19.03.202608:50 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο χρυσός επέστρεψε σε πτωτική πορεία

Η χθεσινή πτώση του χρυσού κατά 4% ήταν απλώς ο πρόλογος για ένα νέο κύμα πιέσεων στο πολύτιμο μέταλλο. Σήμερα, παρακολουθούμε τη συνέχιση αυτής της τάσης, παρά τις συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή. Ο βασικός παράγοντας που καθοδηγεί τις τιμές του χρυσού είναι η απόφαση της Federal Reserve να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια και να υιοθετήσει μια πιο επιθετική στάση όσον αφορά τη μελλοντική νομισματική πολιτική.

Αυτή η απόφαση της Fed είχε πολύ πιο σημαντικό αντίκτυπο στις τιμές του χρυσού από ό,τι η κλιμάκωση της σύρραξης στη Μέση Ανατολή. Σε ένα περιβάλλον όπου η κεντρική τράπεζα της μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο είναι αποφασισμένη να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό διατηρώντας τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα, η ελκυστικότητα του χρυσού ως επενδυτικού «καταφυγίου» μειώνεται. Οι επενδυτές προτιμούν λιγότερο ριψοκίνδυνα, υψηλότερης απόδοσης μέσα, όπως τα κρατικά ομόλογα, των οποίων οι αποδόσεις αυξάνονται παράλληλα με τα επιτόκια.

Επιπλέον, η ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ ασκεί πρόσθετες πιέσεις στις τιμές των εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού. Εφόσον ο χρυσός αποτιμάται σε δολάρια ΗΠΑ, το κόστος του για κατόχους άλλων νομισμάτων αυξάνεται καθώς το δολάριο ενισχύεται. Η τρέχουσα ενδυνάμωση του δολαρίου, που τροφοδοτείται από τη «σκληρή» νομισματική στάση της Fed, καθιστά τον χρυσό ακριβότερο για αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα, μειώνοντας έτσι τη ζήτηση και, κατ’ επέκταση, την τιμή. Έτσι, ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων — η απόφαση της Fed και η ενίσχυση του δολαρίου — διαμορφώνει τη σημερινή αρνητική δυναμική για τον χρυσό.

Χθες, η Federal Reserve διατήρησε τα επιτόκια στο τρέχον επίπεδό τους κατά την τελευταία συνεδρίασή της, προβλέποντας μόνο μία μείωση επιτοκίων μέσα στο έτος, με τον επικεφαλής Jerome Powell να δηλώνει ότι απαιτείται περαιτέρω πρόοδος στη μείωση του πληθωρισμού προκειμένου να υπάρξουν μειώσεις.

«Η ενίσχυση του δολαρίου και η γενικότερη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες των ανεπτυγμένων χωρών δημιουργούν μια αβέβαιη βραχυπρόθεσμη πορεία για τον χρυσό», ανέφερε η ABC Refinery Australia Pty. «Ωστόσο, αν ο πληθωρισμός αυξηθεί ταχύτερα από τα επιτόκια, μια υποχώρηση των πραγματικών επιτοκίων ενδέχεται να ωφελήσει τον χρυσό μεσοπρόθεσμα».

Παρά ταύτα, η τιμή του πολύτιμου μετάλλου παραμένει περίπου 12% υψηλότερη σε σχέση με την αρχή του έτους, αν και η ανοδική δυναμική έχει σταματήσει τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι προσδοκίες για άμεση μείωση επιτοκίων έχουν εξασθενήσει και ορισμένοι επενδυτές έχουν πουλήσει χρυσό για να καλύψουν περιθώρια ασφάλισης (margin) σε άλλα στοιχεία ενεργητικού των χαρτοφυλακίων τους.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα για τον χρυσό, οι αγοραστές χρειάζεται να υπερβούν την πλησιέστερη αντίσταση στα $4835. Αυτό θα επιτρέψει τη στόχευση των $4893, επίπεδο πάνω από το οποίο η διάσπαση ενδέχεται να αποδειχθεί αρκετά δύσκολη. Ο επόμενος στόχος θα βρίσκεται γύρω από τα $4975. Σε περίπτωση πτώσης της τιμής, οι πωλητές (bears) θα προσπαθήσουν να αποκτήσουν τον έλεγχο της ζώνης των $4771. Αν το καταφέρουν, η διάσπαση αυτού του εύρους θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις ανοδικές θέσεις (bullish positions) και θα μπορούσε να ωθήσει τον χρυσό προς το χαμηλό των $4708, με προοπτική κίνησης έως τα $4647.