Relevance up to 10:00 2026-09-10 UTC+00
Κατά τη διάρκεια της διαπραγμάτευσης το πρωί της Τετάρτης, το ευρωπαϊκό benchmark έφτασε τα $100, μετά το κλείσιμο της Τρίτης στα $98 και τη δοκιμή της περιοχής των $99 κατά τη βραδινή συνεδρίαση. Το αμερικανικό benchmark WTI ανέβηκε στα $94 το βαρέλι. Από τις αρχές Ιουλίου, το Brent διαπραγματευόταν γύρω στα $72, ανεβάζοντας τα σωρευτικά κέρδη του από την αρχή του έτους σε πάνω από 60%. Η αγορά έχει πλήρως διαγράψει τη σύντομη πτώση της άνοιξης και κινείται πλέον σε απόσταση αναπνοής από τα υψηλά επίπεδα που είχαν καταγραφεί την άνοιξη του 2022.
Ο άμεσος καταλύτης για την άνοδο των τιμών ήταν οι πυραυλικές επιθέσεις στη Μέση Ανατολή. Ο αμερικανικός στρατός επιτέθηκε σε τέσσερα ιρανικά τάνκερ στον Κόλπο του Ομάν και σε ένα τάνκερ κοντά στο νησί Kharg, σε απάντηση σε απόπειρες πυραυλικών επιθέσεων κατά πλοίων του αμερικανικού Πολεμικού Ναυτικού. Το νησί Kharg λειτουργεί ως ο κύριος θαλάσσιος κόμβος εξαγωγών για το ιρανικό αργό, διαχειριζόμενο τη φόρτωση της συντριπτικής πλειονότητας της πετρελαϊκής παραγωγής της χώρας. Πρόσθετα πλήγματα στόχευσαν στρατιωτικές εγκαταστάσεις κοντά στην πόλη-λιμάνι Jask, θέτοντας σε κίνδυνο την ασφαλή διέλευση τάνκερ μέσω των Στενών του Ορμούζ.
Οι εχθροπραξίες επεκτάθηκαν πέρα από τις ιρανικές ακτές, επηρεάζοντας γειτονικά κράτη. Οι αντάρτες Χούτι της Υεμένης εξαπέλυσαν μια σειρά από επιθέσεις εναντίον εγκατάστασης διανομής της κρατικής πετρελαϊκής εταιρείας της Σαουδικής Αραβίας, Saudi Aramco, στην πόλη Abha. Ο υπό σαουδαραβική ηγεσία συνασπισμός ανακοίνωσε προετοιμασίες για αντίποινα. Την ίδια στιγμή, η ένταση κλιμακώθηκε γύρω από τα στενά Bab-el-Mandeb, τα οποία συνδέουν την Ερυθρά Θάλασσα με τον Κόλπο του Άντεν. Οι ναυτιλιακές εταιρείες αντιμετωπίζουν πλέον την απειλή διπλής διαταραχής κατά μήκος δύο στρατηγικών θαλάσσιων οδών μέσω των οποίων το αργό μεταφέρεται σε διυλιστήρια της Ασίας και της Ευρώπης.
Η άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων μετακυλίστηκε άμεσα στις λιανικές τιμές καυσίμων κίνησης και προϊόντων διύλισης πετρελαίου. Η μέση τιμή του ντίζελ στα πρατήρια των ΗΠΑ έφτασε σε επίπεδο ρεκόρ τα $5,90 ανά γαλόνι. Η λιανική τιμή της βενζίνης ανέβηκε στο εύρος $4,13–$4,26 ανά γαλόνι. Το ακριβότερο αργό οδήγησε επίσης σε αυξήσεις τιμών για καύσιμα αεροπορίας, καύσιμα ναυτιλίας (marine fuel oil) και υγροποιημένο φυσικό αέριο (LNG). Οι υψηλότεροι λογαριασμοί καυσίμων περιορίζουν το διαθέσιμο εισόδημα των καταναλωτών και αυξάνουν τα λειτουργικά κόστη βιομηχανικών και μεταφορικών επιχειρήσεων παγκοσμίως.
Η απότομη άνοδος των τιμών ενέργειας προκάλεσε διόρθωση στους αμερικανικούς χρηματιστηριακούς δείκτες. Ο Dow Jones Industrial Average υποχώρησε κατά 1,2% (πτώση 628 μονάδων), ο ευρύτερος S&P 500 υποχώρησε κατά 0,6%, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων ανέβηκαν στο 4,79%. Το ακριβό πετρέλαιο ενίσχυσε την ανησυχία των επενδυτών ενόψει νέων στοιχείων για τον πληθωρισμό και της συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve στις 15–16 Σεπτεμβρίου. Οι χρηματιστές αποτιμούν σε 60% την πιθανότητα νέας αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης (0,25 ποσοστιαίες μονάδες) από την αμερικανική κεντρική τράπεζα.
Κύριοι Παράγοντες Πίεσης
Η αγορά πετρελαίου διαμορφώνεται σήμερα από πέντε βασικούς παράγοντες, που καθορίζουν την ισορροπία δυνάμεων μεταξύ αγοραστών και πωλητών:
- Επιθέσεις στον στόλο τάνκερ και στα θαλάσσια τερματικά. Οι στρατιωτικές επιχειρήσεις έχουν επηρεάσει τα εμπορικά δεξαμενόπλοια αργού. Η καταστροφή πέντε τάνκερ στον Κόλπο του Ομάν και κοντά στο νησί Kharg αποκάλυψε την ευαλωτότητα των θαλάσσιων οδών του Ιράν. Το νησί Kharg διαχειρίζεται τον κύριο όγκο ιρανικού αργού που προορίζεται για ξένες αγορές. Οι ασφαλιστικές εταιρείες έχουν αυξήσει απότομα τα ασφάλιστρα πολεμικού κινδύνου για τα τάνκερ, ενώ οι πλοιοκτήτες αρνούνται να εισέλθουν στα επικίνδυνα ύδατα. Οι διαταραχές στη φόρτωση δημιουργούν ελλείμματα φυσικής παράδοσης στα λιμάνια προορισμού.
- Επιθέσεις των Χούτι σε εγκαταστάσεις της Saudi Aramco. Επιθέσεις με drones και πυραύλους στον κόμβο διανομής στην Abha έχουν ενισχύσει τον κίνδυνο επέκτασης της σύγκρουσης στα σαουδαραβικά κοιτάσματα. Οι Χούτι διατηρούν πυραυλικό έλεγχο επί των στενών Bab-el-Mandeb. Εάν οι συνεχιζόμενες εχθροπραξίες αναγκάσουν τη Saudi Aramco να περιορίσει την εξόρυξη ή τη διύλιση, η παγκόσμια αγορά θα χάσει διαθέσιμη εφεδρική παραγωγική ικανότητα αργού, η οποία δεν μπορεί να αντικατασταθεί γρήγορα από άλλους παραγωγούς.
- Εντεινόμενες παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις. Το κόστος των καυσίμων κίνησης ενσωματώνεται άμεσα στην τιμή κάθε τελικού αγαθού, από βιομηχανικά εξαρτήματα έως προϊόντα σούπερ μάρκετ. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι ο πληθωρισμός χονδρικής (factory-gate) στις ΗΠΑ θα επιταχυνθεί στο 5,4% για τον Αύγουστο, από 4,7% τον προηγούμενο μήνα. Ο πληθωρισμός καταναλωτή βρίσκεται στο 3,3%, σαφώς πάνω από τον στόχο 2% της Federal Reserve. Το ακριβό ντίζελ στα $5,90 ανά γαλόνι επιταχύνει τη γενικότερη ανοδική σπείρα των τιμών.
- Η απειλή αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής από τις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες. Οι κεντρικές τράπεζες αντιδρούν στην εκτόξευση του ενεργειακού κόστους με το να διατηρούν ή να αυξάνουν τα επιτόκια. Τα υψηλά επιτόκια αυξάνουν το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και καταναλωτές, «τεχνητά» περιορίζοντας τη ζήτηση για αγαθά και πρώτες ύλες. Η εκτιμώμενη στο 60% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων στις ΗΠΑ συγκρατεί την κερδοσκοπική αισιοδοξία των επενδυτών. Το υψηλό κόστος δανεισμού μπορεί να επιβραδύνει τη βιομηχανική παραγωγή και να πιέσει προς τα κάτω την πραγματική κατανάλωση καυσίμων στο δεύτερο μισό του έτους.
- Ο περιοριστικός αντίκτυπος της κινεζικής ζήτησης. Τα κινεζικά διυλιστήρια έχουν μειώσει τις αγορές spot αργού τους τελευταίους μήνες, αντλώντας αντ’ αυτού από τα εμπορικά τους αποθέματα. Αυτή η απομείωση αποθεμάτων απέτρεψε ακόμη πιο απότομη άνοδο τιμών τις τελευταίες εβδομάδες. Παράλληλα, οι κινεζικές εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 25% τον Αύγουστο, τροφοδοτούμενες από ισχυρές αποστολές αυτοκινήτων και προηγμένων ηλεκτρονικών. Μια επανεκκίνηση της ενεργού αναπλήρωσης αποθεμάτων από τα κινεζικά διυλιστήρια θα μπορούσε να απορροφήσει γρήγορα τα εναπομείναντα διαθέσιμα αποθέματα στην παγκόσμια αγορά.
Πρόβλεψη
Η πορεία των τιμών του Brent μέχρι το τέλος του 2026 θα εξαρτηθεί από την ασφάλεια της ναυσιπλοΐας των τάνκερ στα Στενά του Ορμούζ και από τις αποφάσεις επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών:
- Βραχυπρόθεσμα (έως τα μέσα Σεπτεμβρίου), το αργό είναι πιθανό να συνεχίσει να κινείται κοντά στο όριο των $100 το βαρέλι. Οι ενδείξεις χονδρικού πληθωρισμού γύρω στο 5,4% θα διατηρήσουν τους φυσικούς αγοραστές σε επιφυλακή. Ωστόσο, η αγορά θα «παγώσει» ενόψει της συνεδρίασης πολιτικής της Federal Reserve στις 16 Σεπτεμβρίου: η πιθανότητα 60% για αύξηση επιτοκίων αναμένεται να ψυχράνει τις κερδοσκοπικές long θέσεις και να προκαλέσει μια προσωρινή διόρθωση προς την περιοχή $95–$97.
- Μεσοπρόθεσμα (έως το τέλος του 2026), μια επιστροφή στα θερινά επίπεδα γύρω στα $72 το βαρέλι θεωρείται εκτός συζήτησης. Οι διπλωματικές προσπάθειες αποκλιμάκωσης έχουν καταρρεύσει, και τα στρατιωτικά πλήγματα κατά της σαουδαραβικής και ιρανικής υποδομής αναγκάζουν τους αγοραστές να πληρώνουν ένα risk premium $15–$20 ανά βαρέλι. Το βασικό εύρος διαπραγμάτευσης για το Brent στο τέταρτο τρίμηνο προβλέπεται στα $92–$105.
- Μια διάσπαση πάνω από τα $105 το βαρέλι θα απαιτούσε πλήρη επιβολή αποκλεισμού στη ναυσιπλοΐα τάνκερ μέσω των Στενών του Ορμούζ ή ευθείες προσβολές σε σαουδαραβικά διυλιστήρια. Σε αυτό το σενάριο, οι τιμές θα κινούνταν προς την περιοχή $112–$115. Αυτό θα ωθούσε την τιμή της βενζίνης στις ΗΠΑ πάνω από τα $4,50 ανά γαλόνι και θα ανάγκαζε τις κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν αυστηρές χρηματοοικονομικές συνθήκες έως τις αρχές του 2027. Οι traders θα πρέπει να εξετάσουν αγορές σε τοπικές διορθώσεις, τοποθετώντας προστατευτικές εντολές stop-loss κάτω από το επίπεδο των $91 το βαρέλι.
