23.12.202501:11 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Στερλίνα Επωφελείται από τη Γενική Αδυναμία του Δολαρίου

Η Τράπεζα της Αγγλίας μείωσε το επιτόκιο την προηγούμενη εβδομάδα κατά 0,25%, φτάνοντας το 3,75%, όπως είχε προβλεφθεί. Οι ψήφοι ήταν μοιρασμένες 5-4, υποδεικνύοντας έλλειψη συναίνεσης. Τα αποτελέσματα της συνάντησης δεν περιλάμβαναν νέες προβλέψεις.

Μετά τα ανεπιτυχή στοιχεία για τον πληθωρισμό στο Ηνωμένο Βασίλειο για τον Νοέμβριο, υπήρχε η πιθανότητα να αυξηθεί ο αριθμός των ψήφων υπέρ της μείωσης του επιτοκίου, υποδηλώνοντας ότι η BoE ήταν έτοιμη να μετατοπιστεί προς μια πιο ήπια νομισματική πολιτική. Ωστόσο, αυτό δεν συνέβη· εκείνοι που ψήφισαν κατά της μείωσης επεσήμαναν στην Επιτροπή ότι η αύξηση των μισθών παραμένει υπερβολικά υψηλή, εγείροντας αβεβαιότητα σχετικά με το αν η τρέχουσα πολιτική είναι περιοριστική και αν πρέπει να αναμένεται ένα νέο κύμα πληθωρισμού. Η Επιτροπή παραμένει διχασμένη, ενώ η πορεία των επιτοκίων στο μέλλον παραμένει ασαφής.

Ο Διοικητής της BoE, Bailey, προσπάθησε να παραμείνει ουδέτερος, με τη γενική εκτίμηση ότι περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων θα απαιτήσουν επιπρόσθετες ενδείξεις επιβράδυνσης του πληθωρισμού, υποδηλώνοντας ότι η αγορά δεν αναμένει καμία αυτόματη μείωση. Όλα θα εξαρτηθούν από τα εισερχόμενα δεδομένα. Δεδομένων αυτών των εξετάσεων, μπορεί να υποστηριχθεί ότι η λίρα έλαβε υποστήριξη, καθώς η μείωση του επιτοκίου του Δεκεμβρίου είχε ήδη ληφθεί υπόψη και τώρα αμφισβητείται σοβαρά μια περαιτέρω μείωση. Επί του παρόντος, η αγορά αναμένει μία ακόμη μείωση επιτοκίου την επόμενη χρονιά - αυτή τη φορά, την τελική - φέρνοντας το επιτόκιο στο 3,5%, αλλά αυτό δεν αναμένεται να συμβεί πριν από τον Απρίλιο.

Το ενδιαφέρον εδώ είναι ότι ακόμα και με σημαντική μείωση του πληθωρισμού τον Νοέμβριο, δύο βασικοί δείκτες, συγκεκριμένα η αύξηση των μισθών και οι τιμές των υπηρεσιών, παραμένουν υπερβολικά υψηλοί, αυξάνοντας την πιθανότητα ενός "σπειροειδούς σχήματος μισθών-τιμών" που θα κρατήσει τον πληθωρισμό πάνω από τα στοχευμένα επίπεδα. Αυτό το συμπέρασμα φαίνεται προφανές και το μόνο ερώτημα είναι πόσο καιρό θα διαρκέσει αυτή η κατάσταση.

Συνολικά, τόσο η λίρα όσο και το δολάριο δεν έχουν ισχυρούς λόγους να ενισχυθούν. Ωστόσο, ενώ η κατάσταση της λίρας είναι κάπως προβλέψιμη, το δολάριο αντιμετωπίζει τον κίνδυνο μιας πιο σημαντικής πτώσης. Μπορεί να υπάρχει επιτάχυνση εκροών κεφαλαίων από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια γρήγορη οικονομική ύφεση ή ακόμα και σε ένα σοκ στασιμοπληθωρισμού. Όσο η αγορά δεν αναθεωρεί τις προσδοκίες της, θα διατηρούμε μια θέση όπου το GBP/USD παρουσιάζει αδύναμη ανοδική πίεση.

Η τοποθέτηση για τη λίρα είναι πτωτική, αλλά οι βραχυπρόθεσμοι παράγοντες υποστηρίζουν μια υπολογισμένη τιμή πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.

Η λίρα επέστρεψε στη ζώνη αντίστασης του 1.3450/70, αν και στην προηγούμενη ανασκόπηση εκφράσαμε αμφιβολίες για το κατά πόσο θα μπορούσε να την φτάσει. Παρά ταύτα, η γενική αδυναμία του δολαρίου έπαιξε ρόλο, και τώρα οι πιθανότητες να συνεχίσει η λίρα να αυξάνεται φαίνονται ισχυρότερες. Προβλέπουμε μια προσπάθεια να ξεπεράσει το 1.3470, με έναν περαιτέρω στόχο στο 1.3525, και αν η ανοδική δυναμική συνεχιστεί, αναμένουμε να δούμε την GBP/USD κοντά στη ζώνη αντίστασης του 1.3620/40. Σκεπτόμενοι την αραιή αγορά και τη μειωμένη δραστηριότητα λόγω των διακοπών, η πιθανότητα ταχείας ανάπτυξης είναι χαμηλή.