For Traders

Forex Analysis

Fundamental analysis

15.09.202308:47 Ανάλυση και κριτικές Forex: Πιστεύει ο αγοραστικός κόσμος ότι η ΕΚΤ δεν θα αυξήσει άλλο τα επιτόκια; (με την προοπτική αύξησης της τιμής του πετρελαίου και μείωσης του ζεύγους USD/CHF)

Φαίνεται ότι μετά τη δημοσίευση των προηγούμενων δεδομένων από την αγορά εργασίας στις Ηνωμένες Πολιτείες, οι επενδυτές έχουν αποφασίσει ότι ο Ομοσπονδιακός Τραπεζίτης δεν θα ανεβάσει πλέον τα επιτόκια, προκειμένου να μην ρίξει την εθνική οικονομία σε μια πλήρη ύφεση.

Θα θυμηθούμε ότι τα τελευταία μήνες, τα δεδομένα από την αγορά εργασίας των ΗΠΑ έδειχναν μια μέση αύξηση των νέων θέσεων εργασίας κάτω από την προσήκουσα τιμή των 200.000. Ταυτόχρονα, ο αριθμός των αιτήσεων για επίδομα ανεργίας συνεχίζει να κρατάται συνεχώς πάνω από αυτό το επίπεδο.

Στο παρελθόν, ο αμερικανικός ρυθμιστής συνδέει σαφώς και θεαματικά τη νομισματική πολιτική του, την αύξηση των επιτοκίων, με την καταπολέμηση της πληθωριστικής πίεσης, ειδικότερα με μια ισχυρή αγορά εργασίας. Και από εκεί, είναι λογικό να υποθέσουμε ότι η εκπτωση της αγοράς εργασίας μπορεί να γίνει ένα σημαντικό κριτήριο για τη λήξη του κύκλου αύξησης των επιτοκίων.

Πράγματι, εμπιστεύονται οι επενδυτές το γεγονός ότι η αμερικανική Τράπεζα θα σταματήσει να ανεβάζει τα επιτόκια;

Από τη μία πλευρά, το πραγματικά κύριο κριτήριο που η Εξυπηρετική Τράπεζα των ΗΠΑ (ФРС) έχει λάβει υπόψη της από το 2022 είναι η αγορά εργασίας, το οποίο δείχνει ότι ο κύκλος αύξησης των επιτοκίων μπορεί να διακοπεί. Αλλά υπάρχει και η άλλη πλευρά του νομίσματος - η απαράδεκτη τιμή της πληθωριστικής ακμής. Σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα, μετά την επίτευξη ενός τοπικού ελάχιστου 3,0%, ανέβηκε σε ετήσια βάση στο 3,7% τον Αύγουστο. Και ακόμα ο στόχος παραμένει στο 2%. Έτσι, η κεντρική τράπεζα θα πρέπει είτε να αποδεχθεί την υψηλή πληθωριστική αυξητική πορεία για τις ΗΠΑ, είτε να αναλάβει τον κίνδυνο και να αυξήσει ξανά τα επιτόκια.

Ποιος είναι ο κίνδυνος αύξησης των επιτοκίων;

Το γεγονός ότι με την αύξηση της ανεργίας, ανοίγει ο δρόμος για μια πλήρη ύφεση στην Αμερικανική οικονομία. Σε αυτή την περίπτωση, η Αμερική θα αντιμετωπίσει όχι μόνο έναν ισχυρό οικονομικό ύφεση, αλλά και μία επιπλέον πληθωριστική πίεση. Και αυτό ανήκει σε προβλήματα άλλης μορφής. Αυτό εξηγεί τον θετικό τρόπο αντίδρασης των επενδυτών στην επιδείνωση της κατάστασης στην αγορά εργασίας και την αύξηση της πληθωριστικής ακμής.

Στην πραγματικότητα, μπορούμε να πούμε ότι είναι βέβαιοι και με κάποιον λόγο ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα με μεγάλη πιθανότητα δεν θα αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια σε αυτόν τον οικονομικό κύκλο.

Πώς θα επηρεάσει αυτή η κατάσταση την αξία των περιουσιακών στοιχείων;

Οι συμμετέχοντες της αγοράς έχουν ήδη αντιδράσει με αύξηση της ζήτησης για μετοχές και ενίσχυση του δολαρίου λόγω των δεδομένων για την πληθωριστική πίεση. Ωστόσο, η ενίσχυση αυτή απέναντι στο καλάθι των κύριων νομισμάτων ήταν περιορισμένη. Αν αγόραζαν δολάρια, ήταν ως αξία καταφυγής και τίποτα παραπάνω. Αυτή η συμπεριφορά συνδέεται με το γεγονός ότι οι επενδυτές πιστεύουν ότι αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα δεν αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια, δεν αναμένεται να τα μειώσει τουλάχιστον μέχρι την αρχή του επόμενου έτους. Σε αυτήν την κατάσταση, και ειδικότερα εν μέσω της ύφεσης στην Ευρώπη, το δολάριο θα έχει ζήτηση απέναντι στο ευρώ και τα άλλα ευρωπαϊκά νομίσματα.

Συμπεραίνοντας, παρατηρούμε ότι η διαμόρφωση θετικής διάθεσης στις αγορές συνδέεται με την υποβάθμιση της οικονομικής κατάστασης των ΗΠΑ, πράγμα που σημαίνει ότι ο αγοραστής πιστεύει ότι, ακολουθώντας τη νομισματική παράδοση, η Κεντρική Τράπεζα μπορεί να σταματήσει την αύξηση των επιτοκίων και, αν η πληθωριστική πίεση δεν συνεχίσει να αυξάνεται και στο πλαίσιο μιας αυξανόμενης ανεργίας, να ξαναρχίσει ακόμη και τη μείωση αυτού του ποσοστού, μπορεί να αποτελέσει τη βάση για μια μείωση των επιτοκίων ήδη τον επόμενο χρόνο. Φυσικά, αυτή την πιθανότητα την έχουν κατά νου οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές, αγοράζοντας πρώτα απ' όλα μετοχές εταιρειών.

Πρόγνωση της ημέρας:

Το πετρέλαιο του είδους WTI

Η τιμή του πετρελαίου κυμαίνεται πάνω από τα 90 δολάρια ανά βαρέλι. Εξακολουθεί να υποστηρίζεται από την πολιτική της OPEC+ και την προοπτική της αδυναμίας του δολαρίου. Η τιμή μπορεί να αντιδράσει και να συγκλίνει στα 90,00, και αν αντέξει σε αυτό το επίπεδο, υπάρχει υψηλή πιθανότητα να συνεχίσει την άνοδο προς τα 93,50.

USD/CHF

Το ζεύγος συναλλάσσεται πάνω από το επίπεδο του 0,8935. Αν ο δολάριος συνεχίσει να αντιμετωπίζει πιέσεις από τις προσδοκίες για το τέλος του κύκλου της αύξησης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα, μπορούμε να περιμένουμε μια πτώση του ζεύγους κάτω από αυτό το επίπεδο και μια πτώση του προς τα 0,8850 την επόμενη εβδομάδα.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Pati Gani,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024

More articles by this author

Back to the list

E-mail subscription