La paire EUR/USD a terminé la semaine dernière avec une perte globale de 200 points. La nouvelle semaine a commencé par une nouvelle baisse. Je noterai que la période de faiblesse de la monnaie européenne a débuté la semaine précédente, alors que le marché se préparait à la hausse du taux directeur du FOMC. Au cours de ce mouvement, l’euro est tombé presque jusqu’à l’imbalance 19, qui peut actuellement être considérée comme la dernière ligne de soutien pour l’euro et pour les acheteurs. Si cette imbalance est invalidée, la monnaie européenne ne fera pas que poursuivre son repli : elle pourrait également passer sous le seuil psychologique de 1,10 $. Dans le même temps, une bearish imbalance 23 s’est formée, et son existence même rend les perspectives des vendeurs nettement plus favorables. Désormais, si les acheteurs veulent lancer leur propre offensive, ils doivent casser cette structure. Ce ne sera pas particulièrement facile dans les conditions actuelles. Néanmoins, il reste encore un certain potentiel de reprise. Aujourd’hui, le prix a atteint précisément l’imbalance 19 et a rebondi sur ce schéma, ce qui permet de parler de la formation d’un signal d’achat. Il est difficile de dire combien de temps les acheteurs pourront maintenir leur avancée, mais un certain potentiel haussier peut désormais être envisagé.
La semaine dernière, le FOMC a signalé sa volonté de poursuivre le resserrement de sa politique, ce qui a suffi à déclencher une nouvelle vague de ventes de la part des vendeurs. Même après le durcissement de la politique monétaire de la Fed en septembre et un possible resserrement supplémentaire en novembre ou en décembre, je ne vois pas quels autres facteurs pourraient inciter les traders à continuer d’acheter la devise américaine. Le dollar s’est effectivement bien comporté ces dernières semaines, mais quels facteurs l’ont soutenu durant cette période ? Le resserrement de la politique monétaire du FOMC et rien d’autre ?
Globalement, à mon sens, le contexte fondamental continue de favoriser les acheteurs. Premièrement, il est clairement visible sur n’importe quel graphique que la monnaie européenne a entamé son mouvement haussier à partir de niveaux relativement bas, si l’on compare son prix moyen sur l’année écoulée. Il existe donc encore un potentiel de hausse. Deuxièmement, le marché continue de douter de la capacité du FOMC à maintenir une politique de resserrement sur une période prolongée. Troisièmement, les statistiques économiques américaines se révèlent récemment plutôt décevantes. Quatrièmement, l’évolution de la situation géopolitique ne soutient plus les vendeurs ni le dollar. Cinquièmement, la BCE a déjà resserré sa politique monétaire à deux reprises en 2026. Sixièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations à long terme, ce qui réduit la demande de dollars. Septièmement, une guerre commerciale a débuté entre les États-Unis et le Canada. Huitièmement, le marché du travail américain en 2026 ne se porte que légèrement mieux qu’en 2025. Ainsi, je ne vois actuellement aucune raison justifiant une offensive baissière.
La configuration actuelle du graphique indique une rupture du momentum haussier local. Seule l’imbalance 19 peut sauver les acheteurs. Puisque le prix a réagi à ce schéma, les acheteurs peuvent tenter d’initier une nouvelle tendance. Je le répète : en dehors de la politique de resserrement du FOMC, je ne vois aucune raison pour que le dollar se renforce. Une nouvelle bearish imbalance 23 s’est également formée, et le prix pourrait y réagir dans un avenir proche. Dans ce cas, la baisse reprendrait sous l’imbalance 19.
Le contexte macroéconomique était quasiment absent mardi, les rapports sur la confiance des consommateurs pour l’Union européenne et le rapport ADP américain n’étant guère susceptibles d’être considérés comme déterminants. La paire EUR/USD évoluait déjà de manière assez active avant leur publication, de sorte que, pour l’instant, l’analyse graphique doit primer sur le contexte économique.
Il subsiste de nombreuses raisons pour que les acheteurs passent à l’attaque en 2026. Structurellement et à l’échelle globale, les politiques de Trump, qui ont entraîné une forte baisse du dollar l’an dernier, n’ont pas changé. À ce stade, je ne vois aucun facteur significatif en faveur de la monnaie américaine malgré l’orientation hawkish du FOMC. Les développements géopolitiques, qui ont soutenu la demande de dollars américains pendant la majeure partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle.
Calendrier des nouvelles pour les États-Unis et l’Union européenne :
Le calendrier économique du 23 septembre compte six publications, et je recommanderais de prêter attention aux PMI européens. Le contexte macroéconomique pourrait influencer le sentiment du marché mercredi.
Prévisions EUR/USD et conseils de trading :
À mon avis, la paire reste engagée dans un processus de formation d’une tendance haussière qui a été mise en pause pendant une année entière. Le contexte fondamental a basculé nettement en faveur des vendeurs il y a six mois, mais la tendance ne peut pas être considérée comme annulée ou achevée. À long terme, je dirais que la paire évolue à l’intérieur d’un range. Toutefois, ce range n’invalide pas la tendance haussière de fond. Ainsi, les acheteurs pourraient reprendre leur offensive en 2026, mais leur seule opportunité restante réside dans l’imbalance 19. Cette imbalance a déclenché une réaction des prix mardi, et la suite dépend désormais des acheteurs. Ils doivent impérativement réussir à s’installer au-dessus de l’imbalance 23, l’invalidant ainsi. Dans ce cas, les traders disposeraient non seulement d’un signal haussier, mais aussi de l’invalidation du seul schéma baissier pertinent.
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