23.12.202501:11 Форекс анализи и прегледи: Паундът се възползва от широко разпространената слабост на долара

Банкът на Англия понижи лихвения процент миналата седмица с 0.25% до 3.75%, което съответстваше на прогнозите. Гласовете бяха разделени 5-4, което показваше липса на консенсус. Резултатите от срещата не включваха нови прогнози.

След слабите данни за инфлацията във Великобритания за ноември, съществуваше възможност броят на гласовете за намаляване на лихвения процент да се увеличи, което да предполага, че BoE е готова да премине към по-гъвкава парична политика. Въпреки това, това не се случи; тези, които гласуваха против намаляването, посочиха пред Комитета, че ръстът на заплатите остава твърде висок, което създава несигурност дали сегашната политика е рестриктивна и дали трябва да се очаква нов скок в инфлацията. Комитетът остава разделен и бъдещата траектория на лихвените проценти е неясна.

Управителят на BoE Бейли се опита да остане неутрален, като общите очаквания са, че за по-нататъшни намаления на лихвения процент ще са необходими допълнителни признаци за забавяне на инфлацията, което предполага, че пазарът не очаква автоматични намаления. Всичко ще зависи от новопостъпващите данни. Въз основа на тези съображения може да се твърди, че паундът получи подкрепа, тъй като намаляването на лихвата през декември беше оценено на пазарите и още едно намаление сега е под сериозно съмнение. В момента пазарът очаква още едно намаление на лихвения процент през следващата година — този път последното — което ще го свали до 3.5%, но това не се очаква да се случи преди април.

Интригата тук е, че дори при значително намаляване на инфлацията през ноември, два ключови показателя, а именно растежът на заплатите и цените на услугите, остават прекалено високи, увеличавайки вероятността за спирала "заплати-цени", която ще задържи инфлацията над целевите нива. Това заключение изглежда очевидно, а единственият въпрос е колко дълго ще продължи тази ситуация.

Като цяло нито паундът, нито доларът имат силни причини за укрепване. Обаче, докато ситуацията с паунда е донякъде предвидима, доларът е изправен пред риска от по-съществено спадане. Възможно е ускоряване на изтеглянето на капитали от американските активи, което би могло да доведе до бързо икономическо забавяне или дори шок от стагфлация. Докато пазарът не преразгледа своите очаквания, ще запазим позицията, при която GBP/USD изпитва слабо възходящо напрежение.

Позиционирането за паунда е мечи, но краткосрочните фактори подкрепят изчислената цена над дългосрочната средна стойност.

Паундът се върна към зоната на съпротива 1.3450/70, въпреки че в предишния преглед изразихме съмнения дали ще може да я достигне. Въпреки това, общата слабост на долара изигра роля и сега шансовете паундът да продължи да нараства изглеждат по-силни. Очакваме опит за пробив над 1.3470, с по-нататъшна цел от 1.3525, и ако възходящият импулс продължи, очакваме да видим GBP/USD в близост до зоната на съпротива 1.3620/40. Като се има предвид тънкия пазар и намалената активност поради празниците, вероятността за бърз растеж е ниска.