20.03.202604:59 Ανάλυση και κριτικές Forex: Επισκόπηση EUR/USD. 20 Μαρτίου. Η Fed ξεκαθάρισε στη αγορά την τρέχουσα στάση της

Το ζεύγος νομισμάτων EUR/USD έμεινε ουσιαστικά στάσιμο για το μεγαλύτερο μέρος της Πέμπτης. Ωστόσο, η συνεδρίαση της ECB προκάλεσε μια λογική άνοδο. Οι πιο έντονες κινήσεις στην αγορά σημειώθηκαν και πάλι κατά τη διάρκεια της αμερικανικής συνεδρίασης, ενώ την προηγούμενη ημέρα το ζεύγος υποχώρησε μετά τα κάπως προβλέψιμα αλλά ταυτόχρονα αιφνιδιαστικά αποτελέσματα της συνεδρίασης της Fed.

Υπενθυμίζεται ότι οι τελευταίες ανακοινώσεις για την αγορά εργασίας και την ανεργία στις ΗΠΑ δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες. Τα στοιχεία δεν επέτρεψαν να εξαχθεί το συμπέρασμα ότι η αγορά εργασίας έχει αρχίσει να ανακάμπτει μετά από τρεις μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Οι ανακοινώσεις αυτές δεν παρείχαν σαφή ένδειξη αλλαγής στο κλίμα της FOMC. Ωστόσο, σε συνδυασμό με τα αδύναμα στοιχεία για την αγορά εργασίας και την ανεργία, ο πληθωρισμός είναι πλέον σχεδόν βέβαιο ότι θα επιταχυνθεί στο προσεχές διάστημα. Στο τέλος της ημέρας, ο πληθωρισμός έχει καταστεί η προτεραιότητα της Fed. Οι «dovish» προσδοκίες έχουν υποχωρήσει, τα επιτόκια παρέμειναν αμετάβλητα και τώρα η Fed σχεδιάζει το πολύ μία μείωση επιτοκίων έως το τέλος του 2026. Έτσι, το δολάριο έλαβε για άλλη μια φορά στήριξη εκεί όπου ίσως να μην είχε καμία.

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα αυξηθεί στο άμεσο μέλλον για δύο λόγους. Πρώτον, για τέσσερις συνεχόμενους μήνες, ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού έχει υπερβεί τις προβλέψεις και συνεχίζει να ανεβαίνει. Σε μηνιαία βάση, βρέθηκε στο 0,7% τον Φεβρουάριο, ενώ σε ετήσια βάση έφτασε το 3,4%. Αν οι παραγωγοί αυξάνουν τις τιμές ταχύτερα από ό,τι αναμένει η αγορά, αυτό σημαίνει ότι και οι τιμές καταναλωτή θα αυξηθούν ταχύτερα από τις προβλέψεις. Και όλα αυτά χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η απότομη άνοδος στις τιμές της ενέργειας — η τελευταία έκθεση για τον PPI κάλυπτε τον Φεβρουάριο, όταν ακόμη δεν υπήρχε σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και οι τιμές της ενέργειας βρίσκονταν σε επίπεδα που σήμερα μόνο να ονειρευτούμε μπορούμε.

Όσον αφορά τη Fed, αυτή τη φορά η κεντρική τράπεζα κλήθηκε να επιλέξει ανάμεσα στη στήριξη της αγοράς εργασίας και της οικονομίας και στον έλεγχο του πληθωρισμού. Ο Jerome Powell δήλωσε ότι η σταθερότητα των τιμών παραμένει ο πρωταρχικός στόχος της Fed παράλληλα με την πλήρη απασχόληση, αλλά όταν η κεντρική τράπεζα υιοθετεί πιο σφιχτή στάση, αυτό σημαίνει ότι ο πληθωρισμός θεωρείται λίγο πιο σημαντικός για την τράπεζα. Τι άλλο να προστεθεί; Ο Stephen Miran ψήφισε για ακόμη μία φορά υπέρ της μείωσης των επιτοκίων, και αυτή τη φορά έμεινε μόνος. Κατ’ αρχήν, αυτό δεν αποτελεί έκπληξη. Ο Christopher Waller και η Michelle Bowman δεν συγκαταλέγονται πλέον στους υποψηφίους για τη θέση του προέδρου της Fed, επομένως δεν υπάρχει πια η ανάγκη να ικανοποιείται ο Trump σε κάθε συνεδρίαση. Αμφιβάλλουμε ότι στο μέλλον, ιδίως το 2026, η Bowman και ο Waller θα είναι διατεθειμένοι να στηρίξουν τη θέση του Trump, παρά τις «Ρεπουμπλικανικές ρίζες» τους.

Συνεπώς, στο μέλλον, μόνο δύο μέλη της Νομισματικής Επιτροπής θα είναι έτοιμα να ψηφίσουν υπέρ της χαλάρωσης σε κάθε συνεδρίαση: ενδεχομένως ο Kevin Warsh και σίγουρα ο Miran. Για τα υπόλοιπα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, ο πληθωρισμός θα έχει προτεραιότητα. Φυσικά, ο Trump μπορεί να ξεκινήσει έναν νέο πόλεμο, αυτή τη φορά εναντίον της Fed. Όμως, προς το παρόν, δεν φαίνεται να έχει νόημα κάτι τέτοιο. Δεν κατάφερε να απολύσει τον Jerome Powell. Δεν κατάφερε να απολύσει τη Lisa Cook. Δεν κατάφερε να προσεταιριστεί κανέναν άλλον από τη FOMC.

Η μέση μεταβλητότητα του ζεύγους νομισμάτων EUR/USD κατά τις τελευταίες πέντε συνεδριάσεις έως και τις 20 Μαρτίου είναι 104 pips, τιμή που θεωρείται «μέση». Αναμένουμε το ζεύγος να διαπραγματευτεί μεταξύ 1,1456 και 1,1664 την Παρασκευή. Το ανώτερο γραμμικό κανάλι παλινδρόμησης έχει πλέον ισιώσει, γεγονός που υποδηλώνει πιθανή αντιστροφή της τάσης. Ο δείκτης CCI έχει εισέλθει ξανά στη ζώνη υπερπώλησης και έχει σχηματίσει «ανοδική» απόκλιση, κάτι που προειδοποιεί εκ νέου για πιθανή λήξη της καθοδικής τάσης.

Πλησιέστερα Επίπεδα Στήριξης:

S1 – 1,1475

S2 – 1,1353

S3 – 1,1230

Πλησιέστερα Επίπεδα Αντίστασης:

R1 – 1,1597

R2 – 1,1719

R3 – 1,1841

Συστάσεις για Συναλλαγές:

Το ζεύγος EUR/USD συνεχίζει να υποχωρεί, με την κίνηση να μην μοιάζει πλέον με απλή διόρθωση. Το γενικό θεμελιώδες υπόβαθρο παραμένει εξαιρετικά αρνητικό για το δολάριο. Ωστόσο, για αρκετές συνεχόμενες εβδομάδες, η αγορά εστιάζει αποκλειστικά στη γεωπολιτική, καθιστώντας όλους τους άλλους παράγοντες πρακτικά αδιάφορους. Εφόσον η τιμή βρίσκεται κάτω από τον κινητό μέσο όρο, μπορούν να εξεταστούν θέσεις πώλησης με στόχους τα 1,1456 και 1,1353. Πάνω από τη γραμμή του κινητού μέσου, οι θέσεις αγοράς παραμένουν επίκαιρες, με στόχους τα 1,1963 και 1,2085, αλλά για να συμβεί αυτό, θα πρέπει να βελτιωθεί το γεωπολιτικό περιβάλλον.

Επεξηγήσεις για τα Διαγράμματα:

• Επίπεδα τιμών στήριξης και αντίστασης (resistance/support) – παχιές κόκκινες γραμμές, γύρω από τις οποίες μπορεί να ολοκληρωθεί η κίνηση. Δεν αποτελούν πηγές σημάτων συναλλαγών.
• Γραμμές Kijun-sen και Senkou Span B – γραμμές από τον δείκτη Ichimoku, μεταφερμένες στο ωριαίο διάγραμμα από το τετράωρο. Πρόκειται για ισχυρές γραμμές.
• Επίπεδα ακρότατων τιμών – λεπτές κόκκινες γραμμές, από τις οποίες η τιμή έχει αντιδράσει στο παρελθόν. Αυτές αποτελούν πηγές σημάτων συναλλαγών.
• Κίτρινες γραμμές – γραμμές τάσης, κανάλια τάσης και οποιαδήποτε άλλα τεχνικά μοτίβα.
• Δείκτης 1 στα διαγράμματα COT – το μέγεθος της καθαρής θέσης κάθε κατηγορίας επενδυτών.