20.03.202610:09 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά τρομοκρατήθηκε, αλλά παραμένει ανθεκτική

Οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ισραήλ συνεχίζουν να ρίχνουν σωσίβιο στις αγορές πετρελαίου, κάτι που βοηθά τον δείκτη S&P 500 να βρει πιο στέρεο έδαφος. Ο ευρύς δείκτης υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδα από τις πωλήσεις του Νοεμβρίου, όταν σχόλια από τους Scott Bessent και Benjamin Netanyahu έδωσαν τη δυνατότητα στους «ταύρους» να εκμεταλλευτούν τη διόρθωση για αγορές.

Η Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ δήλωσε ότι ο Λευκός Οίκος εξετάζει το ενδεχόμενο άρσης των κυρώσεων κατά του Ιράν, κάτι που θα μπορούσε να απελευθερώσει περίπου 140 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου. Η Ιερουσαλήμ φέρεται να είναι διατεθειμένη να σταματήσει τα πλήγματα στην ενεργειακή υποδομή του εχθρού και να βοηθήσει τις Ηνωμένες Πολιτείες στην επαναλειτουργία των στενών του Ορμούζ. Αξιωματούχοι υποστηρίζουν ότι το Ιράν δεν διαθέτει πλέον λειτουργική ικανότητα εμπλουτισμού ουρανίου και ότι ο πόλεμος θα λήξει νωρίτερα απ’ όσο ευρέως αναμένεται.

Οι κερδισμένοι και οι χαμένοι στην αγορά μετοχών των ΗΠΑ δείχνουν ξεκάθαρα προς ποιο σενάριο γέρνουν οι επενδυτές. Οι εταιρείες του ενεργειακού κλάδου κινούνται θετικά. Ο βασικός ουραγός είναι ο κλάδος των πρώτων υλών, ο οποίος θα πληγεί από την επιτάχυνση του πληθωρισμού και την επιβράδυνση της ανάπτυξης. Πράγματι, οι ειδικοί της Wall Street Journal προβλέπουν ότι ο πληθωρισμός καταναλωτή θα επιταχυνθεί στο 2,9% μέχρι το τέλος του 2026, έναντι 2,6% στην έρευνα του Ιανουαρίου.

Δυναμική κερδισμένων/χαμένων στην αγορά μετοχών των ΗΠΑ

Η JP Morgan προειδοποιεί ότι οι επενδυτές υποτιμούν τη ζημιά που μπορεί να προκαλέσουν στην οικονομία οι πολύ υψηλές τιμές του πετρελαίου, προτιμώντας αντίθετα να επικεντρώνονται στην επιτάχυνση του πληθωρισμού. Από τη δεκαετία του 1970, τέσσερις από τις πέντε υφέσεις στις ΗΠΑ έχουν συνδεθεί με απότομες ανόδους στις τιμές του Brent και του WTI. Σύμφωνα με πάνελ της Wall Street Journal, η αμερικανική οικονομία κινδυνεύει να εισέλθει σε φάση επιβράδυνσης εάν το πετρέλαιο παραμείνει πάνω από τα 138 δολάρια/βαρέλι για 14 εβδομάδες. Στην έρευνα, τα εύρη τιμών κυμαίνονταν από 90 έως 200 δολάρια ανά βαρέλι και η διάρκεια από 4 έως 55 περιόδους πέντε χρηματιστηριακών ημερών.

Οι επενδυτές στο S&P 500 ανησυχούν επίσης για το ενδεχόμενο η πρόθεση της Fed να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα να επιταχύνει την επιβράδυνση του αμερικανικού ΑΕΠ. Μετά τα μηνύματα για πιθανή σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την ECB και την Bank of England, τα futures αύξησαν την πιθανότητα το επιτόκιο των fed funds να διατηρηθεί στο τρέχον επίπεδο έως το τέλος του 2026 από 48% σε 73%. Πριν από το ξέσπασμα των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή, τα παράγωγα αποτιμούσαν αυτή την πιθανότητα σε μόλις 4%.

Αποδόσεις S&P 500 και Brent

Παρά το ισχυρό αντίθετο ρεύμα, η αισιοδοξία δεν έχει εξαφανιστεί από την αγορά μετοχών. Η Bank of America θεωρεί ότι η Fed τελικά θα αναγκαστεί να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική. Επομένως, μια πτώση του ευρέος δείκτη στις 6.600 μονάδες θα αποτελούσε, κατά την άποψη της τράπεζας, μια εξαιρετική ευκαιρία για αγορές — κάτι που υποδηλώνει ότι η τρέχουσα διόρθωση μπορεί να πλησιάζει στο τέλος της.

Τεχνικά, ο δείκτης S&P 500 σχεδόν έφθασε το πρώτο από τα προαναγγελθέντα βραχυπρόθεσμα επίπεδα στόχου στις 6.510 και 6.390 μονάδες στο ημερήσιο γράφημα. Οι τιμές έχουν επιστρέψει στο προηγούμενο σημείο καμπής, στις 6.610 μονάδες. Ωστόσο, το κλίμα της αγοράς παραμένει πτωτικό. Όσο ο ευρύς δείκτης διαπραγματεύεται κάτω από τις 6.665 μονάδες, έχει νόημα να διατηρείται η εστίαση σε θέσεις short.