Δείτε επίσης: InstaSpot trading indicators για EUR/GBP
Τις πρώτες ώρες της αμερικανικής συνεδρίασης την Πέμπτη, το EUR/GBP κινείται σε φάση συσσώρευσης γύρω από το 0,8649 (EMA200 στο ωριαίο γράφημα)–0,8646 (EMA50 στο εβδομαδιαίο γράφημα), γεγονός που αντανακλά την αβεβαιότητα εν μέσω κλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή και αποκλινουσών νομισματικών προσδοκιών από τις δύο μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες της Ευρώπης. Το ενιαίο νόμισμα εμφανίζει σχετική ανθεκτικότητα, λαμβάνοντας στήριξη από τις επιθετικές (hawkish) ενδείξεις της ΕΚΤ, ενώ η στερλίνα παραμένει υπό πίεση λόγω κινδύνων στασιμοπληθωρισμού και πολιτικής αστάθειας.
Τρέχουσα κατάσταση: διπλωματικό αδιέξοδο
Οι ελπίδες για αποκλιμάκωση, που είχαν εμφανιστεί νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα μετά τις αναφορές για ένα αμερικανικό ειρηνευτικό σχέδιο 15 σημείων, είχαν ουσιαστικά διαλυθεί μέχρι την Πέμπτη. Το Ιράν απέρριψε επίσημα την αμερικανική πρόταση, αρνήθηκε άμεσες συνομιλίες με την Ουάσινγκτον και διατύπωσε τους δικούς του όρους, συμπεριλαμβανομένου του κυριαρχικού ελέγχου στα Στενά του Ορμούζ (βλ. τη σημερινή μας ανάλυση "XAG/USD (SILVER): structural deficit versus a hawkish dollar").
Τα μέσα ενημέρωσης επιβεβαιώνουν ότι η Τεχεράνη δήλωσε πως το Ιράν δεν θα αποδεχθεί κατάπαυση του πυρός και δεν θα εισέλθει σε διαπραγματεύσεις με τους παραβάτες.
Σε απάντηση, ο Πρόεδρος Trump απείλησε με σκληρότερα πλήγματα και οι στρατιωτικές εντάσεις συνεχίζουν να κλιμακώνονται. Οι ΗΠΑ και το Ισραήλ πραγματοποιούν επιθέσεις, οι ιρανικές δυνάμεις εκτοξεύουν πυραύλους κατά του Ισραήλ και στρατιωτικών βάσεων στο Κουβέιτ, την Ιορδανία και το Μπαχρέιν, ενώ τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν ουσιαστικά αποκλεισμένα για τέταρτη εβδομάδα. Αυτό το περιβάλλον στηρίζει το δολάριο ΗΠΑ και ασκεί έμμεση πίεση και στα δύο ευρωπαϊκά νομίσματα, εντείνοντας την αποστροφή προς τον κίνδυνο.
Νομισματική απόκλιση: επιθετική ΕΚΤ έναντι στασιμοπληθωριστικής BoE
Βασικός παράγοντας στήριξης του ευρώ είναι η αποφασιστική στάση της ηγεσίας της ΕΚΤ. Στο συνέδριο "ECB and Its Watchers" στη Φρανκφούρτη, η Πρόεδρος Christine Lagarde δήλωσε ότι η κεντρική τράπεζα είναι έτοιμη να δράσει «σε οποιαδήποτε συνεδρίαση» και ότι η δέσμευση για την επίτευξη πληθωρισμού 2% είναι «άνευ όρων». Ο επικεφαλής οικονομολόγος Philip Lane υπογράμμισε ότι, εάν τα εισερχόμενα στοιχεία από έρευνες αποδειχθούν ανησυχητικά, η ΕΚΤ μπορεί να αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια «νωρίτερα παρά αργότερα».
Ο Joachim Nagel, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, δήλωσε ρητά ότι μια αύξηση επιτοκίων τον Απρίλιο θα αποτελεί επιλογή στην επόμενη συνεδρίαση, εφόσον υλοποιηθούν οι κίνδυνοι επιτάχυνσης του πληθωρισμού. Η τρέχουσα αποτίμηση της αγοράς ήδη ενσωματώνει περίπου 16 μονάδες βάσης σύσφιξης τον Απρίλιο και σχεδόν 65 μονάδες βάσης αθροιστικής σύσφιξης έως το τέλος του 2026.
Έτσι, η ΕΚΤ εκπέμπει ένα πολύ πιο σφιχτό μήνυμα νομισματικής πολιτικής σε σχέση με προηγούμενες ενεργειακές κρίσεις, γεγονός που καθιστά το ευρώ πιο ανθεκτικό.
Η θέση της Bank of England εμφανίζεται σημαντικά πιο περίπλοκη. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό Φεβρουαρίου, που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη, έδειξαν τον γενικό ΔΤΚ στο 3,0% σε ετήσια βάση, ενώ ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3,2%. Ωστόσο, αυτά τα στοιχεία δεν αποτυπώνουν την άνοδο των τιμών της ενέργειας κατά τον Μάρτιο.
Η Αναπληρώτρια Διοικητής Sarah Breeden προειδοποίησε ότι το τρέχον ενεργειακό σοκ «διαφέρει σημαντικά από το τελευταίο ενεργειακό σοκ το 2022» και ότι η νομισματική πολιτική θα πρέπει να παραμείνει σταθερή έως ότου η τράπεζα διαθέτει επαρκείς πληροφορίες για το μέγεθος και τη διάρκεια του σοκ.
Σε αντίθεση με την ΕΚΤ, η BoE αντιμετωπίζει μια πιο εύθραυστη οικονομία. Το δημοσιονομικό έλλειμμα του Ηνωμένου Βασιλείου τον Φεβρουάριο ανήλθε σε 14,3 δισ. λίρες, το δεύτερο μεγαλύτερο που έχει καταγραφεί από την πανδημία Covid‑19, ενώ το δημόσιο χρέος παραμένει κοντά στο 93,1% του ΑΕΠ — τα υψηλότερα επίπεδα από τις αρχές της δεκαετίας του 1960. Αυτό αυξάνει την ευαισθησία της οικονομίας στις αυξήσεις επιτοκίων και περιορίζει το περιθώριο ελιγμών του ρυθμιστή.
Οικονομικά δεδομένα: ευαλωτότητα της Βρετανίας και ευρωζώνη στο χείλος της ύφεσης
Πρόσφατες έρευνες δείχνουν ότι οι πληθωριστικές προσδοκίες στο Ηνωμένο Βασίλειο εκτινάχθηκαν από 3,3% σε 5,4% — υψηλό 20ετίας. Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο δευτερογενών επιδράσεων μέσω της αυτόματης τιμαριθμικής αναπροσαρμογής μισθών, που θα μπορούσε να αναγκάσει την BoE σε πιο επιθετικές κινήσεις, ακόμη και με τίμημα τη χαμηλότερη ανάπτυξη.
Οι λιανικές πωλήσεις τον Φεβρουάριο ήδη επιβραδύνθηκαν στο 3,6% σε ετήσια βάση (από 3,8% προηγουμένως), υπολείποντας των προβλέψεων και υποδεικνύοντας εξασθένιση της καταναλωτικής δραστηριότητας.
Στην ευρωζώνη, τα δεδομένα είναι επίσης ανησυχητικά. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης GfK της Γερμανίας υποχώρησε στο -28 τον Απρίλιο — την πιο αδύναμη ένδειξη των τελευταίων δύο και πλέον ετών. Ο πρόεδρος του IFO Clemens Fuest σημείωσε ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή «έχει ουσιαστικά εξαφανίσει τις προοπτικές ανάπτυξης για τη γερμανική οικονομία». Ωστόσο, η αγορά αντιμετωπίζει αυτά τα στοιχεία ως παράγοντα που ενισχύει το επιχείρημα υπέρ της επιτάχυνσης της σύσφιξης από την ΕΚΤ, προκειμένου να καταπολεμηθεί ο εισαγόμενος πληθωρισμός.
Συμπέρασμα
Το EUR/GBP βρίσκεται στο επίκεντρο μιας θεμελιώδους απόκλισης. Η ΕΚΤ εμφανίζεται έτοιμη για προληπτική σύσφιξη, αντιμετωπίζοντας μια αύξηση των επιτοκίων τον Απρίλιο ως πραγματική επιλογή και τονίζοντας την ανεπιφύλακτη δέσμευσή της στη σταθερότητα των τιμών. Αντίθετα, η Bank of England έρχεται αντιμέτωπη με το κλασικό δίλημμα του στασιμοπληθωρισμού: οι πληθωριστικές προσδοκίες έχουν εκτοξευθεί σε υψηλό 20 ετών, αλλά η οικονομία είναι υπερβολικά εύθραυστη για επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων.
Η ζώνη-κλειδί 0,8600–0,8660 θα αποτελέσει το πεδίο της καθοριστικής μάχης τις επόμενες ημέρες. Η διατήρηση πάνω από αυτή θα κρατήσει ζωντανές τις πιθανότητες για κίνηση προς τις 0,8700–0,8750, ενώ μια διάσπαση προς τα κάτω θα επαναφέρει την προσοχή στα χαμηλά του Μαρτίου.
Δείτε περισσότερα στο: EUR/GBP — σενάρια κίνησης στις 26.03.2026
Σε κάθε περίπτωση, η μεταβλητότητα θα παραμείνει υψηλή. Οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν στενά την εξέλιξη των διπλωματικών επαφών γύρω από τα Στενά του Ορμούζ και, το σημαντικότερο, τη ρητορική των αξιωματούχων της ECB και της Bank of England ενόψει των συνεδριάσεων του Απριλίου. Η επιτυχία θα ευνοήσει όσους μπορούν να σταθμίσουν την αποφασιστικότητα της ECB να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό έναντι της αυξανόμενης στασιμoπληθωριστικής ευπάθειας της οικονομίας του Ηνωμένου Βασιλείου, υπό το καθεστώς συνεχιζόμενης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
