13.03.202610:21 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά σταματά να πιάνεται από τα άχυρα

Η πραγματικότητα έχει πλέον γίνει σαφής. Ο νέος ανώτατος ηγέτης του Ιράν, Mojtaba Khamenei, σκοπεύει να συνεχίσει τον αποκλεισμό στα Στενά του Ορμούζ και ενδέχεται να επεκτείνει τις επιθέσεις και σε άλλα κράτη της Μέσης Ανατολής. Ο Donald Trump υποστηρίζει ότι η άνοδος των τιμών δεν είναι το κύριο ζήτημα — προτεραιότητα είναι να τεθεί τέλος στο πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν, ώστε να μην κρατά ολόκληρη την περιοχή «όμηρο». Ωστόσο, η αγορά κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η σύγκρουση θα παραταθεί. Οι δείκτες μετοχών υποχώρησαν ομοβροντία.

Ο S&P 500 έκλεισε στο κόκκινο στις πέντε από τις έξι τελευταίες συνεδριάσεις και βρίσκεται περίπου 7% κάτω από τα ιστορικά υψηλά που καταγράφηκαν τον Οκτώβριο. Οι Magnificent Seven έχουν υποχωρήσει ακόμη περισσότερο. Μια διόρθωση της τάξης του 10% — το τεχνικό όριο εισόδου σε «correction territory» για την ομάδα — είναι πλέον ορατή.

Επίδοση των Magnificent Seven

Ένας λόγος είναι η αποχώρηση του πλήθους. Οι ιδιώτες επενδυτές μέχρι πρόσφατα επηρεάζονταν ελάχιστα από τις μακροοικονομικές ειδήσεις και αγόραζαν με ενθουσιασμό στις διορθώσεις της αγοράς. Όμως η πραγματικότητα είναι αναπόφευκτη. Μια παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα αυξήσει το κόστος για τις επιχειρήσεις και θα πλήξει τα κέρδη τους. Ο δείκτης S&P 500 δείχνει έτοιμος για πτώση. Δεν προκαλεί έκπληξη ότι η JP Morgan αναφέρει πως η δραστηριότητα των ιδιωτών επενδυτών μειώθηκε περίπου κατά 30% την περασμένη εβδομάδα.

Μια πλήρης αποκλεισμός στα Στενά του Ορμούζ θα μπορούσε να εκτοξεύσει το πετρέλαιο στα 150 δολάρια το βαρέλι, προειδοποιεί η Macquarie Group· η Wood Mackenzie αναφέρει ότι ακόμη και τα 200 δολάρια δεν είναι αδύνατα. Η Goldman Sachs προειδοποιεί για μέση τιμή Brent στα 145 δολάρια τον Μάρτιο–Απρίλιο. Σε ένα τέτοιο σενάριο, οι τιμές της βενζίνης στις ΗΠΑ θα εκτιναχθούν και η κατανάλωση θα μειωθεί, επιβραδύνοντας την οικονομία ενώ θα ενισχύεται ο πληθωρισμός. Ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού αναγκάζει τους επενδυτές να αντιμετωπίζουν τις μετοχές ως τοξικό περιουσιακό στοιχείο.

Δυναμική πετρελαίου και παγκόσμιου δείκτη MSCI

Η πίεση στον S&P 500 οφείλεται επίσης στο γεγονός ότι έχει αυξηθεί απότομα η πιθανότητα η παύση της Fed στις μειώσεις επιτοκίων να παραταθεί έως το τέλος του 2026 — οι πιθανότητες ότι η κεντρική τράπεζα θα προχωρήσει σε δύο μειώσεις φέτος έχουν καταρρεύσει από 79% σε 16%, σε σύγκριση με 4% πριν από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Αυτή η μεταστροφή, σε συνδυασμό με την άνοδο των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, ωθεί τις αποδόσεις των Treasury υψηλότερα, αυξάνοντας το κόστος για τις επιχειρήσεις και επιδεινώνοντας τα κέρδη. Κι όμως, η άνοδος των εταιρικών κερδών αποτέλεσε τη βάση για τις αισιόδοξες προβλέψεις των αναλυτών της Wall Street για τον ευρύ δείκτη στην αρχή του 2026.

Σε αυτά προστίθενται και οι εκτεταμένες έρευνες του Λευκού Οίκου για αθέμιτες εμπορικές πρακτικές, οι οποίες θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε νέους δασμούς βάσει του Section 301 του Trade Act, και έτσι η πτώση της χρηματιστηριακής αγοράς μοιάζει αναπόφευκτη.

Τεχνικά, το ημερήσιο διάγραμμα του S&P 500 δείχνει ότι οι «αρκούδες» κέρδισαν τη μάχη για το κρίσιμο επίπεδο των 6.770 μονάδων, επιτρέποντας τη δημιουργία βραχυπρόθεσμων θέσεων πώλησης. Μια διάσπαση του σημείου καμπής στις 6.660 μονάδες και ένα διατηρήσιμο κλείσιμο κάτω από αυτό θα δικαιολογούσε την εντατικοποίηση των ρευστοποιήσεων.