02.07.202604:01 Forex Analysis & Reviews: Vue d’ensemble de la paire EUR/USD. 2 juillet. L’inflation en zone euro freine le ton agressif de la BCE

La paire de devises EUR/USD a continué d’évoluer près de son « plancher » mercredi, restant dans une tendance baissière depuis deux mois consécutifs tout en préservant une tendance haussière de long terme. Comme c’est souvent le cas, le marché a ignoré l’ensemble des publications macroéconomiques de la journée, et la volatilité est restée faible. À notre avis, l’événement clé de la journée n’était pas les discours de Christine Lagarde, Andrew Bailey ou Kevin Warsh, ni même les rapports ADP et ISM américains, mais bien le rapport sur l’inflation dans l’UE. L’inflation européenne devait répondre à la question suivante : devons-nous nous attendre à une nouvelle hausse de taux de la part de la Banque centrale européenne en juillet ? Pour nous, la réponse est claire : non.

L’indice des prix à la consommation pour le mois de juin a ralenti à 2,8 %, alors que les experts anticipaient une baisse à 3 %. La veille, l’inflation en Allemagne avait ralenti à 2,3 %. L’inflation sous-jacente dans l’UE est tombée à 2,4 %. Ainsi, tout porte à croire que la poussée d’inflation provoquée par la guerre au Moyen-Orient, la fermeture du détroit d’Ormuz et la hausse des prix de l’énergie n’était que temporaire. Depuis deux mois, l’Iran et les États-Unis ne se livrent plus à des hostilités actives ; les deux camps souhaitent régler le conflit, Washington ne semble pas disposé à lancer de nouvelles frappes contre les infrastructures iraniennes et les cours du pétrole sont revenus à leurs niveaux d’avant-guerre. Les conditions sont donc réunies pour une baisse de l’inflation, et en juin, la BCE a renforcé cette dynamique en durcissant sa politique monétaire.

Cependant, les chiffres officiels actuels indiquent qu’un nouveau resserrement n’est pas nécessaire. Il y a seulement un mois, personne ne savait ni ne comprenait quand et comment le conflit au Moyen-Orient prendrait fin ni quand le détroit d’Ormuz rouvrirait. Désormais, on peut affirmer avec une probabilité raisonnable que le conflit est terminé ou, à tout le moins, en pause prolongée.

Nous avons déjà mentionné qu’il n’a aucun sens pour Donald Trump de relancer une guerre à grande échelle. L’Iran le comprend et cherche à obtenir autant de concessions que possible de la part des États-Unis. Trump a des élections au Congrès en ligne de mire, et une nouvelle escalade au Moyen-Orient conduirait à de nouveaux blocages du détroit d’Ormuz et à une nouvelle hausse des prix du pétrole, ce qui ferait grimper les prix du carburant aux États-Unis et déclencherait un nouveau cycle inflationniste. Dans ce cas, conserver une majorité au Sénat serait hors de portée. Par conséquent, à l’heure actuelle, nous fondons notre scénario sur l’hypothèse que le conflit est terminé.

Cependant, le marché ne semble pas en tenir compte. Le dollar continue de se renforcer à moyen terme, et le rapport sur l’inflation a été ignoré, tout comme de nombreuses autres publications ces derniers mois. La paire EUR/USD pourrait continuer de baisser simplement parce que le marché est positionné à la vente, aussi bien d’un point de vue technique que spéculatif. Dans le même temps, nous ne voyons toujours pas de raisons fondamentales ou géopolitiques justifiant un renforcement du dollar américain, et les unités de temps supérieures continuent de montrer une tendance haussière ainsi qu’un range qui perdure depuis environ un an. Techniquement, la baisse de l’euro pourrait s’achever à tout moment.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les cinq dernières séances de trading au 2 juillet est de 61 pips, ce qui est considéré comme « moyenne ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1320 et 1,1442 jeudi. Le canal de régression linéaire supérieur s’est retourné à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences haussières, ce qui signale à nouveau une possible fin de la tendance baissière.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD reste orientée à la baisse, vraisemblablement dans le cadre d’une correction au sein d’une tendance haussière plus large, clairement visible sur les unités de temps journalières ou hebdomadaires. Le contexte fondamental global pour le dollar demeure négatif, mais en 2026, d’abord la géopolitique puis la position hawkish de la Fed ont apporté un soutien puissant au dollar américain. Sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1353 et 1,1320. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses restent pertinentes avec des objectifs à 1,1536 et 1,1597. Les vendeurs (« bears ») sont actuellement très puissants sans raison apparente.

Explications pour les illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela indique une tendance forte ;

La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance à court terme et le sens dans lequel il convient de trader ;

Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera le jour suivant, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;

L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) signale l’approche d’un retournement de tendance dans la direction opposée.