31.08.202610:22 Forex Analysis & Reviews: Moins 3 % vendredi : l’or chute après l’engagement de Warsh de ramener l’inflation à son objectif

L’or a poursuivi son repli aujourd’hui, cédant jusqu’à 1,2 % à un moment donné et tombant à environ 4 400 $ l’once, après une baisse de plus de 3 % vendredi. L’argent a reculé de 0,4 % à 66,12 $, tandis que le platine et le palladium ont également enregistré des pertes.

La cause du krach a été la promesse de Kevin Warsh de lutter contre l’inflation, formulée lors du symposium de Jackson Hole. Le président de la Federal Reserve a confirmé que la banque centrale ramènerait l’inflation vers l’objectif de 2 %, qu’il a qualifié de repère solide et immuable. Les traders ont réagi immédiatement : le marché intègre désormais une probabilité de plus de 65 % de hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de septembre, alors qu’avant le discours, ces chances étaient estimées à environ 34 %.

Ce virage vers une position plus restrictive a pris de nombreux investisseurs au dépourvu, si bien qu’une pression baissière à court terme sur l’or devrait persister. Les prix devraient rester à court terme dans la fourchette de 4 200 à 4 300 $ l’once ; toutefois, les perspectives à long terme demeurent relativement positives.

Une envolée des prix du pétrole a créé des tensions inflationnistes supplémentaires. Dimanche, les forces armées américaines ont frappé des installations de missiles iraniennes qui, selon les États‑Unis, se préparaient à envoyer des mines dans le détroit d’Hormuz. Il convient de noter qu’il s’agit de la première action militaire américaine contre l’Iran depuis plus d’un mois, après que le président Trump a basculé vers une campagne d’étranglement économique de la République islamique. Le retour du facteur militaire signifie le retour de la prime de risque pétrolière, qui alimente les craintes d’inflation de la Fed.

Malgré tout, le bilan mensuel de l’or reste solide. En août, le métal a gagné environ 10 %. Il se dirige vers sa plus forte hausse mensuelle depuis janvier, le principal moteur ayant été l’annonce surprise, à la mi‑mois, du U.S. Treasury d’augmenter ses rachats d’obligations.

Il en résulte une situation paradoxale où deux institutions publiques américaines tirent le métal dans des directions opposées. La Fed promet de relever les taux, ce qui pèse directement sur l’or, qui ne rapporte pas de rendement, tandis que le Treasury achète des obligations, sapant la confiance dans la stabilité des finances américaines et soutenant le métal par le canal de la dévaluation.

En ce qui concerne la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent s’emparer de la première résistance à 4 481 $. Cela leur permettra de viser 4 540 $, au-dessus de laquelle il sera assez difficile de percer. L’objectif le plus éloigné se situera dans la zone de 4 609 $. En cas de repli, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 4 432 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone portera un coup sérieux aux positions des acheteurs et pourrait entraîner l’or vers un plus bas à 4 372 $, avec un potentiel de mouvement vers 4 304 $.