29.06.202610:06 Ανάλυση και κριτικές Forex: Καυτός Προβλεπόμενος Ορίζοντας: Θα φτάσει ο χρυσός τα 6.000 δολάρια το 2026–2027;

Σύντομη Επισκόπηση: Γιατί πέφτει ο χρυσός;

Οι τιμές του χρυσού (XAU/USD) έχουν καταγράψει απότομη πτώση, διασπώντας τα χαμηλά δύο εβδομάδων και δοκιμάζοντας εκ του σύνεγγυς το ψυχολογικό επίπεδο των 4.000 $ ανά ουγγιά τριώβονου. Το πολύτιμο μέταλλο έχει υποχωρήσει στις πέντε από τις έξι τελευταίες συνεδριάσεις, υπό ισχυρές πιέσεις από μακροοικονομικούς και γεωπολιτικούς παράγοντες.

Κύριοι παράγοντες πίεσης:

• Επιθετική Fed και ισχυρό δολάριο: Ο δείκτης δολαρίου (DXY) έχει εκτοξευθεί σε υψηλό 13 μηνών. Οι αγορές αναθεώρησαν απότομα τις προσδοκίες τους για τα αμερικανικά επιτόκια — η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων της Federal Reserve τον Ιούλιο ή τον Σεπτέμβριο εκτιμάται πλέον στο 70%. Τα υψηλά επιτόκια αυξάνουν τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και αφαιρούν από τον χρυσό (ο οποίος δεν προσφέρει τόκο) την επενδυτική του ελκυστικότητα.
• Αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή: Οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχουν περιορίσει τον γεωπολιτικό πανικό. Οι επενδυτές δεν αναζητούν πλέον επειγόντως καταφύγιο σε ασφαλή επενδυτικά καταφύγια, γεγονός που έχει οδηγήσει σε σημαντική εκροή κεφαλαίων από ETFs χρυσού.
• «Παράδοση» των αναλυτών: Μέσα σε κλίμα υποχωρούμενης ζήτησης, η Deutsche Bank μείωσε κατά 22% την πρόβλεψή της για τον χρυσό για το Γ’ τρίμηνο του 2026 — στα 4.300 $ ανά ουγγιά. Μόλις τον Απρίλιο, οι αναλυτές της τράπεζας προέβλεπαν με σιγουριά τα 6.000 $ μέχρι το τέλος του έτους. Τώρα προειδοποιούν ότι, αν η Fed αυξήσει τα επιτόκια 3–4 φορές, ο χρυσός μπορεί να κατακρημνιστεί στα 3.800 $.

Πρόβλεψη: Θα δούμε τα 6.000 $ ανά ουγγιά το 2026–2027;

Απάντηση: Το 2026 — όχι, το 2027 — πολύ πιθανό.

Ο τρέχων κύκλος σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ έχει προσωρινά μπλοκάρει τον δρόμο προς νέα ιστορικά υψηλά. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, η αγορά χωρίζεται σε δύο φάσεις:

1. Ορίζοντας 2026 (πτωτική τάση): Λόγω του ισχυρού δολαρίου και των υψηλών επιτοκίων, ο χρυσός παγιδεύεται σε ένα εύρος 3.800–4.500 $. Ακόμη και η αισιόδοξη πρόβλεψη της Goldman Sachs για 5.400 $ μοιάζει πλέον άπιαστη. Μέχρι το τέλος του έτους, η αγορά θα προσπαθεί απλώς να εντοπίσει το «πάτο».
2. Ορίζοντας 2027 (ισχυρή επάνοδος): Οι μακροπρόθεσμοι καταλύτες ανόδου δεν έχουν εξαφανιστεί. Η χρόνια διόγκωση του δημοσιονομικού ελλείμματος των ΗΠΑ, η συστημική αποδολαριοποίηση και οι επιθετικές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών παραμένουν σε ισχύ. Όταν η Fed ολοκληρώσει τον κύκλο αυξήσεων και στραφεί σε χαλάρωση, αυτοί οι παράγοντες θα πυροδοτήσουν ένα νέο ισχυρό κύμα ανόδου, ικανό να ωθήσει το πολύτιμο μέταλλο στα 6.000 $ στο δεύτερο μισό του 2027.