21.01.202610:05 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά πέφτει σε υστερία

Η πτώση στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά δεν ήταν τόσο εκτεταμένη όσο την Ημέρα της Ανεξαρτησίας τον Απρίλιο, γεγονός που δείχνει ότι κάποιοι επενδυτές ελπίζουν σε μια φιλική επίλυση της σύγκρουσης ΗΠΑ-Ευρώπης. Ένας εμπορικός πόλεμος θα επιβράδυνε την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και θα επηρέαζε αρνητικά τα εταιρικά κέρδη. Θα έπρεπε να μας εκπλήσσει η πτώση στο S&P 500 και σε άλλους χρηματιστηριακούς δείκτες;

Δυναμική των Χρηματιστηριακών Δεικτών των ΗΠΑ

Σύμφωνα με την JP Morgan, η υποχώρηση στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά είναι ένα μήνυμα προς τον Donald Trump. Μετά την επιβολή των μεγαλύτερων δασμών από τη δεκαετία του 1930, η αγορά επίσης κατέρρευσε, γεγονός που ανάγκασε την κυβέρνηση να υιοθετήσει έναν διαλλακτικό τόνο. Ο Scott Bessent έχει ήδη υιοθετήσει αυτή τη στάση. Προέτρεψε τους επενδυτές και τους εταίρους του Παλαιού Κόσμου να παραμείνουν ψύχραιμοι και απέρριψε την ιδέα ότι η Ευρώπη θα πουλούσε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία ως ανόητη.

Οι αγορές έχουν κατά νου τη στρατηγική TACO, ή "Trump Always Chickens Out", ενώ το Polymarket αποδίδει μόλις 17% πιθανότητα επιβολής δασμών 10% και στις οκτώ ευρωπαϊκές χώρες από την 1η Φεβρουαρίου. Οι πιθανότητες να αντιμετωπίσει τουλάχιστον μία από αυτές δασμούς εισαγωγής εκτιμώνται στο 37%. Στην πραγματικότητα, οι επενδυτές αναμένουν παραχωρήσεις από την Παλιά Ήπειρο. Αντέδρασε το ίδιο απειλητικά όπως τον Απρίλιο στις απειλές δασμών του Trump, αλλά το 2025 υποχώρησε και συμφώνησε σε επιβολή δασμών 15%.

Κάποιες χώρες τώρα ζητούν να μην τηρηθεί αυτή η συμφωνία, ωστόσο οι Βρυξέλλες δεν επιθυμούν να κλιμακώσουν τη σύγκρουση. Οι αξιωματούχοι δηλώνουν «συμφωνία σημαίνει συμφωνία».

Αυτό δεν διευκολύνει τις αγορές. Η κεφαλαιοποίηση των μετοχών των Magnificent Seven μειώθηκε κατά 653 δισεκατομμύρια δολάρια ως αποτέλεσμα των πωλήσεων, και οι μετοχές της Apple έπεσαν κατά 3,5%. Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX κατέγραψε τη μεγαλύτερη αύξηση του από τον Οκτώβριο, όταν ο Donald Trump απείλησε την Κίνα με δασμούς 100%.

Δυναμική Μεταβλητότητας Χρηματιστηριακής Αγοράς

Το Ανώτατο Δικαστήριο δεν ήρθε να σώσει το S&P 500. Αποφάσισε να μην αποφανθεί για τη νομιμότητα των δασμών του Λευκού Οίκου και προχώρησε σε τετραήμερη διακοπή. Η τελική απόφαση μπορεί να αναβληθεί έως τον Ιούνιο, δίνοντας έτσι στον Donald Trump περισσότερη ευχέρεια στη διαμάχη για τη Γροιλανδία. Αν οι δικαστές είχαν αναγκάσει την άρση των δασμών στις εισαγωγές, αυτό θα είχε θεωρηθεί ως φορολογικό κίνητρο και θα είχε βοηθήσει τις αμερικανικές μετοχές.

Η πίεση στον δείκτη S&P 500 ενισχύθηκε από την άνοδο των αποδόσεων των δεκαετών ομολόγων του Δημοσίου σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από τον Αύγουστο. Οι παράγοντες της πώλησης περιλάμβαναν όχι μόνο την επιθυμία των επενδυτών να μειώσουν την έκθεση τους στις Ηνωμένες Πολιτείες, αλλά και την αύξηση των αποδόσεων των ιαπωνικών ομολόγων ως αποτέλεσμα της εμπορικής κίνησης Takaichi. Οι αγορές περιγράφουν όλο και περισσότερο την ιδέα των εκλογών στο μέσο της κυβερνητικής θητείας ως πολιτικό στοίχημα του πρωθυπουργού. Το δημοσιονομικό του κίνητρο ενδέχεται να αυξήσει τον πληθωρισμό και να προκαλέσει δυσαρέσκεια στους ψηφοφόρους.

Όσον αφορά στην τεχνική προοπτική για τον S&P 500, το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ένα πρότυπο αντιστροφής 1?2?3. Οι κίνδυνοι μιας διορθωτικής κίνησης προς τα επίπεδα αντίστασης των 6.730 και 6.620 έχουν αυξηθεί. Όσο ο γενικός δείκτης παραμένει κάτω από το επίπεδο αντίστασης των 6.835, η έμφαση θα πρέπει να παραμείνει στις θέσεις πώλησης.