19.01.202612:52 Ανάλυση και κριτικές Forex: S&P 500: τρέχουσα εικόνα και προοπτική

*Δείτε επίσης: InstaSpot Trading Indicators for S&P 500 (SPX)

Η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ ξεκίνησε την τρέχουσα εβδομάδα με αυξημένη αστάθεια. Ο δείκτης S&P 500 παρουσιάζει διορθωτική αδυναμία και προετοιμάζεται για πιθανό κλείσιμο της εβδομάδας σε αρνητικό έδαφος. Ο κύριος παράγοντας που ενισχύει την πίεση είναι οι νέοι κίνδυνοι δασμών, που προκαλούνται από δηλώσεις του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump, καθώς και η αυξανόμενη ένταση μεταξύ των ΗΠΑ και των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

Η προσοχή των επενδυτών έχει στραφεί στις ανακοινώσεις του Λευκού Οίκου για νέους εισαγωγικούς δασμούς σε αγαθά από ορισμένες βασικές ευρωπαϊκές χώρες (από την 1η Φεβρουαρίου — δασμοί 10% σε αγαθά από οκτώ ευρωπαϊκές χώρες· από την 1η Ιουνίου — πιθανή αύξηση των δασμών στο 25%). Ως προϋπόθεση για την άρση των μέτρων αναφέρθηκαν πολιτικές συμφωνίες σχετικά με τη Γροιλανδία.

Οι ευρωπαϊκές αρχές, με τη σειρά τους, συζητούν αντίμετρα έως και ύψους €93 δισ., συμπεριλαμβανομένου περιορισμών στις εταιρείες των ΗΠΑ και της χρήσης μέχρι τώρα αχρησιμοποίητων μηχανισμών οικονομικής πίεσης. Αυτά τα γεγονότα έχουν ωθήσει σε πτώση τις μετοχές πολλών μεγάλων αμερικανικών εταιρειών που συνεργάζονται με Ευρωπαίους προμηθευτές και εταίρους, ενισχύοντας γενικά το αρνητικό επενδυτικό κλίμα.

Η αγορά αντιλαμβάνεται τις εξελίξεις ως κίνδυνο νέου εμπορικού πολέμου, ο οποίος εντείνει τις πωλήσεις στους τομείς της μεταποίησης και της εξαγωγής της αμερικανικής οικονομίας. Οι συνέπειες της ανακοίνωσης της πολιτικής δασμών θα μπορούσαν να έχουν μακροπρόθεσμες οικονομικές επιπτώσεις:

• Αύξηση τιμών σε καταναλωτικά αγαθά που εισάγονται από την Ευρώπη.
• Αυξημένο κόστος παραγωγής για τις αμερικανικές επιχειρήσεις που εξαρτώνται από ευρωπαϊκές πρώτες ύλες και εξαρτήματα.
• Πιθανή κλιμάκωση της αντιπαράθεσης μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ, οδηγώντας σε περαιτέρω διάβρωση της εμπιστοσύνης και επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης.

Αυτοί οι παράγοντες καθιστούν τις προοπτικές της αγοράς εξαιρετικά απρόβλεπτες, αυξάνοντας το άγχος σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και επενδυτικά χαρτοφυλάκια.

Αντίδραση των αγορών μετοχών και ομολόγων

Η αρνητική θεμελιώδης κατάσταση έχει επηρεάσει όχι μόνο τις μετοχές αλλά και την αγορά ομολόγων:

• Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ αυξήθηκε σε 4.25%,
• Η απόδοση του 20ετούς ομολόγου υπερέβη το 4.79%,
• Τα 30ετή ομόλογα προσέγγισαν το 4.84%.

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξάνονται μαζί με το συνολικό επίπεδο άγχους της αγοράς, δείχνοντας μια τάση προς υψηλότερες αποδόσεις μακροπρόθεσμων ομολόγων του Δημοσίου. Η αύξηση των αποδόσεων αυξάνει την πίεση στις μετοχές αυξάνοντας το κόστος δανεισμού και μειώνοντας την ελκυστικότητα των ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων, αντικατοπτρίζοντας την τάση των επενδυτών να προστατεύουν το κεφάλαιό τους μεταβαίνοντας σε ασφαλέστερα εργαλεία.

Ο ρόλος της Fed και οι προσδοκίες για τα επιτόκια

Αν και το ζήτημα των δασμών έχει προσωρινά προταχθεί, οι επενδυτές συνεχίζουν να λαμβάνουν υπόψη τη Federal Reserve. Από τη μία πλευρά:

• οι δασμοί ήταν προηγουμένως ο λόγος για τον οποίο η Fed απέφυγε την ταχεία χαλάρωση,
• ο ρυθμιστής πρόκειται να ανακοινώσει απόφαση σχετικά με τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα.

Από την άλλη πλευρά:

• οι προσδοκίες της αγοράς αυξάνονται ότι η Fed μπορεί να επιταχύνει τον κύκλο χαλάρωσης στο δεύτερο εξάμηνο του έτους,
• η συζήτηση για πιθανή αλλαγή ηγεσίας της Fed αυξάνει την αβεβαιότητα, αλλά μέχρι στιγμής δεν αλλοιώνει το βασικό σενάριο διατήρησης της πολιτικής μέχρι τα μέσα του έτους.

Αυτή η ισορροπία παραγόντων οδηγεί σε μια ασταθή, αλλά διαχειρίσιμη διόρθωση στον δείκτη S&P 500.

Τεχνική ανάλυση

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στον ευρύ δείκτη της αμερικανικής αγοράς S&P 500 κινούνται σε διόρθωση προς το 6855.00 στο πρώτο μισό της ευρωπαϊκής συνεδρίας, κατευθυνόμενα προς το βασικό επίπεδο στήριξης των 6,840.00 (EMA50 στο ημερήσιο διάγραμμα), μετά το άνοιγμα της σημερινής διαπραγμάτευσης με σημαντικό κενό τιμής.

Η τιμή έχει διασπάσει το σημαντικό επίπεδο στήριξης βραχυπρόθεσμα των 6,875.00 (EMA200 στο 4ωρο διάγραμμα), και οι τεχνικοί δείκτες (στην περίπτωσή μας — RSI, OsMA, Stochastic) στα χρονικά πλαίσια από 1 ώρα έως ημερησίως έχουν γυρίσει σε πτωτική κατεύθυνση. Μια διάσπαση του επιπέδου στήριξης των 6,840.00 θα μπορούσε να εντείνει την πίεση και να οδηγήσει σε πτώση στη ζώνη των 6,715.00–6,615.00 (EMA144 στο ημερήσιο διάγραμμα). Η αντίσταση εντοπίζεται στην περιοχή των 6,929.00 (EMA200 στο 1ωρο διάγραμμα) – 7,000.00, όπου είχαμε αποκόμιση κερδών νωρίτερα.

Ενώ ο δείκτης παραμένει πάνω από 6,840.00 (EMA50), η τρέχουσα κίνηση μπορεί να θεωρηθεί ως διόρθωση εντός μιας ευρύτερης ανιούσας τάσης.

Προοπτικές και ανάπτυξη σεναρίων

Κύριο σενάριο

Εάν η ρητορική για τους δασμούς επιμένει και οι αποδόσεις αυξάνονται:

• Ο S&P 500 ενδέχεται να συνεχίσει να διορθώνει,
• ο δείκτης πιθανότατα να κλείσει την εβδομάδα αρνητικά,
• η αγορά θα εσωτερικεύσει τους κινδύνους επιδείνωσης του παγκόσμιου εμπορίου.

Εναλλακτικό σενάριο

Εάν η ρητορική μετριαστεί και εμφανιστούν σημάδια αποκλιμάκωσης:

• ο δείκτης θα μπορούσε να σταθεροποιηθεί πάνω από 6,875.00,
• η επιστροφή στο εύρος 6,929.00–7,000.00 είναι πιθανή,
• η εστίαση των επενδυτών θα μετατοπιστεί ξανά στα εταιρικά κέρδη και την πολιτική της Fed.

Συμπέρασμα

Ο δείκτης S&P 500 βρίσκεται αυτή τη στιγμή υπό πίεση από γεωπολιτικούς και εμπορικούς κινδύνους, οι οποίοι αυξάνουν τη μεταβλητότητα και εντείνουν την επιφυλακή των επενδυτών. Παρά τη ροή αρνητικών ειδήσεων, η αγορά παραμένει δομικά ανθεκτική και η τρέχουσα πτώση φαίνεται ως φάση επανακοστολόγησης κινδύνων παρά ως αρχή μιας πλήρους αναστροφής.

Στις επόμενες ημέρες, οι βασικοί παράγοντες θα παραμείνουν οι ανακοινώσεις για τους δασμούς, η απάντηση της ΕΕ και τα σήματα από τη Fed, τα οποία θα καθορίσουν εάν η διόρθωση θα βαθύνει ή αν η αγορά θα βρει σημείο σταθεροποίησης.

Προβλέψεις και συστάσεις για τους επενδυτές

Δεδομένου του γενικά ασταθούς περιβάλλοντος στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, συνιστάται στους επενδυτές να επιδεικνύουν προσοχή και σύνεση κατά την κατασκευή των χαρτοφυλακίων τους. Ιδιαίτερη προσοχή θα πρέπει να δίνεται στη διαφοροποίηση των περιουσιακών στοιχείων και στην επιλογή αξιόπιστων εργαλείων αντιστάθμισης κινδύνου.

Υπάρχει ισχυρό ενδιαφέρον για αμυντικά στοιχεία, όπως τα πολύτιμα μέταλλα, τα οποία παραδοσιακά αποδίδουν καλά κατά τη διάρκεια περιόδων αυξημένης αβεβαιότητας στις αγορές.

Έτσι, οι επόμενες ημέρες (και πιθανώς μήνες) θα μπορούσαν να δοκιμάσουν την ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών θεσμών, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για προσεκτική ανάλυση των τρεχουσών πραγματικοτήτων της αγοράς και την ανάπτυξη αποτελεσματικών μηχανισμών προστασίας κεφαλαίων.