19.06.202603:30 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ανασκόπηση EUR/USD. 19 Ιουνίου: Η Fed επιβεβαιώνει τις προσδοκίες της αγοράς

Το ζεύγος νομισμάτων EUR/USD έχασε περίπου 150 pips το βράδυ της Τετάρτης και καθ’ όλη τη διάρκεια της Πέμπτης. Το βράδυ της Τετάρτης σημειώθηκε πτώση 120 pips, ακολούθησε μια μικρή ανάκαμψη και στη συνέχεια νέα υποχώρηση. Τι προκάλεσε μια τόσο έντονη πτώση του ευρώ και μια τόσο ισχυρή άνοδο του αμερικανικού δολαρίου; Ας το εξετάσουμε αναλυτικά.

Με απλά λόγια, η Federal Reserve αύξησε τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό του 2026 από 2,7% σε 3,6%, αφαίρεσε κάθε αναφορά σε χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από το τελικό ανακοινωθέν και το ήμισυ της επιτροπής FOMC, μέσω του "dot plot", έδειξε την ετοιμότητά του για τουλάχιστον μία αύξηση επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους. Επιπλέον, το ένα τρίτο των μελών της επιτροπής προέβλεψε δύο ή περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων έως το τέλος του έτους. Ο Kevin Warsh, μάλιστα, απέφυγε να δώσει τη δική του πρόβλεψη.

Τι περίμενε η αγορά πριν από τη συνεδρίαση της Fed; Οι εκτιμήσεις των αναλυτών έδειχναν ξεκάθαρα ότι, λόγω της ανόδου του πληθωρισμού στο 4,2%, το βασικό σενάριο για το τέλος του 2026 ήταν μια αύξηση επιτοκίων κατά 0,25%. Αυτό ακριβώς ήταν που η Fed μετέφερε στους επενδυτές το βράδυ της Τετάρτης. Πού βρίσκεται, λοιπόν, η αντίφαση; Η αγορά περίμενε την ανακοίνωση μίας σύσφιξης και την έλαβε. Κατά την άποψή μας, το ζήτημα έγκειται ακριβώς σε εκείνο το ένα τρίτο της Επιτροπής FOMC που προέβλεψε δύο ή περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων. Η αγορά κατέληξε εύλογα στο συμπέρασμα ότι, εφόσον πριν από τρεις μήνες η πλειονότητα των αξιωματούχων της Fed ήταν ανοικτή σε μία μείωση επιτοκίων και τώρα το ήμισυ της επιτροπής στηρίζει τη σύσφιξη, είναι πιθανό ότι σε ακόμη τρεις μήνες η πλειονότητα θα υποστηρίζει δύο ή περισσότερες αυξήσεις κατά 0,25%. Με πιο απλά λόγια, τα «γερακίσια» αισθήματα όχι μόνο έχουν ενισχυθεί εντός της Fed, αλλά αυτή τη στιγμή εντείνονται. Πρόκειται για μια διαδικασία που δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί.

Έτσι, πρέπει να αναγνωρίσουμε ότι τα αποτελέσματα της συνεδρίασης της Fed ήταν πιο «γερακίστικα» από ό,τι αναμενόταν, και ακόμη και ο Kevin Warsh δήλωσε στη συνέντευξη Τύπου ότι η σταθερότητα των τιμών στις ΗΠΑ αποτελεί τον πρωταρχικό στόχο της κεντρικής τράπεζας. Έχει ενδιαφέρον να δούμε πώς θα αντιδράσει ο Donald Trump σε μια αύξηση επιτοκίων. Υπενθυμίζεται ότι βασική προϋπόθεση για τον διορισμό του Warsh ως Προέδρου της Fed ήταν η ετοιμότητά του να ακολουθεί τις κατευθύνσεις του Λευκού Οίκου. Αυτό οδηγεί σε δύο πιθανά σενάρια: είτε ο Λευκός Οίκος και η Fed αντιλαμβάνονται ότι το τέλος του πολέμου στη Μέση Ανατολή θα οδηγήσει σε επιβράδυνση του πληθωρισμού, οπότε μια αύξηση επιτοκίων ενδέχεται να μην καταστεί αναγκαία, είτε ο πληθωρισμός επανέρχεται γρήγορα σε επίπεδα κοντά στον στόχο, μετά το οποίο μπορεί να ξαναρχίσει ο κύκλος χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Ο Trump δεν μπορεί να μην αντιλαμβάνεται ότι, με τα σημερινά δεδομένα, είναι απλώς αδύνατο να διατηρηθούν τα επιτόκια στα τρέχοντα επίπεδα, καθώς ο πληθωρισμός θα εκτινασσόταν ακόμη περισσότερο. Ωστόσο, μια ταχεία λήξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή (χθες αναφέρθηκε ότι η συμφωνία με το Ιράν έχει υπογραφεί εξ αποστάσεως) θα μπορούσε να υποδηλώνει ότι ο Donald Trump επιδιώκει να τερματίσει τον πόλεμο με κάθε κόστος. Αυτή η βιασύνη οφείλεται στο ότι πλησιάζουν οι εκλογές για το Κογκρέσο, ο πληθωρισμός έχει εκτιναχθεί στο 4,2% και η Fed είναι πλέον υποχρεωμένη να αυξήσει το βασικό επιτόκιο, αντίθετα με τις επιθυμίες του Αμερικανού προέδρου. Ως αποτέλεσμα, η οικονομία των ΗΠΑ θα επιβραδυνθεί, κάτι που σίγουρα δεν επιθυμεί ο Trump.

Η μέση μεταβλητότητα του ζεύγους νομισμάτων EUR/USD στις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις, έως τις 19 Ιουνίου, είναι 68 pips και θεωρείται «μέση». Αναμένουμε ότι το ζεύγος θα κινηθεί μεταξύ 1,1397 και 1,1533 την Παρασκευή. Το ανώτερο κανάλι γραμμικής παλινδρόμησης έχει στραφεί σε πλάγια κίνηση, γεγονός που υποδεικνύει ότι η πτωτική τάση δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί. Ο δείκτης CCI έχει εισέλθει στη ζώνη υπερπώλησης, σηματοδοτώντας μια πιθανή ολοκλήρωση της διόρθωσης, και τώρα προετοιμάζεται να σχηματίσει μια «ανοδική» απόκλιση.

Πλησιέστερα Επίπεδα Στήριξης:

• S1 – 1,1414
• S2 – 1,1353
• S3 – 1,1292

Πλησιέστερα Επίπεδα Αντίστασης:

• R1 – 1,1475
• R2 – 1,1536
• R3 – 1,1597

Συστάσεις Συναλλαγών:

Το ζεύγος EUR/USD συνεχίζει την καθοδική του κίνηση, η οποία θεωρείται διόρθωση στο πλαίσιο μιας μακροπρόθεσμης ανοδικής τάσης. Το συνολικό θεμελιώδες υπόβαθρο για το δολάριο παραμένει εξαιρετικά αρνητικό, όμως το 2026 η γεωπολιτική και, στη συνέχεια, η επιθετική στάση της Fed παρείχαν ισχυρή στήριξη στο αμερικανικό νόμισμα. Όταν η τιμή βρίσκεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο, μπορούν να εξεταστούν θέσεις πώλησης με στόχους τα 1,1414 και 1,1397. Πάνω από τον κινητό μέσο όρο, είναι συναφείς οι θέσεις αγοράς με στόχους τα 1,1597 και 1,1658. Η λήξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή δεν δημιούργησε προβλήματα για το δολάριο. Οι «αρκούδες» είναι ιδιαίτερα ισχυρές αυτή την περίοδο, ωστόσο η πλάγια κίνηση διατηρείται στο ημερήσιο γράφημα και το περιθώριο ανόδου του δολαρίου παραμένει περιορισμένο.

Επεξηγήσεις για τα Διαγράμματα:

• Τα κανάλια γραμμικής παλινδρόμησης βοηθούν στον προσδιορισμό της τρέχουσας τάσης. Εάν και τα δύο είναι στραμμένα προς την ίδια κατεύθυνση, αυτό υποδηλώνει μια ισχυρή τάση τη δεδομένη στιγμή.
• Η γραμμή κινητού μέσου (ρυθμίσεις: 20,0, smoothed) προσδιορίζει τη βραχυπρόθεσμη τάση και την κατεύθυνση στην οποία θα πρέπει να πραγματοποιούνται επί του παρόντος οι συναλλαγές.
• Τα επίπεδα Murray είναι επίπεδα-στόχοι για κινήσεις και διορθώσεις.
• Τα επίπεδα μεταβλητότητας (κόκκινες γραμμές) αντιπροσωπεύουν το πιθανό κανάλι τιμών μέσα στο οποίο αναμένεται να κινηθεί το ζεύγος την επόμενη ημέρα, βάσει των τρεχόντων μετρήσεων μεταβλητότητας.
• Η είσοδος του δείκτη CCI στη ζώνη υπερπώλησης (κάτω από -250) ή υπεραγοράς (πάνω από +250) σηματοδοτεί ότι πλησιάζει αντιστροφή της τάσης προς την αντίθετη κατεύθυνση.