29.07.202609:57 Forex Analysis & Reviews: L’or à 4 020 $ avant la décision clé de la Fed

Le cours de l’or a reculé de 0,2 % à 4 020,90 $ l’once, prolongeant son repli après une baisse de 1,1 % lors de la séance précédente. L’argent est resté quasi inchangé, à 57,16 $, après avoir perdu plus de 2 % la veille. Le platine est demeuré stable, tandis que le palladium a enregistré une légère hausse.

Le métal est dans le rouge à l’approche de la décision, très finement équilibrée, de la Réserve fédérale sur les taux, attendue aujourd’hui sur fond de tensions persistantes au Moyen-Orient. Les swaps de taux d’intérêt intègrent une probabilité d’environ un tiers d’une hausse de 25 points de base, ce qui reflète un degré d’incertitude inhabituellement élevé avant la réunion d’aujourd’hui, au regard des dernières années. Des coûts d’emprunt plus élevés constituent traditionnellement un frein pour l’or, qui ne verse pas d’intérêt.

Les responsables de la banque centrale semblent tiraillés entre un rapport sur l’inflation de juin plus faible que prévu et la récente hausse des prix du pétrole, qui a accompagné l’escalade des hostilités entre les États‑Unis et l’Iran ce mois‑ci.

La prochaine décision de la Fed est cruciale pour la trajectoire future de l’or. Si la banque centrale envoie un signal plus « hawkish » que prévu, en renforçant la perspective de taux plus élevés ou en exprimant une inquiétude accrue à l’égard de l’inflation, l’or risque de subir une certaine pression.

L’ampleur de la baisse de l’or depuis le début du conflit reste significative. Depuis le début de la guerre entre les États‑Unis et l’Iran, il y a plus de cinq mois, le métal a perdu près d’un quart de sa valeur, car la flambée des prix de l’énergie a alimenté les pressions inflationnistes et accru la probabilité que les taux restent élevés plus longtemps. Néanmoins, depuis la fin juin, le métal se maintient autour du seuil de soutien clé de 4 000 $, soutenu par une vague d’achats sur repli.

Sur le plan diplomatique, le président Trump a reçu le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu à la Maison-Blanche mardi, tentant de jeter les bases d’efforts diplomatiques supplémentaires. Le marché semble figé dans l’attente d’un dénouement sur deux fronts : monétaire, où la décision de la Fed déterminera la trajectoire des taux à court terme, et géopolitique, où la fragile trêve dans le conflit pourrait soit continuer à favoriser la désescalade, soit déboucher sur une nouvelle phase d’escalade, comme l’a déjà illustré l’interception aujourd’hui d’une attaque iranienne.

Concernant la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent reprendre la résistance la plus proche à 4 062 $. Cela permettrait de viser 4 124 $, un niveau au-dessus duquel il sera assez difficile de franchir. L’objectif le plus éloigné se situe dans la zone des 4 186 $. En cas de repli de l’or, les vendeurs tenteront de reprendre la main à 4 008 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone porterait un sérieux coup aux positions des acheteurs et ferait reculer l’or vers un creux à 3 954 $, avec la perspective d’une glissade vers 3 906 $.