Το ζεύγος δολάριο-γιεν βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε κατάσταση έντονης διακύμανσης τιμών, αντιδρώντας παρορμητικά στη συνεχή ροή πληροφοριών. Το αντιφατικό θεμελιώδες υπόβαθρο δυσκολεύει τους επενδυτές στο USD/JPY να προσδιορίσουν την κατεύθυνση της κίνησης των τιμών. Για παράδειγμα, τα αποτελέσματα της συνεδρίασης της Bank of Japan τον Μάρτιο στήριξαν το γεν, ενώ το τελεσίγραφο του Donald Trump σχετικά με το Ιράν ενίσχυσε τη θέση του αμερικανικού νομίσματος.
Οι εξελίξεις έχουν αφήσει τους συμμετέχοντες στην αγορά σε σύγχυση: πρώτα ο Trump ανακοίνωσε «παραγωγικές διαπραγματεύσεις» με την Τεχεράνη (παράταση της προθεσμίας του τελεσιγράφου του), και στη συνέχεια το Ιράν διέψευσε την ίδια την ύπαρξη αυτών των διαπραγματεύσεων.
Με άλλα λόγια, ο κύκλος των ειδήσεων αλλάζει με καλειδοσκοπικό ρυθμό, γεγονός που καθιστά δύσκολο, στην παρούσα φάση, να μιλήσουμε για μια βιώσιμη κίνηση του USD/JPY είτε ανοδικά είτε καθοδικά. Επιπλέον, αυτός ο γρίφος θα γίνει ακόμη πιο περίπλοκος την Τρίτη, καθώς στην Ιαπωνία θα δημοσιευθούν κρίσιμα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού.
Πριν προχωρήσουμε, ας εξετάσουμε συνοπτικά τα αποτελέσματα της συνεδρίασης της Bank of Japan του Μαρτίου, τα οποία ανακοινώθηκαν την περασμένη Πέμπτη. Παρόλο που η κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητες όλες τις παραμέτρους της νομισματικής πολιτικής, η αγορά ερμήνευσε το αποτέλεσμα της συνεδρίασης του Μαρτίου ως θετικό για το γεν.
Πρώτον, η απόφαση για διατήρηση του status quo δεν ήταν ομόφωνη: το μέλος του Δ.Σ. Hajime Takata ψήφισε υπέρ μιας άμεσης αύξησης του βασικού επιτοκίου στο 1,0%, υποστηρίζοντας ότι χρειάζεται προληπτική δράση προκειμένου να αποφευχθεί μια ανεξέλεγκτη «σπείρα μισθών-τιμών».
Δεύτερον, η Bank of Japan προέβλεψε επιτάχυνση του πληθωρισμού, χαρακτηρίζοντας την τρέχουσα υποχώρηση των πληθωριστικών δεικτών ως «προσωρινό φαινόμενο». Σύμφωνα με την κεντρική τράπεζα, το αποτέλεσμα των κρατικών επιδοτήσεων στην ενέργεια θα εξασθενήσει σύντομα και οι πληθωριστικές πιέσεις θα ενταθούν.
Πρόκειται για μια σημαντική επισήμανση, αν ληφθεί υπόψη η δυναμική των βασικών πληθωριστικών δεικτών. Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία, ο συνολικός πληθωρισμός στην Ιαπωνία έχει επιβραδυνθεί στο χαμηλότερο επίπεδο διετίας, συγκεκριμένα στο 1,5%. Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, αυτό σχετίζεται με τις κρατικές επιδοτήσεις για ηλεκτρικό ρεύμα και φυσικό αέριο, καθώς και με το υψηλό επίπεδο βάσης. Ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή (core CPI), εξαιρουμένων των τιμών νωπών τροφίμων, παραμένει σταθερός στο 2,0%. Ταυτόχρονα, ο TCPI (Tokyo Consumer Price Index), που αποτελεί προπομπό του πληθωρισμού σε εθνικό επίπεδο, έχει υποχωρήσει στο 1,8%, επιβεβαιώνοντας την τάση επιβράδυνσης της ανόδου των τιμών.
Με δεδομένη αυτή τη σαφή πορεία των πληθωριστικών δεικτών, οι traders ανέμεναν πιο ήπιες, αναμονής-και-βλέπουμε δηλώσεις από την κεντρική τράπεζα. Ωστόσο, η Bank of Japan επικεντρώθηκε στους κινδύνους του πληθωρισμού, δηλώνοντας ότι είναι έτοιμη να αντιδράσει «άμεσα και με ευελιξία στα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό». Συνολικά, η κεντρική τράπεζα κατέστησε σαφές ότι μια αύξηση επιτοκίων θα μπορούσε να συμβεί τους επόμενους μήνες, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις παραμείνουν επίμονες. Επιπλέον, η Τράπεζα σημείωσε τα θετικά αποτελέσματα των εαρινών διαπραγματεύσεων μεταξύ συνδικάτων και εργοδοτών («shunto»), κατά τις οποίες πολλές εταιρείες συμφώνησαν σε αυξήσεις μισθών άνω του 5% (μια τάση που συνεχίζεται για τρίτη συνεχόμενη χρονιά). Και πάλι, αυτό είναι μία από τις προϋποθέσεις για βιώσιμο πληθωρισμό.
Σε αυτό το πλαίσιο, η ανακοίνωση των στοιχείων για την άνοδο του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) της Ιαπωνίας για τον Φεβρουάριο θα μπορούσε να προκαλέσει έντονη μεταβλητότητα (υπέρ του γεν), εφόσον βρεθεί στη «πράσινη ζώνη». Σύμφωνα με τις προκαταρκτικές προβλέψεις, ο συνολικός δείκτης τιμών καταναλωτή αναμένεται να παραμείνει στο επίπεδο του προηγούμενου μήνα, δηλαδή στο 1,5% σε ετήσια βάση. Ο δομικός δείκτης, εξαιρουμένων των τιμών νωπών τροφίμων, αναμένεται να υποχωρήσει στο 1,7% από 2,0%. Πρόκειται για κρίσιμο σήμα, καθώς ο συγκεκριμένος δείκτης πληθωρισμού παρακολουθείται ιδιαίτερα στενά από την κεντρική τράπεζα. Εάν ο core CPI διατηρηθεί στο 2,0% ή επιδείξει ανοδική δυναμική, αυτό θα ενισχύσει τις θέσεις των «γερακιών» εντός της κεντρικής τράπεζας, ιδίως υπό το φως των γεγονότων του Μαρτίου.
Παρόλα αυτά, σήμερα τον τόνο στις αγορές δίνει η γεωπολιτική. Οι εξελίξεις δεν ευνόησαν το αμερικανικό νόμισμα, καθώς ο χρηματοπιστωτικός κόσμος διέκρινε «τα πρώτα σημάδια αποκλιμάκωσης». Μετά το 48ωρο τελεσίγραφο, ο Donald Trump ανακοίνωσε πενθήμερη αναβολή ενδεχόμενων πληγμάτων στις ενεργειακές υποδομές του Ιράν, χαρακτηρίζοντας τις τρέχουσες επαφές με την Τεχεράνη ως «πολύ παραγωγικές».
Ωστόσο, σύμφωνα με τα ιρανικά μέσα ενημέρωσης, δεν έχουν υπάρξει καθόλου διαπραγματεύσεις μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ, ενώ ο ένοικος του Λευκού Οίκου φέρεται να «προσπαθεί να κερδίσει χρόνο». Επισήμως, η Τεχεράνη αντέδρασε σχετικά ήπια, αλλά επίσης δεν επιβεβαίωσε την ύπαρξη οποιωνδήποτε διαπραγματεύσεων. Το Ιράν δήλωσε ότι «δεν είναι η πλευρά που ξεκίνησε αυτή τη σύγκρουση», επομένως όλες οι περιφερειακές πρωτοβουλίες για μείωση της έντασης θα πρέπει να απευθύνονται στην Ουάσιγκτον, καθώς οι ενέργειες των ΗΠΑ αποτελούν την ρίζα της κρίσης.
Παρά τα σχετικά αποστασιοποιημένα σχόλια από την Τεχεράνη, οι αγορές αντέδρασαν θετικά στην κατάσταση. Οι τιμές του πετρελαίου κατρακύλησαν στιγμιαία κατά 7% (το Brent από τα 110 δολάρια στα 96–103 δολάρια), ενώ ο δείκτης δολαρίου υποχώρησε στο επίπεδο του 98. Το ζεύγος USD/JPY επίσης διολίσθησε – όχι μόνο λόγω της αποδυνάμωσης του δολαρίου, αλλά και λόγω της πτώσης της αγοράς πετρελαίου (καθώς η Ιαπωνία εισάγει σχεδόν το 100% των ενεργειακών της αναγκών).
Όλα αυτά δείχνουν ότι η αγορά αντιμετώπισε τις δηλώσεις του Trump ως πραγματικό βήμα προς την αποκλιμάκωση, αγνοώντας τη «γερακίστικη» ρητορική του Ιράν. Επιπλέον, εμφανίζονται παρασκηνιακές πληροφορίες ότι οι ΗΠΑ και το Ιράν προετοιμάζονται για συνάντηση στο Ισλαμαμπάντ αργότερα μέσα στην εβδομάδα (όπως αναφέρει το Axios, επικαλούμενο Ισραηλινό αξιωματούχο).
Με άλλα λόγια, η αγορά, στην παρούσα φάση, αποτιμά τον «διπλωματικό ροζ οπτιμισμό» της Ουάσιγκτον, αλλά οι κίνδυνοι περαιτέρω κλιμάκωσης παραμένουν, αν οι φήμες περί διαπραγματεύσεων δεν επιβεβαιωθούν.
Μέσα σε αυτή την αβεβαιότητα, η διατήρηση στάσης αναμονής στο ζεύγος USD/JPY μοιάζει συνετή επιλογή — οι traders αντιδρούν υπερβολικά απότομα σε σήματα κλιμάκωσης/αποκλιμάκωσης, ενώ, υπό τις τρέχουσες συνθήκες, η πλάστιγγα μπορεί να γείρει προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
