18.06.202609:31 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Fed Αποφασίζει να Σκληρύνει την Πολιτική – Το Δολάριο Ανταποκρίνεται

Η απόφαση της Federal Reserve να διατηρήσει τα επιτόκια στο τρέχον επίπεδο αντανακλά μια σύνθετη ισορροπία μεταξύ διαφόρων οικονομικών παραγόντων. Ωστόσο, αυτό δεν εμποδίζει το δολάριο ΗΠΑ να ενισχύει τη θέση του έναντι ορισμένων επενδυτικών στοιχείων με υψηλότερο κίνδυνο.

Από τη μία πλευρά, η σταθερή ανάπτυξη του ΑΕΠ και της παραγωγικότητας, καθώς και η ανθεκτική αγορά εργασίας, αποτελούν λόγους να πιστεύουμε ότι η οικονομία βρίσκεται σε γερά θεμέλια. Από την άλλη πλευρά, ο επίμονος πληθωρισμός, τροφοδοτούμενος από γεωπολιτικά γεγονότα και διαταραχές στην προσφορά, εξακολουθεί να αποτελεί σοβαρό πρόβλημα.

Η διάσταση απόψεων μεταξύ των αξιωματούχων της Fed σχετικά με τις μελλοντικές αυξήσεις επιτοκίων υπογραμμίζει την αβεβαιότητα της κατάστασης. Η διάμεση πρόβλεψη, που δείχνει πιθανή αύξηση επιτοκίων έως το τέλος του 2026, αντανακλά την ετοιμότητα της κεντρικής τράπεζας να δράσει αποφασιστικά εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να επιταχύνεται. Ωστόσο, η ύπαρξη εκείνων που προβλέπουν μείωση των επιτοκίων δείχνει μια τάση προς σταδιακή χαλάρωση της πολιτικής, καθώς οι τιμές σταθεροποιούνται.

Η αφαίρεση της φράσης «additional adjustments» από την ανακοίνωση και η έμφαση στη «price stability» μπορούν να ερμηνευθούν ως σήμα στροφής σε μια πιο πραγματιστική προσέγγιση, όπως προειδοποίησε πρόσφατα ο νέος επικεφαλής της Fed, Kevin Warsh. Η Fed φαίνεται να αναγνωρίζει ότι μια αυστηρή νομισματική πολιτική από μόνη της δεν αποτελεί πανάκεια για τον πληθωρισμό που τροφοδοτείται από εξωτερικούς παράγοντες, αλλά ταυτόχρονα υπογραμμίζει ότι είναι κρίσιμο για την κεντρική τράπεζα να είναι έτοιμη να προσαρμοστεί στις μεταβαλλόμενες συνθήκες.

Η αναγνώριση από τη Fed του αντίκτυπου της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή στην οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό καταδεικνύει τον αυξανόμενο ρόλο της γεωπολιτικής στη μακροοικονομική πρόβλεψη. Τα ενεργειακά σοκ που συνδέονται άμεσα με αυτά τα γεγονότα ασκούν σημαντικές πληθωριστικές πιέσεις, και η αποτροπή της διάχυσής τους σε άλλους κλάδους θα αποτελέσει βασικό καθήκον για την κεντρική τράπεζα.

Συνολικά, η απόφαση της Fed είναι ένα προσεκτικό βήμα που αντανακλά την επιδίωξη διατήρησης της ισορροπίας ανάμεσα στον έλεγχο του πληθωρισμού και τη στήριξη της οικονομικής ανάπτυξης. Οι μελλοντικές κινήσεις θα εξαρτηθούν από τη δυναμική τόσο των εσωτερικών όσο και των εξωτερικών παραγόντων, καθώς και από την ικανότητα της Fed να προβλέπει και να ανταποκρίνεται στους αναδυόμενους κινδύνους. Δεδομένου ότι ο Trump υπέγραψε χθες μνημόνιο για κατάπαυση του πυρός με το Ιράν, αυτό μειώνει ελαφρώς τις πιέσεις στον μεσοπρόθεσμο πληθωρισμό, αλλά η Τεχεράνη δεν αντέδρασε άμεσα.

Όλα αυτά υποδηλώνουν ότι οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές για τα επιτόκια παραμένουν αβέβαιες, αντανακλώντας ένα περίπλοκο οικονομικό περιβάλλον. Η αύξηση της πρόβλεψης για τον πληθωρισμό στο 3,3% έως το τέλος του 2026, από 2,7% προηγουμένως, αποτελεί σημαντικό παράγοντα. Αυτό δείχνει ότι η Fed θεωρεί τον πληθωρισμό πιο επίμονο από ό,τι αρχικά πιστευόταν και ενδεχομένως πιο δύσκολο να τιθασευτεί. Η προσεκτική επιβράδυνση της προβλεπόμενης ανάπτυξης του ΑΕΠ σηματοδοτεί επίσης την αναγνώριση από την κεντρική τράπεζα των πιθανών κινδύνων που συνδέονται με τον υψηλό πληθωρισμό και τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.

Τεχνική Εικόνα EUR/USD

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για το EUR/USD, οι αγοραστές χρειάζεται να επικεντρωθούν στην επανάκτηση του επιπέδου του 1,1535. Μόνο αυτό θα επιτρέψει έναν στοχευμένο έλεγχο του 1,1565. Από εκεί, μπορεί να καταστεί εφικτή μια κίνηση προς το 1,1590, αλλά χωρίς στήριξη από τους μεγάλους παίκτες θα είναι αρκετά δύσκολο. Σε περίπτωση πτώσης του μέσου κοντά στο 1,1500, αναμένω σημαντική δραστηριότητα από μεγάλους αγοραστές. Αν δεν εμφανιστούν, ίσως είναι φρόνιμο να αναμένεται ένα νέο χαμηλό στο 1,1480 ή να εξεταστεί το άνοιγμα long θέσεων από το 1,1440.

Τεχνική Εικόνα GBP/USD

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για το GBP/USD, οι αγοραστές της στερλίνας χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στο 1,3330. Μόνο αυτό θα επιτρέψει να τεθεί ως στόχος το 1,3365, πάνω από το οποίο η διάσπαση θα είναι αρκετά απαιτητική. Ο επόμενος στόχος θα βρίσκεται γύρω από το 1,3390. Εάν το ζεύγος υποχωρήσει, οι πωλητές (bears) θα επιχειρήσουν να πάρουν τον έλεγχο του 1,3295. Αν τα καταφέρουν, μια διάσπαση αυτής της ζώνης θα καταφέρει ισχυρό πλήγμα στις θέσεις των αγοραστών (bulls) και θα ωθήσει το GBP/USD σε χαμηλό στο 1,3260, με πιθανή επέκταση προς το 1,3225.