24.09.202609:41 Forex Analysis & Reviews: Max Pain à 76 000 $

Le Bitcoin s’échange autour de 84 000 $ après une forte baisse hier, mais reste nettement au-dessus du niveau dit de « max-pain » à 76 000 $ — le prix auquel le plus grand nombre de contrats d’options expireraient sans valeur pour leurs détenteurs.

Notez l’un des événements clés du marché des produits dérivés : l’échéance trimestrielle des options sur Deribit, d’un volume d’environ 15 milliards de dollars, prévue pour le vendredi 25 septembre. Plus d’un tiers de l’ensemble de l’intérêt ouvert sur les options Bitcoin de cette plateforme est lié à cette échéance de septembre. Fait significatif, le ratio put‑call — un indicateur essentiel du sentiment de marché entre paris à la baisse et à la hausse — s’établit à 0,70, ce qui indique une nette prédominance des paris sur une nouvelle hausse des prix. Les plus fortes concentrations se situent aux prix d’exercice de 85 000 $, 90 000 $ et 100 000 $ — précisément les niveaux que le marché chercherait à atteindre si le mouvement actuel se poursuivait.

L’activité de couverture actuelle des teneurs de marché, si le Bitcoin continue de monter, pourrait temporairement freiner un nouveau rallye jusqu’à l’expiration des contrats, et la dynamique haussière pourrait reprendre après l’échéance de ces options ou leur report à la prochaine date trimestrielle. Rappelons que cette dynamique sur le marché des options se déroule sur fond de puissante reprise du Bitcoin, entamée en août, lorsque l’annonce par le Trésor américain d’un programme de rachat d’obligations a propulsé la plupart des actifs risqués à la hausse — depuis, le Bitcoin a gagné plus de 30 %.

Je ne peux exclure que le comportement des prix autour de 85 000 $ dans les prochains jours devienne le principal indicateur de la poursuite ou non du rallye, puisque les bénéficiaires d’un tel scénario sont les détenteurs de positions longues et d’options d’achat, tandis que les teneurs de marché, contraints de se couvrir contre la hausse, sont la partie dont les actions peuvent temporairement ralentir le mouvement, indépendamment de la demande fondamentale.

Le Bitcoin se maintient dans la fourchette 83 000–85 100 $, et le plan de trading est construit autour de deux scénarios symétriques, avec un ensemble complet de variantes de cassure et de rebond. Une cassure au-dessus de 84 400 $ génère un signal d’achat avec un objectif à 85 100 $, niveau où il est recommandé de prendre ses profits et d’envisager un retournement vendeur sur un éventuel repli. Condition d’entrée impérative : le prix doit rester au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et le Awesome Oscillator doit évoluer en territoire positif. La deuxième variante d’achat se base sur un rebond : si le prix se rapproche de la borne inférieure à 83 800 $ sans qu’une rupture ne soit confirmée, ce mouvement doit être considéré comme une fausse sortie et une position longue peut être ouverte, avec un premier objectif à 84 400 $, puis 85 100 $ comme objectif technique plus large au cas où la hausse se prolonge au-delà de la zone actuelle.

Les ventes sont construites en miroir, dans le sens opposé. Une cassure confirmée en dessous de 83 800 $ ouvre une position vendeuse avec un objectif à 83 000 $, sous des conditions symétriques : la moyenne mobile au-dessus du prix et le Awesome Oscillator en dessous de zéro. La deuxième variante de vente s’appuie sur un rejet à 84 400 $ si la cassure haussière ne se confirme pas, ouvrant la voie à une position vendeuse d’abord vers 83 800 $, puis vers 83 000 $.

L’Ether se négocie dans la zone de 2 641–2 714 $, et la logique reflète entièrement celle du Bitcoin sur sa propre échelle de prix. Une cassure au-dessus de 2 695 $ donne un signal d’achat, avec un objectif à 2 714 $ sous les mêmes conditions : une moyenne mobile ascendante située sous le prix et l’Awesome Oscillator au-dessus de zéro. La seconde variante d’achat fonctionne sur un rebond à 2 674 $ si la cassure baissière n’est pas confirmée, visant d’abord 2 695 $, puis 2 714 $ comme objectif plus large en vue d’une poursuite du mouvement.

Les positions de vente sur l’Ether débutent sur une cassure en dessous de 2 674 $, avec un objectif à 2 641 $, à condition que le prix reste au-dessus de la moyenne mobile et que l’Awesome soit en territoire négatif. La seconde variante de vente fonctionne sur un rejet à 2 695 $ si la cassure haussière ne parvient pas à se confirmer, avec pour objectifs un retour à 2 674 $, puis à 2 641 $. Les deux indicateurs servent uniquement de filtres pour écarter les faux mouvements, et non de raisons indépendantes pour entrer en position de manière anticipée ; les décisions ne sont donc prises qu’une fois que le prix a effectivement confirmé les niveaux indiqués.