23.06.202609:53 Forex Analysis & Reviews: Le pétrole poursuit son repli

Les prix du pétrole poursuivent leur tendance baissière. Le Brent est passé sous les 78 dollars le baril après une chute de 3,3 % lundi, sa plus forte baisse en près d’une semaine, tandis que le WTI s’approche des 72 dollars. Le catalyseur de ce mouvement a été les derniers signes de progrès dans les négociations avec l’Iran, dont le plus notable est une licence américaine de 60 jours autorisant la vente de certains produits pétroliers iraniens sur le marché international.

La mécanique de cette licence est cruciale. Elle permet à pratiquement n’importe quel acheteur d’acquérir et de payer du pétrole iranien, y compris les raffineries américaines, même si certaines hésitent encore à assumer les risques en matière de réputation et de conformité juridique. Pour Téhéran, il s’agit d’une bouée de sauvetage économique, qui offre une possibilité légitime de réinjecter du pétrole sur le marché mondial après des mois de blocus.

Des signes concrets de reprise sont déjà visibles. Au cours de la semaine passée, l’Iran a expédié plus de 30 millions de barils, et le Qatar envoie davantage de méthaniers vides à travers le détroit d’Ormuz, ce qui indique des préparatifs en vue d’augmenter les exportations. Quatre pétroliers ont franchi le détroit sans dissimuler leur position.

Il convient toutefois de noter une nuance importante. Le marché pourrait intégrer dans les prix un excédent d’offre avant même qu’il ne se matérialise, tout comme il a par le passé intégré un déficit avant que la baisse de la production ne devienne effective. Le marché pétrolier a tendance à surestimer la situation dans un sens comme dans l’autre. C’est une observation précieuse, car la baisse actuelle sous les 78 $ pourrait être excessive si le redressement physique des approvisionnements prend plus de temps que prévu.

À l’heure actuelle, les négociations au Moyen-Orient sont entrées dans une phase de longues discussions techniques, et des divergences apparaissent déjà. Vance a déclaré que l’Iran avait accepté de laisser entrer les inspecteurs nucléaires, tandis que Téhéran conteste cette affirmation. Des questions complexes se profilent, notamment les capacités nucléaires de l’Iran, le statut du cessez-le-feu au Liban entre Israël et le Hezbollah, ainsi que la réouverture sécurisée du détroit d’Ormuz. Chacun de ces nœuds pourrait bloquer l’ensemble du processus pendant des semaines.

En ce qui concerne la configuration technique actuelle du pétrole, les acheteurs doivent reconquérir la première résistance à 74,85 $. Cela permettra de viser 81,38 $, au-dessus de laquelle il sera assez difficile de franchir. L’objectif le plus éloigné se situera autour de 86,67 $. En cas de baisse des prix du pétrole, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 67,77 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone portera un coup sévère aux positions des acheteurs, faisant reculer le pétrole vers un creux à 59,96 $ et pouvant même atteindre 51,99 $.