο διαφοροποίησης χαρτοφυλακίου. Αντί να λειτουργεί ως ασφάλιση, διαπραγματεύεται ξανά ως περιουσιακό στοιχείο υψηλής μεταβλητότητας και ρίσκου. Η αγορά παραμένει όμηρος των ειδήσεων σχετικά με τη Strategy και θα είναι δύσκολο να βρεθεί ένας νέος, αξιόπιστος αγοραστής που θα αντικαταστήσει τους παλιούς πυλώνες της ζήτησης.

Έτσι, η αγορά κρυπτονομισμάτων έχει εισέλθει σε ζώνη όπου παλαιότερες καταρρεύσεις τελικά βρήκαν πυθμένα — αλλά δεν υπάρχουν εγγυήσεις ότι η ιστορία θα επαναληφθεί σύντομα. Κατά τη γνώμη μου, όσο τα ETFs καταγράφουν ιστορικά υψηλές εκροές και η Strategy παραμένει υπό στενή παρακολούθηση, είναι πολύ νωρίς για να μιλήσουμε για αντιστροφή της τάσης — οι πωλητές (bears) δεν έχουν ακόμη λάβει την απάντηση στο καίριο ερώτημα: μπορεί η πραγματοποιημένη τιμή των $53.400 να συγκρατήσει το Bitcoin ή τα κεφάλαια δεν θα επιστρέψουν από τα πεδία της Τεχνητής Νοημοσύνης;

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα BTCUSD, εξελίσσεται μια μάχη γύρω από το pivot level στα $59.250. Μια καθοδική διάσπαση αυτού του επιπέδου θα δικαιολογούσε την ενίσχυση των short θέσεων που άνοιξαν από τα $62.200.