10.03.202614:18 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD. Η θριαμβευτική ρητορική του Trump: είναι οι αγορές πρόωρα αισιόδοξες;

Το ζεύγος ευρώ/δολάριο κινείται σε ζώνη έντονης μεταβλητότητας τιμών. Χθες, οι πωλητές οδήγησαν το EUR/USD σε χαμηλό τετραμήνου, στο 1,1505, αλλά στη συνέχεια οι αγοραστές πήραν την πρωτοβουλία και η συνεδρίαση έκλεισε στο 1,1612.

Τα επενδυτικά assets υψηλότερου ρίσκου γνώρισαν ανανεωμένο ενδιαφέρον χάρη στη σταθεροποίηση της τιμής του πετρελαίου και τις φαινομενικά συνδιαλλακτικές δηλώσεις του Donald Trump, ο οποίος υπαινίχθηκε ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε σύντομα να τελειώσει. Αν και αυτός ο ισχυρισμός είναι ιδιαίτερα αμφισβητήσιμος, οι συμμετέχοντες στην αγορά ήταν, όπως λέει ο λόγος, πρόθυμοι να καθησυχαστούν. Τα μηνύματα αποκλιμάκωσης ελήφθησαν ως δεδομένα, ενώ τα αντίθετα σήματα (στα οποία θα αναφερθούμε παρακάτω) αγνοήθηκαν σε μεγάλο βαθμό.

Το αποτέλεσμα είναι μια ύπουλη και ακόμη και επικίνδυνη κατάσταση για τους αγοραστές του EUR/USD: η λεκτική ειρηνοποίηση μπορεί να συγκρουστεί με μια σκληρή πραγματικότητα.

Τι είπε λοιπόν στην πραγματικότητα ο Trump; Δήλωσε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες βρίσκονται κοντά στην επίτευξη των στόχων τους στο Ιράν και ότι, συνεπώς, ο πόλεμος στην περιοχή είναι σχεδόν τελειωμένος.

Αυτή η ρητορική εξέπληξε τις αγορές, καθώς μόλις πρόσφατα δημοσιεύματα ανέφεραν ότι ο πρόεδρος εξετάζει χερσαία επιχείρηση και ότι η σύγκρουση θα μπορούσε να παραταθεί τουλάχιστον μέχρι τον Σεπτέμβριο. Ο κ. Trump έχει επανειλημμένα υπαινιχθεί πιθανή αλλαγή καθεστώτος στο Ιράν υπέρ μιας κυβέρνησης πιο φιλικής προς την Washington και έχει καλέσει τους Ιρανούς να «πάρουν πίσω τη χώρα τους».

Ωστόσο, η δημόσια στάση των Ηνωμένων Πολιτειών έχει γίνει πιο επιφυλακτική. Αξιωματούχοι του Λευκού Οίκου και του Πενταγώνου έχουν δηλώσει ότι η επιχείρηση δεν είναι πόλεμος αλλαγής καθεστώτος, αλλά επιδιώκει πιο περιορισμένους στόχους — οι οποίοι, όπως λένε, έχουν σχεδόν επιτευχθεί: αποδυνάμωση των πυραυλικών δυνατοτήτων του Ιράν, εξασθένηση της στρατιωτικής του υποδομής και αποτροπή του Tehran από την απόκτηση πυρηνικών όπλων.

Εν ολίγοις, ο κ. Trump έχει καταστήσει σαφές ότι θέλει μια γρήγορη νίκη, όχι έναν μακροχρόνιο χερσαίο πόλεμο. Η αγορά υποδέχθηκε θετικά αυτήν την ερμηνεία και η όρεξη για ρίσκο —συμπεριλαμβανομένου του ευρώ— αυξήθηκε.

Όμως υπάρχει ένας σημαντικός παράγοντας. Το Ιράν έχει διαψεύσει ευθέως τους ισχυρισμούς του κ. Trump. Εκπρόσωποι των IRGC δήλωσαν ότι τα χέρια τους είναι λυμένα για να επεκτείνουν τον πόλεμο και ότι εκείνοι θα αποφασίσουν πότε θα τελειώσει η σύγκρουση. Επιβεβαιώνοντας αυτή τη στάση, ιρανικές δυνάμεις έπληξαν τη στρατιωτική βάση Harir στο Ιρακινό Κουρδιστάν κατά τη διάρκεια της νύχτας. Σύμφωνα με το Der Spiegel, το Ιράν εκτόξευσε επίσης ρουκέτες κατά της αεροπορικής βάσης Al-Azraq στην Ιορδανία, όπου σταθμεύουν αμερικανικές και γερμανικές δυνάμεις. Επιπλέον, το Ιράν συνεχίζει τις καθημερινές πυραυλικές επιθέσεις κατά του Ισραήλ.

Ένα ακόμη κρίσιμο σημείο είναι η άλυτη κατάσταση στα Στενά του Hormuz. Χθες, οι IRGC δήλωσαν ότι θα επιτρέπουν τη διέλευση από τα στενά μόνο σε χώρες που θα απελάσουν Αμερικανούς και Ισραηλινούς διπλωμάτες. Ο πρόεδρος Trump, από την πλευρά του, προειδοποίησε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα πλήξουν το Ιράν είκοσι φορές σκληρότερα αν το Tehran αναλάβει οποιαδήποτε δράση για να σταματήσει τη ροή πετρελαίου μέσω των στενών.

Μπορεί να γίνει λόγος για αποκλιμάκωση υπό αυτές τις συνθήκες; Με βάση την αντίδραση της αγοράς, οι traders προεξοφλούν ένα άμεσο τέλος του πολέμου, όμως η μέχρι τώρα ροή ειδήσεων δείχνει το αντίθετο.

Κατά την άποψή μου, ο βασικός δείκτης γνήσιας αποκλιμάκωσης θα είναι το πραγματικό άνοιγμα εκ νέου των Στενών του Hormuz. Μόνο τότε θα μπορεί κανείς να μιλήσει για ουσιαστική σταθεροποίηση της αγοράς πετρελαίου. Προς το παρόν, η διόρθωση οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε λεκτικές «ενέσεις» αισιοδοξίας.

Το Bloomberg αναφέρει ότι η Saudi Arabia έχει μειώσει την παραγωγή κατά 2,0–2,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, το Iraq σχεδόν κατά 3 εκατομμύρια βαρέλια, τα UAE κατά 500–800 χιλιάδες βαρέλια και το Kuwait περίπου κατά 500 χιλιάδες βαρέλια. Οι περικοπές παραγωγής σε όλη τη Μέση Ανατολή εντείνονται καθώς τα Στενά του Hormuz παραμένουν ουσιαστικά παραλυμένα.

Οι απειλές του κ. Trump να ανοίξει τα στενά με τη βία παραμένουν προς το παρόν ρητορικές, αλλά αν υλοποιηθούν, θα μπορούσαν να αναζωπυρώσουν την κλιμάκωση με όλες τις συνακόλουθες συνέπειες.

Αναλυτές της The Wall Street Journal υποστηρίζουν ότι τόσο ο Trump όσο και το Ιράν παρερμήνευσαν την πορεία της σύγκρουσης: τα αμερικανικά πλήγματα δεν ανέτρεψαν το ιρανικό καθεστώς ούτε παρήγαγαν ένα «σενάριο Venezuela», ενώ οι ιρανικές επιθέσεις σε γειτονικές χώρες δεν υποχρέωσαν αυτές τις κυβερνήσεις να πιέσουν την Washington να αποδεχθεί τους όρους του Ιράν. Σύμφωνα με την εφημερίδα, αυτό έχει οδηγήσει σε μια διαρκώς επεκτεινόμενη σύγκρουση χωρίς προφανή διέξοδο.

Έτσι, κατά τη γνώμη μου, η πρόσφατη άνοδος του EUR/USD φαίνεται πρόωρη και σε μεγάλο βαθμό προεξοφλημένη. Αν οι ελπίδες για ταχεία αποκλιμάκωση αποδειχθούν αβάσιμες, οι αγορές θα αντιδράσουν αντίστροφα: το δολάριο θα ανακτήσει τη ζήτηση ως ασφαλές καταφύγιο και το EUR/USD θα βρεθεί ξανά υπό πίεση.

Ως εκ τούτου, παρά την έντονη και φαινομενικά αδιάκοπη άνοδο, είναι συνετό να διατηρείται μια επιφυλακτική στάση απέναντι στο ζεύγος, υπό το πρίσμα των πολεμοχαρών δηλώσεων των IRGC, του de facto αποκλεισμού των Στενών του Hormuz και των συνεχιζόμενων ιρανικών πληγμάτων σε αμερικανικούς (και πλέον γερμανικούς) στρατιωτικούς στόχους και σε πετρελαϊκές υποδομές.

Τακτική προοπτική: Αξιοποιήστε κάθε διορθωτική ανοδική κίνηση του EUR/USD για να εξετάσετε βραχείες θέσεις με στόχους στο 1,1600 και 1,1550 (η κάτω γραμμή Bollinger στο γράφημα H4).