21.01.202614:11 Forex Analysis & Reviews: Mercados entram em modo de histeria

A queda no mercado de ações dos EUA não foi tão extensa quanto na data da Independência, em abril, o que sugere que alguns investidores esperam uma resolução amigável do conflito entre os EUA e a Europa. Afinal, uma guerra comercial desaceleraria o crescimento econômico global e afetaria negativamente os lucros das empresas. Será que devemos nos surpreender com a queda do S&P 500 e de outros índices de ações?

Dinâmica dos índices de ações dos EUA

Segundo o JPMorgan, o recuo do mercado de ações dos EUA funciona como um recado direto a Donald Trump. Após a Casa Branca anunciar as maiores tarifas desde a década de 1930, os mercados também sofreram uma forte correção, o que levou a administração a adotar um tom mais conciliador. Scott Bessent já seguiu essa linha: pediu calma a investidores e parceiros do Velho Continente e classificou como absurda a ideia de que a Europa venha a se desfazer de ativos norte-americanos.

Os mercados continuam a operar sob a lógica da estratégia TACO — "Trump Always Chickens Out" (Trump sempre recua). Na Polymarket, a probabilidade de imposição de tarifas de 10% sobre oito países europeus a partir de 1º de fevereiro é estimada em apenas 17%. Já a chance de que pelo menos um deles enfrente sobretaxas de importação chega a 37%. Na prática, os investidores apostam que o Velho Continente acabará oferecendo concessões. A reação inicial da Europa às ameaças tarifárias de Trump foi tão dura quanto em abril, mas, em 2025, o bloco acabou cedendo e aceitou sobretaxas de 15%.

Atualmente, alguns países defendem o descumprimento desse acordo, mas Bruxelas evita uma escalada do conflito. Autoridades europeias têm sido categóricas: "um acordo é um acordo".

Esse cenário aumenta a incerteza nos mercados. A capitalização das ações das Magnificent Seven encolheu US$ 653 bilhões em meio à liquidação recente, enquanto os papéis da Apple recuaram 3,5%. Já o índice de volatilidade VIX registrou seu maior pico desde outubro, quando Donald Trump ameaçou impor tarifas de 100% à China.

Dinâmica da volatilidade do mercado de ações

A pressão sobre o S&P 500 foi intensificada pela alta dos rendimentos dos Treasuries de 10 anos, que atingiram níveis não observados desde agosto. Entre os fatores que impulsionaram a liquidação estão não apenas o movimento dos investidores para reduzir a exposição aos ativos dos EUA, mas também o salto nos rendimentos dos títulos japoneses, associado à movimentação política em torno de Takaichi. Os mercados passaram a interpretar cada vez mais a possibilidade de eleições antecipadas como uma manobra estratégica da primeira-ministra. Seu estímulo fiscal corre o risco de alimentar a inflação e gerar insatisfação entre os eleitores.

Do ponto de vista técnico, o gráfico diário do S&P 500 revela a formação de um padrão de reversão 1-2-3. Com isso, aumentam os riscos de um movimento corretivo em direção aos níveis de pivô em 6.730 e 6.620. Enquanto o índice amplo permanecer abaixo da resistência em 6.835, o foco deve continuar em posições de vendas.