21.10.202610:30 Forex Analysis & Reviews: Le marché suit SpaceX

La baisse des rendements des Treasuries, le recul des cours du pétrole et les bons résultats trimestriels de SpaceX ont permis au S&P 500 de terminer la séance dans le vert après un repli en début de journée. Néanmoins, l’indice boursier large reste coincé dans une fourchette étroite de 7 600 à 7 800 points depuis le mois d’août, et les tentatives de sortie se sont révélées être de faux signaux. Les investisseurs ne se précipitent pas pour acheter, et cela se comprend.

La forte concentration du marché a permis à SpaceX de tirer le S&P 500 hors de l’ornière. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires de l’entreprise d’Elon Musk a bondi de 161 % sur un an pour atteindre 14,6 milliards de dollars. Le bénéfice s’est établi à 4,4 milliards de dollars, tandis que les dépenses d’investissement ont grimpé de 6,9 à 19,6 milliards de dollars. L’explosion de ces dernières a renforcé la conviction des investisseurs que l’essor de l’intelligence artificielle est loin d’être terminé. C’est précisément ces craintes qui avaient pesé sur le Philadelphia Semiconductor Index. Si l’IA se porte bien, l’intérêt pour les fabricants de puces devrait revenir avec une vigueur renouvelée.

Évolution du Philadelphia Semiconductor Index

Selon Citadel Securities, les investisseurs hésitent à revenir vers les valeurs technologiques non seulement parce qu’ils sont devenus plus sélectifs et exigeants. Beaucoup attendent également les résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis. Si les démocrates prennent le contrôle du Congrès, la législation sur l’IA pourrait se durcir, provoquant des ventes massives des géants technologiques et une baisse du Nasdaq 100 et du S&P 500. Les investisseurs établissent souvent des parallèles avec la crise des dot-com au tournant du siècle : même euphorie autour des dépenses d’investissement et des bénéfices, même absence de réaction des indices boursiers au resserrement monétaire de la Fed. Toutefois, alors que la fin des années 1990 s’accompagnait de vives acclamations pour la technologie Internet, aujourd’hui, on entend surtout dire que l’IA risque de détruire non seulement le marché du travail, mais l’humanité tout entière. Dans le même temps, les valorisations fondamentales des actions semblent assez attrayantes.

Ratio cours/bénéfice (P/E) du S&P 500 par rapport à la rentabilité

Dans de telles conditions, il est possible de « pêcher en eaux troubles ». Tandis que les sceptiques parlent d’une bulle de l’IA et des effets néfastes des taux élevés de la Fed et des rendements des Treasuries sur le S&P 500, l’indicateur de Wells Fargo commence à passer au vert. Cela signale un moment optimal pour acheter des actions. Lorsqu’un tel signal est apparu par le passé, l’indice large du marché a progressé dans 89 % des cas au cours des trois mois suivants. L’efficacité moyenne de l’investissement sur cette période a été de 6,5 %.

Wells Fargo estime que la prudence des investisseurs face au ralentissement des bénéfices et à une liquidité négative est justifiée, mais que le sentiment est devenu trop baissier.

Sur le plan technique, le graphique quotidien du S&P montre des positions longues autour de 7 730, formées à partir de la borne supérieure après un nouvel échec de test du bord inférieur de l’inside bar. Une cassure au-dessus du plus haut de l’engulfing bar à 7 745 permettrait d’augmenter ces positions.