15.09.202517:19 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά πετρελαίου πριν από τη συνάντηση της Fed και τις νέες κυρώσεις

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Brent αυξήθηκαν στα $67,2 ανά βαρέλι τη Δευτέρα, συνεχίζοντας την ανοδική τάση που ξεκίνησε την Παρασκευή λόγω ανησυχιών για διαταραχές στην προμήθεια ρωσικού πετρελαίου, που προκλήθηκαν από εντατικοποιημένες ουκρανικές επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές και δυσκολίες στις ειρηνευτικές διαπραγματεύσεις. Αυτό έχει αυξήσει τον κίνδυνο επιβολής περαιτέρω κυρώσεων από τη Δύση.

Συνολικά, το Brent παραμένει σε ένα ευρύ πλάγιο εύρος, κυμαινόμενο μεταξύ $65 και $67,4 ανά βαρέλι. Η τρέχουσα δυναμική αντικατοπτρίζει τις αντιθέσεις που διαμορφώνουν την αγορά. Από τη μια πλευρά, η γεωπολιτική: πυρκαγιές στα ρωσικά διυλιστήρια πετρελαίου, οι δηλώσεις του Τραμπ για πιθανές σοβαρές κυρώσεις κατά του ρωσικού πετρελαίου, και η πίεση στην Ινδία και την Κίνα μέσω του σχήματος G7 δημιουργούν ένα ασφάλιστρο κινδύνου στην τιμή. Κάθε υπόνοια διακοπής της προμήθειας ενισχύει τη στήριξη του Brent.

Από την άλλη πλευρά, η θεμελιώδης εικόνα φαίνεται πιο βαριά. Τα αποθέματα των ΗΠΑ αυξάνονται πιο γρήγορα από το αναμενόμενο, η εποχική ζήτηση εξασθενεί, και η Σαουδική Αραβία και άλλοι παραγωγοί ετοιμάζονται να αυξήσουν τις εξαγωγές. Σε αυτό προστίθενται τα τελευταία μακροοικονομικά δεδομένα από την Κίνα — η βιομηχανική παραγωγή και οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κάτω από τις προσδοκίες.

Αυτό είναι ένα βασικό σήμα: ο μεγαλύτερος καταναλωτής πετρελαίου χάνει ρυθμό, και οι προοπτικές για τη ζήτηση γίνονται όλο και λιγότερο πειστικές.

Οι επενδυτές λαμβάνουν επίσης υπόψη τη μείωση των μακροχρόνιων θέσεων στο πετρέλαιο από τα hedge funds σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο. Αυτό είναι ένα σημάδι ότι οι μεγάλοι παίκτες δεν βλέπουν λόγους να ποντάρουν σε διαρκή αύξηση.

Ως αποτέλεσμα, η ισορροπία παραμένει εύθραυστη: η αγορά στηρίζεται σε ένα νευρικό ασφάλιστρο κινδύνου, αλλά η πραγματική εικόνα της προσφοράς και ζήτησης γέρνει την πλάστιγγα προς την κατεύθυνση της πτωτικής πίεσης.

Πετρέλαιο: τεχνική εικόνα

Το Brent έχει ενοποιηθεί στο εύρος από $65 έως $67,4. Το κατώτερο όριο ($65) λειτουργεί ως ζώνη των αγοραστών, ενώ το ανώτερο όριο ($67,4) είναι η ζώνη των πωλητών. Μια διάσπαση πάνω από $67,4 θα άνοιγε το δρόμο προς $68–69, και τελικά προς τον 200ήμερο κινούμενο μέσο όρο στα $70,3, αλλά προς το παρόν, η αγορά δεν είναι εμφανώς έτοιμη για μια τέτοια κίνηση.

Αντιθέτως, η δοκιμή των $65 φαίνεται να είναι το πιο πιθανό σενάριο σε περίπτωση αδύναμων οικονομικών δεδομένων των ΗΠΑ ή επιβεβαίωσης της αύξησης των αποθεμάτων από την EIA. Ένας ισχυρός παράγοντας θα είναι η επικείμενη συνεδρίαση της Fed: η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής θα υποστήριζε τα εμπορεύματα, αλλά χωρίς αυτήν, το πετρέλαιο κινδυνεύει να παραμείνει σε πλάγια κίνηση.

Φυσικό αέριο: θεμελιώδης εικόνα

Η αγορά φυσικού αερίου έχει βρεθεί και πάλι υπό πίεση λόγω των στατιστικών στοιχείων. Τα αποθέματα αυξήθηκαν κατά 71 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια σε μία εβδομάδα — σημαντικά πάνω από το πενταετές μέσο όρο. Ακόμη και με τις προβλέψεις για πιο ζεστό καιρό και πιθανή αύξηση της κατανάλωσης, η υπέρβαση στα αποθέματα παραμένει ο βασικός περιοριστικός παράγοντας.

Οι εξαγωγές LNG επίσης παραμένουν στάσιμες: Οι παραδόσεις του Σεπτεμβρίου ανήλθαν σε μέσο όρο 15.6 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια ημερησίως, σε σύγκριση με 15.8 δισεκατομμύρια τον Αύγουστο.

Μια μικρή μείωση της παραγωγής στις κάτω 48 πολιτείες, η οποία έπεσε στα 107.3 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια, αγνοήθηκε σχεδόν από την αγορά. Η προσφορά παραμένει κοντά σε επίπεδα ρεκόρ, και αυτό αρκεί ώστε οποιαδήποτε προσπάθεια αύξησης των τιμών να είναι προσωρινή.

Φυσικό αέριο: τεχνική εικόνα

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του φυσικού αερίου έχουν διορθωθεί στη στήριξη στα $2.921 και ανέκαμψαν ανοδικά. Η επόμενη αντίσταση βρίσκεται στα $3.022. Αν αυτό το επίπεδο ξεπεραστεί, οι τιμές θα έχουν την ευκαιρία να επιστρέψουν στα $3.177.

Η τεχνική δομή δεν έχει διαμορφώσει ακόμη μία αξιόπιστη βραχυπρόθεσμη τάση: η αγορά ισορροπεί μεταξύ υπερβολικών αποθεμάτων και των προσπαθειών των αγοραστών να κρατήσουν την τιμή πάνω από τα $3. Μία πτώση κάτω από τα $2.921 θα άνοιγε το δρόμο προς τα $2.865, που θα επέστρεφαν την αγορά στα χαμηλά του Αυγούστου.

Και οι δύο αγορές εισέρχονται σε μία εβδομάδα γεμάτη σημαντικά γεγονότα. Για το Brent, το κύριο γεγονός θα είναι η συνάντηση της Fed: η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής θα μπορούσε να δώσει την ευκαιρία για έξοδο από την πλάγια κίνηση, αλλά χωρίς υποστήριξη από τη ζήτηση και με αυξανόμενα αποθέματα, αυτό θα είναι ιδιαίτερα δύσκολο.

Το φυσικό αέριο παραμένει στο έλεος των επιπέδων αποθεμάτων: τα υπερβολικά αποθέματα και οι μειωμένες εξαγωγές συνεχίζουν να επηρεάζουν αρνητικά την αγορά, και μόνο προσωρινοί καιρικοί παράγοντες παρέχουν την ευκαιρία για βραχυπρόθεσμες αντιδράσεις.