Μπροστά μας βρίσκεται ίσως η εβδομάδα με τις περισσότερες πληροφορίες για ολόκληρο τον μήνα. Οι κεντρικές τράπεζες των μεγάλων χωρών (Federal Reserve, Bank of Japan, Reserve Bank of Australia, Swiss National Bank, Bank of England) θα πραγματοποιήσουν τις συνεδριάσεις τους για τον Ιούνιο, ενώ θα δημοσιευτούν και τα βασικά στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιαπωνία. Επιπλέον, τις επόμενες ημέρες μπορεί να λυθεί η κύρια «ίντριγκα» του μήνα, και ίσως ακόμη και της χρονιάς: οι ΗΠΑ και το Ιράν θα μπορούσαν να υπογράψουν μια συμφωνία που θα τερματίσει τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και θα επιτρέψει την αποκατάσταση της πλήρους ναυσιπλοΐας μέσω του Στενού του Ορμούζ. Η ίντριγκα παραμένει, πράγμα που σημαίνει ότι η ζυγαριά μπορεί να γείρει είτε υπέρ του δολαρίου είτε σε βάρος του.
Η γεωπολιτική ατζέντα δεν θα είναι ο μοναδικός οδηγός της αγοράς: οι traders στα ζεύγη δολαρίου, συμπεριλαμβανομένου του EUR/USD, αναμένουν με ανυπομονησία τη συνεδρίαση της Fed τον Ιούνιο, η οποία θα είναι η πρεμιέρα για τον νέο πρόεδρο, Kevin Warsh. Επιπλέον μεταβλητότητα για το ζεύγος μπορεί να προκαλέσουν τα βασικά μακροοικονομικά στοιχεία αυτής της εβδομάδας, όπως οι δείκτες ZEW της Γερμανίας, τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ, ο Empire Manufacturing Index, καθώς και ο δείκτης μεταποιητικής δραστηριότητας της Philadelphia Federal Reserve.
Ωστόσο, σε ό,τι αφορά την ιεράρχηση των θεμελιωδών παραγόντων, οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν αναμφίβολα έχουν προτεραιότητα. Η συνεδρίαση της Fed τον Ιούνιο, και πολύ περισσότερο τα μακροοικονομικά στοιχεία, απλώς αντανακλούν τις συνέπειες της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, η οποία ενδέχεται να ολοκληρωθεί στο προσεχές διάστημα. Επομένως, η κατεύθυνση της κίνησης του EUR/USD την ερχόμενη εβδομάδα θα εξαρτηθεί πρωτίστως από τις προοπτικές της «ιρανικής υπόθεσης».
Υπενθυμίζω ότι το Σάββατο ο Πρόεδρος των ΗΠΑ δήλωσε στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης ότι θα υπογραφεί συμφωνία ειρήνης την επόμενη ημέρα, δηλαδή την Κυριακή. Σύμφωνα με τον ίδιο, αμέσως μετά, τα Στενά του Ορμούζ «θα είναι ανοιχτά για όλους» και η συμφωνία «θα αποτελέσει φραγμό στα πυρηνικά όπλα για την Τεχεράνη». Αργότερα πρόσθεσε ότι τεχνικά ζητήματα σχετικά με την εξάλειψη ή την εξαγωγή υψηλού εμπλουτισμού ουρανίου από τη χώρα θα εξεταστούν στο επόμενο στάδιο των διαπραγματεύσεων. Την ίδια στιγμή, ο Πρωθυπουργός του Πακιστάν, ο οποίος μεσολαβεί μεταξύ των αντιμαχόμενων πλευρών, επιβεβαίωσε τις προσδοκίες της Washington, δηλώνοντας ότι το Islamabad είναι έτοιμο να πραγματοποιήσει μια «διαδικτυακή τελετή» για την υπογραφή της συμφωνίας εντός 24 ωρών.
Ωστόσο, ο εκπρόσωπος του Υπουργείου Εξωτερικών του Ιράν διέψευσε αυτές τις αναφορές, δηλώνοντας ότι δεν θα υπογραφεί καμία συμφωνία την Κυριακή, αν και, όπως είπε, το ενδεχόμενο να συμβεί αυτό τις επόμενες ημέρες «δεν μπορεί να αποκλειστεί». Σύμφωνα με το CNN, η Τεχεράνη δεν έχει ακόμη λάβει οριστική απόφαση για τη συμφωνία-πλαίσιο — η μελέτη των πολιτικών, νομικών και τεχνικών παραμέτρων της βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη.
Μέχρι στιγμής, οι προοπτικές για τη συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν παραμένουν αντιφατικές. Από τη μία πλευρά, πολλά μέσα ενημέρωσης εξακολουθούν να μεταδίδουν ενθαρρυντικές πληροφορίες — για παράδειγμα, σύμφωνα με το ισραηλινό κανάλι i24, ο Πρόεδρος του ιρανικού Κοινοβουλίου, Mohammad Bagher Ghalibaf, και ο Αντιπρόεδρος των ΗΠΑ, J.D. Vance, θα πραγματοποιήσουν πράγματι μια εικονική συνάντηση την Κυριακή για να υπογράψουν ένα Μνημόνιο Κατανόησης. Από την άλλη πλευρά, εκρήξεις ακούστηκαν και πάλι στη Μέση Ανατολή. Εκπρόσωποι των IDF ανέφεραν ότι ο ισραηλινός στρατός έπληξε «υποδομές της Hezbollah στα νότια προάστια της Βηρυτού». Το κατά πόσον αυτό το περιστατικό θα μπορούσε να τινάξει στον αέρα τη συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν παραμένει ανοιχτό ερώτημα.
Η ίντριγκα παραμένει, αλλά είναι ακριβώς η «ιρανική υπόθεση» που μπορεί να καθορίσει την κατεύθυνση κίνησης του EUR/USD μεσοπρόθεσμα. Αν οι ΗΠΑ και το Ιράν υπογράψουν τη «συμφωνία του Islamabad» σήμερα ή αύριο, παρά τα πάντα, και ανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ, το δολάριο θα μπορούσε να βρεθεί υπό σημαντική πίεση εν μέσω αυξημένου ενδιαφέροντος για περιουσιακά στοιχεία κινδύνου. Σε αυτή την περίπτωση, το ζεύγος EUR/USD όχι μόνο θα παγιωθεί εντός της 16ης μορφής, αλλά ενδέχεται και να δοκιμάσει το επίπεδο αντίστασης στο 1,1700 (το άνω όριο του Kumo cloud, το οποίο συμπίπτει με το άνω Bollinger Band στο timeframe D1). Ωστόσο, αν η συμφωνία καταρρεύσει για ακόμη μία φορά, το ζεύγος θα παραμείνει εντός της 15ης μορφής, εντός της οποίας διαπραγματευόταν καθ’ όλη τη διάρκεια της προηγούμενης εβδομάδας.
Όλοι οι υπόλοιποι θεμελιώδεις παράγοντες θα έχουν δευτερεύοντα ρόλο. Σε αυτούς περιλαμβάνεται και η συνεδρίαση της Fed τον Ιούνιο, παρότι θα είναι η πρώτη συνεδρίαση υπό την προεδρία του Kevin Warsh.
Η συντριπτική πλειονότητα των αναλυτών πιστεύει ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει αμετάβλητες όλες τις παραμέτρους της νομισματικής πολιτικής, οπότε όλη η προσοχή θα στραφεί στη συνοδευτική ανακοίνωση, στο «dot plot» και στα σχόλια του νέου επικεφαλής της Fed.
Η βασική ίντριγκα έγκειται στο αν θα αυξηθεί η διάμεση πρόβλεψη για το 2026, σηματοδοτώντας τη θεωρητική πιθανότητα μιας αύξησης επιτοκίων έως το τέλος του έτους σε περίπτωση επιδείνωσης της τάσης του πληθωρισμού. Το ποσοστό των traders που συνυπολογίζουν στην αγορά futures τις πιθανότητες τουλάχιστον μίας αύξησης έως τον Δεκέμβριο έχει ήδη υπερβεί το όριο του 40%. Ωστόσο, η αβεβαιότητα παραμένει, καθώς ο δομικός πληθωρισμός (σε αντίθεση με τον συνολικό πληθωρισμό) κατέγραψε μάλλον συγκρατημένη άνοδο τον Μάιο, επιτρέποντας στην κεντρική τράπεζα να παραμείνει επιφυλακτική ως προς τη σκλήρυνση της στάσης των προβλέψεών της.
Οι αγορές θα δώσουν επίσης ιδιαίτερη προσοχή στη συνέντευξη Τύπου του νέου προέδρου της Fed. Υπενθυμίζω ότι ο Warsh στο παρελθόν είχε επικρίνει την υπερβολική προβλεψιμότητα της πολιτικής της κεντρικής τράπεζας και είχε ταχθεί υπέρ της αλλαγής της στρατηγικής επικοινωνίας της Fed. Σύμφωνα με ορισμένους ειδικούς, επί των ημερών του οι ανακοινώσεις της Fed θα είναι λιγότερο αναλυτικές σε σχέση με τις μελλοντικές κινήσεις. Παρ’ όλα αυτά, οι traders θα αναζητήσουν απαντήσεις σε πολλές από τις «καυτές» ερωτήσεις τους — ιδίως το πόσο σοβαρά αντιμετωπίζει η Fed το νέο κύμα γενικού πληθωρισμού, αν θεωρεί η κεντρική τράπεζα την τρέχουσα άνοδο των τιμών παροδικό φαινόμενο και αν αφήνει περιθώριο, έστω σε θεωρητικό επίπεδο, για μείωση επιτοκίων μέσα στο έτος.
Λαμβάνοντας υπόψη ότι, κατά την άποψή μου, οι προσδοκίες της αγοράς για τον βαθμό «επιθετικότητας» (hawkishness) της Fed είναι κάπως υπερβολικές, τα πραγματικά αποτελέσματα της συνεδρίασης του Ιουνίου ενδέχεται να ασκήσουν πίεση στο αμερικανικό νόμισμα.
Τα βασικά μακροοικονομικά στοιχεία θα παραμείνουν στη σκιά της γεωπολιτικής και της Federal Reserve. Σύμφωνα με τις προκαταρκτικές προβλέψεις, οι δείκτες ZEW θα στηρίξουν το ευρώ, καθώς αντανακλούν θετική δυναμική. Ειδικότερα, ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος στη Γερμανία αναμένεται να «ανέβει» τον Ιούνιο στις -5,5 μονάδες, από -10,2 τον Μάιο. Ο αντίστοιχος δείκτης για την ευρωζώνη αναμένεται να αυξηθεί στις -7,6, από -9,1 τον Μάιο.
Οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ (η σχετική έκθεση θα δημοσιευθεί στις 17 Ιουνίου) αναμένεται να παραμείνουν τον Μάιο στο επίπεδο του προηγούμενου μήνα, στο 0,5%. Εξαιρουμένων των πωλήσεων αυτοκινήτων, ο όγκος των πωλήσεων αναμένεται επίσης να αυξηθεί κατά 0,5%, μετά την άνοδο κατά 0,7% τον Απρίλιο.
Ο Empire Manufacturing Index, ο οποίος βασίζεται σε δημοσκόπηση παραγωγών στην περιφέρεια της New York Fed, αναμένεται να μειωθεί τον Ιούνιο στις 13,2 μονάδες, διακόπτοντας μια ανοδική πορεία δύο μηνών. Ωστόσο, ο αντίστοιχος δείκτης μεταποίησης της Philadelphia Fed αναμένεται να εμφανίσει θετική δυναμική, αυξανόμενος αυτόν τον μήνα στο 11,4, από την προηγούμενη τιμή -0,4.
Παρά ταύτα, τα μακροοικονομικά στοιχεία θα διαδραματίσουν μάλλον επικουρικό ρόλο. Η αγορά αναμφίβολα θα εστιάσει στη γεωπολιτική ατζέντα και στις εξελίξεις γύρω από την «ιρανική υπόθεση». Η γεωπολιτική είναι εκείνη που θα καθορίσει τη συνολική διάθεση για ανάληψη ρίσκου και την κατεύθυνση κίνησης των δολαριακών περιουσιακών στοιχείων. Αν συναφθεί η συμφωνία του Islamabad, το ζεύγος EUR/USD θα παγιωθεί εντός της 16ης μορφής και είναι πιθανό να προσεγγίσει το επίπεδο αντίστασης στο 1,1700. Η διατήρηση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας ή η κατάρρευση των συμφωνιών θα στηρίξει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια (συμπεριλαμβανομένου του δολαρίου), διατηρώντας το ζεύγος εντός της 15ης μορφής και διαφυλάσσοντας τους κινδύνους μιας νέας καθοδικής κίνησης.
Επομένως, όλη η προσοχή στρέφεται στη διαπραγματευτική διαδικασία.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
