17.03.202609:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Εβδομάδα Κεντρικής Τράπεζας

Εκτός από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή, από τα μέσα της εβδομάδας η προσοχή όλων των συμμετεχόντων στην αγορά θα στραφεί στις συνεδριάσεις των κεντρικών τραπεζών, ξεκινώντας από τις ΗΠΑ και καταλήγοντας στην Ιαπωνία.

Οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο, αντιμέτωπες με μια νέα απειλή πληθωρισμού που πυροδοτήθηκε από τον πόλεμο στο Ιράν και με το ενδεχόμενο να χρειαστεί να αναβάλουν τις μειώσεις επιτοκίων, θα αναγκαστούν σίγουρα να επανεξετάσουν τα σχέδια και τις προβλέψεις τους.

Προς το παρόν, δεν αναμένονται αλλαγές: η Federal Reserve, η European Central Bank και η Bank of England προβλέπεται να διατηρήσουν τα επιτόκια δανεισμού στα τρέχοντα επίπεδα, καθώς αξιολογούν πώς η απότομη άνοδος των τιμών ενέργειας θα επηρεάσει τις τιμές καταναλωτή και την οικονομική ανάπτυξη.

Ωστόσο, είναι σαφές ότι οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται σε μια εύθραυστη θέση. Από τη μια πλευρά, επιδιώκουν να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό που προκύπτει όχι μόνο από την αύξηση των τιμών ενέργειας αλλά και από τις διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες· από την άλλη, φοβούνται ότι η συζήτηση για αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσε να ανακόψει την οικονομική ανάπτυξη. Η τρέχουσα συγκυρία απαιτεί προσεκτική και μετρημένη προσέγγιση, καθώς οποιαδήποτε βεβιασμένη απόφαση θα μπορούσε να έχει μακροπρόθεσμες αρνητικές συνέπειες.

Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η απόφαση για τα επιτόκια θα εξαρτηθεί από την περαιτέρω εξέλιξη της κατάστασης όσον αφορά τις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου και από το πόσο γρήγορα θα μπορέσουν καταναλωτές και επιχειρήσεις να προσαρμοστούν στις νέες συνθήκες. Σημαντικό ρόλο θα διαδραματίσει επίσης η δυναμική των πληθωριστικών προσδοκιών.

Για τους traders, ο τόνος των υπευθύνων χάραξης πολιτικής θα είναι καθοριστικός, καθώς από αυτόν εξαρτώνται οι μελλοντικές κινήσεις στις αγορές συναλλάγματος· η αποτυχία να αναγνωριστεί η ύπαρξη ακόμη ενός πληθωριστικού σοκ θα ήταν απλώς απερίσκεπτη. Πολλά εξαρτώνται από τη διάρκεια της σύγκρουσης — κάτι που οι αγορές δεν μπορούν προς το παρόν να αποτιμήσουν. Οι επενδυτές που φοβούνται τη στασιμοπληθωριστική εξέλιξη βιώνουν έντονες διακυμάνσεις στις τιμές του πετρελαίου και αβεβαιότητα σχετικά με τα επόμενα βήματα του Trump, γεγονός που εγείρει ερωτήματα για το πόσο γρήγορα θα αντιδράσουν οι κεντρικές τράπεζες στις νέες πιέσεις στις τιμές.

Παρότι οι αγορές δεν προεξοφλούν πλέον πλήρως μειώσεις επιτοκίων το 2026, εξακολουθούν να γέρνουν προς τη χαλάρωση της πολιτικής, με αποτέλεσμα οι ΗΠΑ να αποτελούν εξαίρεση μεταξύ των χωρών της G7. Πράγματι, καθώς η δυσαρέσκεια για την άνοδο των τιμών της βενζίνης εντείνεται ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών, ο Trump έχει επαναφέρει τις εκκλήσεις του για μειώσεις επιτοκίων, ζητώντας μάλιστα μια προσωρινή λύση. Οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley θεωρούν ότι μια μείωση επιτοκίου κατά ένα τέταρτο της μονάδας θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί τον Σεπτέμβριο, και όχι τον Ιούνιο όπως αναμενόταν προηγουμένως. «Ακόμη κι αν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για παρατεταμένο χρονικό διάστημα, δεδομένων των πολιτικών πιέσεων υπέρ μιας χαλαρής νομισματικής πολιτικής, ιδίως πριν από τις εκλογές του Νοεμβρίου, οι μειώσεις επιτοκίων παραμένουν πιο πιθανές από τις αυξήσεις», σημείωσε η τράπεζα.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του EUR/USD, οι αγοραστές πρέπει να επικεντρωθούν στην επανάκτηση του επιπέδου του 1,1490. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν σε δοκιμή του 1,1525. Από εκεί, θα μπορούσαν να ανέβουν προς το 1,1565, αλλά η επίτευξη αυτού του στόχου χωρίς στήριξη από τους μεγάλους παίκτες θα είναι αρκετά δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα είναι το υψηλό του 1,1605. Αν το διαπραγματεύσιμο μέσο υποχωρήσει προς την περιοχή του 1,1465, αναμένω κάποιες σημαντικές ενέργειες από τους μεγάλους αγοραστές. Αν δεν εμφανιστεί κανείς εκεί, θα είναι προτιμότερο να περιμένει κανείς για ανανέωση του χαμηλού στο 1,1440 ή να ανοίξει μακρές θέσεις από το 1,1410.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του GBP/USD, οι αγοραστές της στερλίνας χρειάζεται να ανακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στο 1,3290. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν το 1,3335, επίπεδο πάνω από το οποίο θα είναι αρκετά δύσκολο να επιτευχθεί διάσπαση. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα είναι η περιοχή του 1,3365. Αν το ζεύγος υποχωρήσει, οι πωλητές θα επιχειρήσουν να θέσουν υπό έλεγχο το 1,3265. Αν τα καταφέρουν, η διάσπαση αυτού του εύρους θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις θέσεις των bulls και θα ωθήσει το GBP/USD προς το ελάχιστο του 1,3240, με προοπτική κίνησης προς το 1,3220.