25.09.202609:15 Forex Analysis & Reviews: Le marché est las de croire aux paroles sans action

Le pétrole s’est légèrement replié après l’annonce que les négociateurs américains et iraniens étudiaient un accord progressif en vertu duquel Téhéran rouvrirait le détroit d’Hormuz.

Le Brent, référence mondiale, est tombé sous les 106 $ le baril après avoir gagné plus de 7 % au cours des deux jours précédents, tandis que le WTI s’échangeait autour de 93 $. Les deux pays, qui n’ont pas réussi à conclure d’accords similaires ces derniers mois, ont cherché une percée en marge de l’Assemblée générale de l’ONU, mais jusqu’à présent, aucune mesure concrète n’est venue donner suite aux déclarations.

Aujourd’hui, le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araghchi a déclaré que Téhéran avait soumis à Washington une nouvelle proposition de sept jours pour l’ouverture d’Hormuz, sous certaines conditions. L’horizon temporel concret de sept jours distingue cette initiative des précédents cycles de négociations. Cela explique en partie pourquoi le marché a réagi par une baisse de prix marquée plutôt que par une nouvelle vague d’optimisme prudent.

Rappelons que depuis le début de l’année, le Brent a gagné plus de 70%, ce qui a accentué les pressions inflationnistes. Ce contexte explique pourquoi le marché intègre de manière aussi marquée toute avancée vers une désescalade. En l’absence de changements substantiels, le Brent devrait probablement rester dans une fourchette de 100 à 110 dollars, tandis qu’un accord progressif crédible pourrait rapidement ramener le prix sous les 100 dollars. Parallèlement, une nouvelle perturbation des exportations ou de la logistique pourrait de nouveau remettre le scénario d’un baril à 120 dollars sur la table.

À court terme, malgré le recul de vendredi sur les contrats à court terme, le pétrole reste en voie d’afficher un gain hebdomadaire, car plusieurs indicateurs très suivis continuent de signaler de fortes inquiétudes quant aux approvisionnements à court terme. Le détroit d’Hormuz lui-même demeure de facto fermé. La République islamique revendique un contrôle souverain sur ce détroit, par lequel transite en temps de paix environ un cinquième des cargaisons mondiales quotidiennes de pétrole et de gaz. Dans le même temps, les États-Unis affirment que le statut de cette voie ne devrait pas être modifié, tout en maintenant un blocus des ports iraniens.

À mon sens, la proposition iranienne de sept jours et l’extension simultanée de la présence militaire de la France et du Royaume-Uni dans la région montrent que les volets diplomatique et militaire évoluent en parallèle, et non de manière séquentielle, ce qui rend le marché particulièrement prudent dans l’évaluation des progrès réels. Je n’exclus pas qu’en l’absence de confirmation concrète d’un accord au cours de la semaine à venir, le Brent revienne tester la borne haute de la fourchette, à 110 dollars, tandis que la mise en œuvre effective d’un accord progressif pourrait rapidement ramener le prix vers la borne basse, autour de 100 dollars.

Sur le plan technique, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 96 $. Cela permettrait de viser 100 $, au‑delà desquels une cassure sera assez difficile. L’objectif le plus ambitieux se situe dans la zone des 104 $. En cas de repli, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 92 $. S’ils y parviennent, une sortie de range porterait un coup sérieux aux positions des acheteurs et pousserait le pétrole vers un creux à 89 $, avec la perspective d’atteindre 87 $.